Kobberprisanalyse: Tekniske forhold peger på mere robuste gevinster

Kobberprisen steg i to på hinanden følgende dage, da markedet reagerede på den seneste kinesiske stimulans og centralbankhandlinger.

Med Kinas nationaldag, oplever markedet lavere handelsvolumener. Alligevel er efterspørgselsdynamikken fortsat den vigtigste drivkraft bag kobberpriserne. Kobber har en bred vifte af anvendelser i industri-, el- og byggesektoren.

I mandags steg Comex kobberfutures til $4,79 pr. pund; et niveau senest registreret den 29. maj. Med den stigende optimisme i markedet ser tyrene det rekordhøje hit i midten af maj på $5,20.

Indrømmet, spændinger i Mellemøsten er fortsat med at understøtte den amerikanske dollar på grund af dens status som sikker havn. I lighed med andre dollar-prissatte aktiver gør en stærkere dollar det røde metal dyrere for købere med udenlandsk valuta.

Kobberefterspørgselsdynamik

amerikansk fremstillingssektor

I USA, verdens topøkonomi, indikerede de seneste tal fortsat nedgang i fremstillingssektoren. Data frigivet tirsdag af Institute of Supply Management (ISM) viste, at dets PMI for fremstilling forblev uændret på 47,2 i september. Et tal under 50 indikerede normalt en nedgang i sektoren.

Alligevel faldt inputpriserne til et lavpunkt i 9 måneder, hvor målingen for priser betalt af producenter faldt fra 54,0 i august til 48,3 i september. Samtidig steg ordreindgangen fra 44,6 i august til 46,1 i september.

Sammen med de reducerede renter er investorerne optimistiske om, at produktionsaktiviteten i landet vil forbedres i de kommende måneder. Markedet forventer, at Federal Reserve vil levere yderligere to rentenedsættelser i de sidste to måneder af 2024.

kinesisk økonomi

Optimismen over genopretningen af den kinesiske økonomi er endnu højere; et aspekt, der har givet støtte til kobberprisen i de seneste sessioner. For en uge siden leverede People's Bank of China (PBoC) en aggressiv stimuluspakke, der skulle genoplive den kæmpende økonomi. Faktisk har analytikere betegnet det som den vigtigste stimuluspakke fra centralbanken siden COVID-19-pandemien.

Foranstaltningerne omfatter en nedsættelse af reservekravsprocenterne, som er mængden af cash reverse banks bør have, med 50 basispoint. Flytningen er beregnet til at frigøre omkring 1 billion yuan til yderligere udlån. Desuden annoncerede PBoC i et forsøg på at sætte skub i den skrantende ejendomssektor reduktionen af de gennemsnitlige rentesatser for eksisterende realkreditlån med 50 basispoint. For fritidsboliger blev minimumskravet til udbetaling reduceret fra 25 % til 15 %.

Dage senere har myndigheder i flere større byer i det asiatiske land foretaget lignende tiltag. Bystyret i Guangzhou har ophævet alle restriktioner for boligkøb. Samtidig reducerede Shanghais regering den skattebetalingsperiode, der kræves for migrantfamilier til at eje et hjem på tværs af visse distrikter. Shenzhens administration lettede også de eksisterende boligkøbsrestriktioner, som havde enkeltpersoner og familier begrænset til at købe henholdsvis et og to boliger.

Det kan tage tid for disse tiltag at bære frugt. Markedsstemningen forventes dog at blive bedre med stigende efterspørgsel efter boliger og vækst i realkreditlån. Efterhånden som ejendomssektoren kommer sig, vil efterspørgslen efter kobber, som er meget brugt i byggeriet, stige.

Faktisk har optimisme over den kinesiske økonomi set aktiekursen på store kobberselskaber stige i de seneste sessioner. For eksempel steg Rio Tinto, verdens største mineselskab, til et niveau, der sidst blev registreret i slutningen af maj i mandags, før det trak sig tilbage. Tilsvarende stiger BHP Groups aktiekurs til niveauer i januar.