Kobberprisanalyse: har dette rally mere plads at køre?

Kobberprisen har fortsat fundet støtte fra centralbankernes aggressive tiltag. Især Feds superstore rentenedsættelse og PBoCs stimuluspakke har sat skub i det røde metal. Comex kobberfutures steg til et frisk 10-ugers højdepunkt på $4,55 per pund tidligere på onsdag, før de trak sig lidt tilbage.

Som i skrivende stund handlede den til $4,50. Alligevel forbliver investorerne ivrige efter de kommende data, som yderligere vil påvirke kobberprisbevægelser.

kinesisk efterspørgsel

Kobberpriserne har fortsat nydt godt af People's Bank of China (PBoC) stimuluspakke. Udover at være den næststørste økonomi i verden er Kina den førende importør af kobber og andre industrielle metaller. Som sådan er investorerne håbefulde, at de tiltag, som guvernør Pan Gongsheng annoncerede tirsdag, vil øge landets efterspørgsel efter det røde metal.

Kinas centralbank annoncerede sin største stimuluspakke siden COVID-19 -pandemien, da den stræber efter at få økonomien ud af sin deflationære funky og mod sit vækstmål på 5 %. Blandt de fremhævede tiltag er at sænke reservekravsforholdet - mængden af kontanter, som bankerne skal have i deres reserver - med 50 basispoint.

Desuden vil det sænke renten på eksisterende realkreditlån med i gennemsnit 0,5 %. Det vil også reducere udbetalingsprocenten for køb af fritidsboliger fra 25 % til 15 %. Disse tiltag er i et forsøg på at sætte skub i genopretningen af landets ejendomsmarked, som har kæmpet siden det toppede i 2021.

Mens den annoncerede stimulus har sat kobberpriserne i vejret, hævder nogle investorer, at der er behov for mere finanspolitisk støtte for at genoprette forbrugernes tillid. I de efterfølgende sessioner kan kobberprisen få sin opadrettede dæmning af denne ventende stemning. Desuden vil investorerne se på det kinesiske datasæt, som offentliggøres på mandag i næste uge.

Mere specifikt vil PMI for Kinas fremstilling vise omfanget af dets strukturelle afmatning. Siden oktober 2023 har tallene afspejlet en nedgang, der kun kom over 50 i marts og april 2024. I august gik det glip af eksperternes prognose på 49,5, mens det faldt fra den foregående måneds 49,4 til 49,1. Sektorens fortsatte nedgang, hvilket ville betyde et tal under 50, vil sandsynligvis tynge kobberpriserne.

Læs mere: Jernmalms prisstigninger på nyheder om Kinas stimulusforanstaltninger

Den amerikanske dollars rolle

Som det er tilfældet med de fleste aktiver, der er prissat i amerikanske dollars, har kobberprisen en tendens til at bevæge sig omvendt til værdien af dollaren. Faktisk er den amerikanske dollars fremgang i onsdags en af årsagerne til, at kobber handles i minus.

På den ene side har den nylige overordnede rentenedsættelse fra Federal Reserve bremset den amerikanske dollars opside, mens den understøtter kobberprisen. Dette er baseret på det faktum, at et fald i værdien af grenbacken gør det dollarprissatte aktiv billigere for købere med udenlandsk valuta.

Desuden er de vedtagne foranstaltninger sat til at stimulere økonomisk vækst i landet. Dette inkluderer øget industriel aktivitet, som igen vil øge efterspørgslen efter kobber. Rentenedsættelser er også beregnet til at gøre det billigere for virksomheder at låne midler og dermed tilskynde til investeringer i forskellige projekter, herunder byggeri og fremstilling.

Selvom disse faktorer har været bullish for kobber, kigger investorerne stadig på yderligere signaler om Feds tone og den generelle sundhed i den amerikanske økonomi. Data udgivet tirsdag viste, at forbrugertilliden i september faldt mest i over tre år. Rystelser over landets arbejdsmarked og erhvervsmiljø var i høj grad bag pessimismen.

I de efterfølgende sessioner vil bemærkninger fra Jerome Powell på torsdag påvirke markedet. Desuden er Feds foretrukne inflationsmåler - PCE-prisindekset - planlagt til at blive offentliggjort på fredag. På det seneste Fed-møde indikerede formanden, at opadrettede risici for inflation er "mindsket".

Kobberprisanalyse

Kobberprisen toppede ved $5,17 tidligere i år og led derefter en hård vending til et lavpunkt på $3,95 den 8. august. Dette var et bemærkelsesværdigt niveau, da det var et par point under 50% Fibonacci Retracement-punktet.

Kobber er nu vendt tilbage efter sidste uges rentenedsættelse fra Federal Reserve. Det steg derefter, efter at Kina annoncerede sine stimulusforanstaltninger.

Det er vendt tilbage over nøglemodstandspunktet på $4,31, dets højeste punkt den 27. august. Også kobber er hoppet over det afgørende punkt på $4,35, dets højeste niveau i januar sidste år.

Kobber er også hoppet over det 50-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA). Oscillatorer som Relative Strength Index (RSI) har bevæget sig over det overkøbte punkt ved 70, mens MACD-indikatoren er blevet positiv.

Derfor er vejen til den mindste modstand for kobber bullish, med det næste punkt at se vil være på $4,68, dets højeste niveau den 5. juni.

Risikoen er dog, at kobber vil trække sig tilbage, efterhånden som investorer vurderer virkningen af Kinas stimulus på den reelle efterspørgsel.