FTSE MIB danner et sjældent bullish mønster; kommer et all-time high?

Italienske aktier steg tilbage i denne uge, da investorerne omfavnede en risiko-på-stemning. Blue-chip FTSE MIB-indekset steg til et højdepunkt på €34.400, det højeste punkt siden 24. juli. Det er steget med over 12% fra det laveste punkt i august og med næsten 15% i år.

ECB-renter

En af hovedårsagerne til, at FTSE MIB-indekset er steget, er, at Den Europæiske Centralbank (ECB) har taget en meget dueagtig tone til sig.

I sin rentebeslutning i sidste uge sænkede banken renten med 0,25 % og antydede, at flere var på vej.

Begrundelsen for flere nedskæringer dukkede op tidligere på ugen, da S&P Global offentliggjorde svage PMI-tal for fremstilling og tjenesteydelser.

Ifølge virksomheden forblev fremstillings-PMI-tallet under 50, hvilket betyder, at det stadig er i en sammentrækningstilstand.

De fleste europæiske producenter kæmper på grund af de høje energipriser, efter Rusland reducerede forsyningerne i 2022. Mens gaspriserne er faldet, betaler mange europæiske virksomheder højere priser end i Kina.

Der er en forhøjet risiko for, at Europas afindustrialisering vil fortsætte. Denne måned forårsagede Volkswagen chokbølger, da det annoncerede planer om at lukke nogle fabrikker i Tyskland.

Ud over højere energipriser nyder kinesiske virksomheder godt af lavere renter.

Serviceydelsen fortsatte med at trække sig tilbage i september. Derfor forventer analytikere, at ECB vil fortsætte med at sænke renten på de sidste to møder i år og muligvis fortsætte i 2025.

Aktieindeks som FTSE MIB klarer sig godt, når centralbankerne sænker renten. En risiko for indekset er dog, at euroen er blevet væsentligt styrket i de seneste måneder, hvilket kan påvirke den internationale efterspørgsel.

ECB er ikke den eneste centralbank, der sænker renten. Federal Reserve leverede en jumbo- nedskæring i sidste uge, mens f.eks. Swiss National Bank (SNB) og Riksbank fortsatte med at lempe.

Disse nedskæringer øger chancerne for mere virksomhedsaktivitet som opkøb i regionen. For nylig begyndte Unicredit, et af de største medlemmer af FTSE MIB-indekset, at opbygge en andel i Commerzbank. I et interview antydede den administrerende direktør, at aktieopbygningen ville føre til et opkøb.

Italienske aktier får et kinesisk løft

Den anden topkatalysator for FTSE MIB har været de seneste handlinger fra den kinesiske regering, som har afsløret en række stimuleringsforanstaltninger for at støtte den skrantende økonomi.

PBoC har sænket renten og sænket reserveforholdet, som bankerne burde have. Alene denne handling vil frigøre over 100 milliarder dollars i midler.

Samtidig har centralregeringen antydet, at den vil levere mere stimulans, anslået til 140 milliarder dollars.

Disse tiltag er vigtige, fordi økonomien aftager. De seneste data viste, at den voksede med kun 4,7% i andet kvartal, hvilket førte til nedgraderinger af f.eks. Citi, Morgan Stanley og Goldman Sachs.

Kina er et vigtigt land for italienske virksomheder, fordi mange af dem sælger deres produkter der.

Top FTSE MIB flyttemaskiner

De fleste FTSE MIB-bestanddele har klaret sig godt i år. Den bedste performer er Unipol Gruppo, en førende virksomhed, der opererer i bank- og forsikringsbranchen. Dens aktie er steget med mere end 105 % i år.

Den anden toppræster er BCA MPS, den ældste bank i verden, hvis aktier er steget med over 75 %. Bper Banca-aktien er steget med 70%, mens Ferrari er steget med 40%.

FTSE MIB-indeksets største efternøler er STMicroelectronics, ERG, Campari, Stellantis og Telecom Italia. Alle disse aktier er faldet med over 20 % i år.

FTSE MIB teknisk analyse

Det daglige diagram viser, at FTSE MIB-indekset har iscenesat et stærkt comeback i de seneste par uger.

Et nærmere kig viser, at det har dannet et omvendt hoved- og skulderdiagrammønster, et populært bullish tegn. Den har nu bevæget sig lidt over dette mønsters halsudskæring.

Aktien har også bevæget sig over 50-dages og 100-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA), mens MACD-indikatoren har bevæget sig over det neutrale niveau.

Derfor vil FTSE MIB-indekset sandsynligvis fortsætte med at stige, efterhånden som købere målretter det højeste niveau nogensinde på €35.460, en stigning på 3,25 % over det nuværende niveau