UPS aktiekursanalyse: Her er grunden til, at FedEx stadig er et bedre køb

United Parcel Services (UPS)-aktien har klaret sig dårligere end de fleste af sine konkurrenter i de seneste par år, da dens vækstmomentum er aftaget. Den er faldet med over 13 % i år, mens FedEx, dens største rival, er steget med over 5,21 %.

Dens underpræstation går langt tilbage, da den kun steg med 12 % i de seneste fem år, mens FedEx er steget med over 85 %.

UPS-væksten er gået i stå

UPS er en stor virksomhed, der bruges af millioner af kunder hver måned. I 2023 leverede virksomheden pakker til over 10,2 millioner kunder, et antal der sandsynligvis vil fortsætte med at vokse i en overskuelig fremtid.

Dens styrke er, at den har over 500.000 ansatte, hundredvis af fly og tusindvis af køretøjer, som sikrer, at pakker bliver leveret inden for en kort periode.

Virksomheden har gennemgået en hård de seneste par år, da dens volumener, indtægter og driftsoverskud faldt. Dette fald skyldtes hovedsagelig eksterne faktorer som høje renter og forsyningskædeproblemer.

Derudover er konkurrencen i shippingindustrien fortsat stigende. Det meste af denne konkurrence kommer fra traditionelle virksomheder som FedEx og Deutsche Post. Også nyere spillere i leveringsindustrien som Amazon, Instacart, Uber og Postmates har påvirket deres forretning.

Det oplevede også højere driftsomkostninger på grund af energi og højere lønninger. Tidligere i år sagde virksomheden, at den ville afskedige over 12.000 lederjobs. Det fortsatte så med disse nedskæringer i sidste måned.

Et hurtigt kig på dens indtjeningstendenser i de seneste år viser, hvorfor dette er sket. Dens samlede omsætning var $74 milliarder i 2019, et tal, der steg til $100 milliarder i 2022. Det faldt derefter til $90 milliarder i det sidste regnskabsår

UPS bremser omsætningsvæksten

De seneste økonomiske resultater viste, at virksomhedens forretning fortsatte med at forværres i sidste kvartal. Omsætningen faldt med 1,1 % til over 21,8 milliarder dollars, mens driftsresultatet faldt med 30 % til 1,9 milliarder dollars.

Denne afmatning var på tværs af de to segmenter. Dens amerikanske indenlandske omsætning faldt med 1,9% til $14,1 milliarder, mens dets internationale segments tal faldt fra $4,4 milliarder til $4,37 milliarder.

Selskabets fremadrettede guidance var også svagere end forventet. Den forventer, at dens helårsomsætning vil være 93 milliarder dollars, hvilket er lavere end analytikernes estimater på 94 milliarder dollars. Analytiker forventer også, at dens omsætning vil ramme 96 milliarder dollars i 2025.

Katalysatorer til UPS-lager

Alligevel er der et par katalysatorer, der kan presse UPS-aktiekursen opad i fremtiden. For det første er der tegn på, at dens omsætningsvækst vil vende tilbage. Den tjente 90 milliarder dollars i 2023 og anslår nu, at den vil tjene 92 milliarder dollars i år. Analytiker ser sin omsætning stige til 96 milliarder dollar næste år.

For det andet har den vedvarende aktiesvaghed gjort det mere attraktivt for indkomstinvestorer, som elsker dets 5% udbytte, hvilket er højere end FedEx's 2%. Når renten begynder at falde, vil indkomstfokuserede investorer omfavne blue-chips som UPS.

UBS har en god rekord med at vokse sit udbytte. Det har dyrket dem i 14 på hinanden følgende år og har haft en sammensat årlig vækstrate på 11,4% i de sidste fem år.

For det tredje vil selskabets forretning sandsynligvis drage fordel af den igangværende rentecyklus fra Fed og andre centralbanker.

FedEx er en bedre aktie

Alligevel mener vi, at FedEx er en bedre aktie at se på på kort sigt. Selvom aktien har klaret sig godt i de sidste par år, er den stadig undervurderet. FedEx har et sidste 12 måneders P/E-forhold på 16 sammenlignet med UPS's 21. Dets fremadrettede P/E-multipel på 13,28 er også lavere end UPS's 17,5.

FedEx har også bedre fremadgående vækstmultipler. Det har en fremadrettet omsætningsvækst på minus 1,1 % sammenlignet med UPS's 6,94 %. Dets forward EV til EBITDA-multipel på 8 % er også højere end UPS's minus 6,43 %.

Derudover har FedEx et lavere udbytteudbetalingsforhold på 31 %, hvilket er meget lavere end UPS's 89 %. Et udbetalingsforhold refererer til forholdet mellem kontanter, som en virksomhed betaler udbytte fra dets frie pengestrømme. Et lavere tal betyder, at virksomheden har plads til at vokse sine udbetalinger i fremtiden.