GameStop-aktie: Tid til at omfavne MicroStrategy-tilgangen?

GameStop (GME) aktiekurs har bevæget sig sidelæns i de sidste par uger, da investorer reflekterer over deres seneste indtjening og kontante stigning. Det blev handlet til $22,48 i fredags, meget lavere end årets høje på $64.

GME er i en gåde

GameStop er et vanskeligt sted, da dets forretning fortsætter med at bremse, efterhånden som flere kunder går over til streaming af videospil.

De seneste økonomiske resultater viste, at selskabet ikke klarede sig godt, og omsætningen fortsatte med at falde.

GameStops nettosalg faldt fra over $1,16 milliarder i andet kvartal af 2023 til $798 millioner i sidste kvartal. På den positive side sprang dets kvartalsvise nettoresultat til over $14 millioner.

Udfordringen er dog, at analytikere forventer, at virksomhedens vækst vil fortsætte med at bevæge sig i den negative retning i fremtiden, da der ikke er nogen potentiel katalysator.

Det gennemsnitlige estimat er, at GameStops omsætning vil komme på 887 millioner dollars i tredje kvartal, efterfulgt af 1,5 milliarder dollars i det næste kvartal. Dens omsætning i 4. kvartal vil være et fald på 16 % i forhold til sidste år.

Analytikere forventer også, at dens årlige omsætning vil falde med næsten 23% i år til over $4 milliarder efterfulgt af $3,8 milliarder næste år.

GameStops årlige omsætning er faldet i de seneste par år. Den udgjorde 6,45 milliarder dollars i 2019 efterfulgt af 5 milliarder dollars i 2020 og 6 milliarder dollars i det følgende år, da meme-aktiehypen førte til højere salg. Det genererede derefter 5,2 milliarder dollars i det sidste år.

Derfor har vi med GameStop en virksomhed med næsten 3.000 butikker i USA og tusindvis af ansatte. Hvis tendensen fortsætter, vil virksomheden ikke eksistere i det næste årti, da kunderne vælger online spilkøb.

GameStop har en solid balance

På den positive side er GameStop anderledes end andre urolige forhandlere på grund af sin stærke balance.

Det endte sidste kvartal med over 4,19 milliarder dollars i kontanter og likvider, 11 millioner dollars i omsættelige værdipapirer og over 560 millioner dollars i varebeholdninger. Dens kontantbeholdning er vokset for nylig efter at have rejst 400 millioner dollars ved at udvande aktionærerne.

Vigtigst er det, at GameStop ikke har nogen meningsfuld gæld, idet dens samlede langfristede gæld er $12,4 millioner.

Derfor bør ledelsen arbejde på at ændre sin forretning. Jim Cramer har anbefalet, at det skal være en bank, mens andre analytikere mener, at det skal være et investeringsselskab.

På sidstnævnte ville en af de potentielle tilgange være blot at investere pengebeholdningen i en indeksfond med lav risiko, som f.eks. en, der følger S&P 500 eller Nasdaq 100. Det ville så smerteligt gøre op med sine skrumpende detailbutikker.

S&P 500-indekset har et gennemsnitligt årligt afkast på 10,5 %, mens Nasdaq 100-indekset i gennemsnit ligger på omkring 13 %. Derfor, hvis det antages, at dets årlige afkast er 10%, betyder det, at virksomheden ville tjene en høj margin på $400 millioner i årlige indtægter om året.

Den anden tilgang er at kopiere, hvad MicroStrategy har gjort. Med sin afmatning af forretningen er MicroStrategy blevet den største indehaver af Bitcoin, med dens beholdninger til en værdi af over 16 milliarder dollars og markedsværdien på 35 milliarder dollars.

At investere i Bitcoin giver mening, fordi det er et sjældent aktiv, der har klaret sig godt gennem årene, hvilket forklarer, hvorfor Blackrock, den største kapitalforvalter, er begyndt at købe Bitcoin til sin balance.

Analytikere mener, at GameStops ledelse vil ændre virksomheden til et investeringsholdingselskab, hvilket forklarer, hvorfor dets markedsværdi på 9 milliarder dollar er højere end dets kontanter på hånden.

GameStop aktieanalyse

På det ugentlige diagram ser vi, at GME-aktien har ligget i et stramt interval de seneste par uger. Det er forblevet på det 50-ugers glidende gennemsnit. Vigtigst af alt har aktien dannet et faldende kilemønster, et populært bullish tegn. Derfor vil aktien sandsynligvis vende tilbage i de kommende uger, da tyre målretter det næste vigtige modstandspunkt på $30.