Miniso aktieudsigter: er denne kinesiske forhandler et kup nu?

Miniso (MNSO) aktiekurs har været i en stærk nedadgående tendens, siden den blev børsnoteret i 2021. Den faldt til et lavpunkt på 12,56 $ tirsdag, dets laveste sving siden 9. januar og 54 % under det højeste niveau i år. Den er også faldet med over 58% fra rekordhøjen på $32,54.

Miniso Group køber Yonghui Superstores

Miniso aktiekursen styrtede hårdt i denne uge, efter at selskabet annoncerede sin hensigt om at erhverve en majoritetsandel i Yonghui Superstores, en førende detailhandler i Kina.

Miniso vil betale 889 millioner dollars for aftalen, som den håber vil øge sin markedsandel i Kina, verdens næststørste økonomi.

Markedet elskede ikke aftalen af to hovedårsager. For det første er Yonghui en kæmpende detailhandler, der har stået over for betydelige udfordringer i de sidste par år. En af udfordringerne er, at den står over for konkurrence fra JD.com og Alibaba.

For det andet kom aftalen på et tidspunkt, hvor kinesiske forbrugere ikke havde det godt. Nylige data fra regeringen viste, at detailsalget i landet har været relativt blødt i de sidste par måneder.

Det svage detailsalg forklarer, hvorfor den kinesiske regering har været ivrig efter at øge sin økonomiske stimulans. Tirsdag sænkede centralbanken bankernes reserveforhold, et skridt, der vil frigøre over 125 milliarder dollars i midler.

Investorerne kunne også ikke lide opkøbet, fordi midlerne ville være blevet brugt bedre til at vokse sin kerneforretning. I en note nedjusterede analytikere hos Bank of America virksomheden og sagde:

"Selvom vi fortsat tror på, at MNSO's kerneforretning har et solidt perspektiv, mener vi nu, at Yonghui-transaktionen rejser flere spørgsmål end svar, øger dens risikoprofil og påvirker investorernes opfattelse af virksomheden negativt."

Miniso har været en virksomhed i vækst

Miniso er ikke en virksomhed, som de fleste mennesker i USA kender. Det er dog en af de hurtigst voksende detailgrupper på mange nye markeder.

Det er en detailforretning, der beskæftiger sig med et rimeligt prissat sortiment af produkter som parfumer, tegnebøger, smykker og køkkenartikler.

Det blev startet af Ye Guofu, en kinesisk milliardær, og er vokset hurtigt i de sidste par år, hjulpet af sin franchising-tilgang.

Minisos årlige omsætning faldt fra 1,36 milliarder dollars i 2019 til over 1,27 milliarder dollars i 2020 på grund af pandemien. I modsætning til de fleste forhandlere laver Miniso ikke en masse forretninger online, hvilket forklarer, hvorfor faldet skete.

Dens omsætning er vokset siden da og nåede op på 1,58 milliarder dollars i det sidste regnskabsår. Miniso gik også fra et tab på 219 millioner dollars i 2020 til et overskud på over 243 millioner dollars.

De seneste økonomiske resultater viste, at Minisos forretning klarede sig godt, da den samlede omsætning steg med 24% til $553 millioner. Dette var en bemærkelsesværdig udvikling, siden det for første gang nogensinde passerede niveauet på 4 milliarder RMB.

Minisos marginer fortsatte også med at stige, hvor bruttotallet steg til 43,9%, mens driftsoverskuddet steg til over $103 millioner.

For årets første halvår steg Minisos omsætning med 25 % til 1,067 milliarder dollars, mens dens bruttomargin steg til 43,7 % fra de tidligere 39,6 %.

Denne vækst skete, da virksomheden fortsatte med at åbne butikker. Det endte kvartalet med 6.868 butikker efter at have haft en nettoåbning på 455. De fleste af disse åbninger var på de internationale markeder, hvor ledelsen ser flere muligheder.

Miniso bruger ligesom andre populære mærker som McDonalds en franchisemodel, hvor den kun har en håndfuld butikker. I Kina er dets direkte drevne butikker 29 mod 4.086 tredjepartsbutikker. Globalt driver det direkte 343 butikker mod 2.410 tredjepartsbutikker. Miniso ejer også mærket TOP TOY, som har 195 butikker.

Miniso aktieudsigt

Miniso aktiediagram af TradingView

Miniso virkede som en klassisk værdivirksomhed før det seneste opkøb. Det oplevede en robust vækst i omsætning og margin. Det vigtigste er, at virksomheden returnerede midler til aktionærerne, især gennem programmet for tilbagekøb af aktier på 2 mia. HKD. Aktietilbagekøb er med til at øge en virksomheds afkast ved at øge indtjeningen pr.

Miniso har også plads til at mere end fordoble sine butikker i det næste årti. I modsætning til andre forhandlere er deres butiksåbningsomkostninger begrænsede, da de udføres af tredjeparter. Dette opkøb har dog forplumret Minisos udsigter.

Vender man sig til det ugentlige diagram, dannede aktien et skrå dobbelt-top diagrammønster, et populært bearish tegn. I denne uge faldt den under dette mønsters halsudskæring til $15,23, dets laveste punkt den 5. februar.

Aktien har også bevæget sig under det 25-ugers eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), mens toposcillatorer som MACD og Relative Strength Index (RSI) er drevet nedad.

Derfor vil aktien sandsynligvis falde yderligere i de kommende uger, og så vil den vende tilbage enten i år eller i 2025.