Et år inde i Israel-Hamas-konflikten: Oliepriserne falder 10 %, men eskalerende spændinger tilføjer risikopræmie

Oliepriserne har haft et mærkeligt år, siden krigen brød ud mellem Israel og Hamas den 7. oktober 2023.

For præcis et år siden indledte Hamas, en palæstinensisk politisk og militant indretning, et angreb på det sydlige Israel og dræbte 1.200 mennesker.

Det markerede begyndelsen på krigen mellem Israel og Hamas, som stadig raser.

Selvom Israel og Palæstina ikke er olieproducenter, har der altid været risiko for, at konflikten i Mellemøsten kunne blive bredere og involverer fremtrædende olieproducenter, Irak og Saudi-Arabien i regionen.

Mellemøsten er hjemsted for mere end halvdelen af verdens oliereserver.

Oliepriserne er faldet siden oktober 2023

Interessant nok, selv med den igangværende konflikt mellem Israel og Hamas, er oliepriserne faldet siden sidste år.

Brent-råolie er faldet næsten 10% siden begyndelsen af krigen, mens det amerikanske benchmark, West Texas Intermediate er faldet 12%.

Den 20. oktober 2023 ramte Brent-råoliepriserne $93,79 per tønde, hvilket er det højeste i de sidste 12 måneder.

Priserne var steget, da Israel indledte sit store landangreb i Gaza-striben i Palæstina, hvilket markerede begyndelsen på dets invasion i territoriet.

Den 20. oktober sidste år ramte prisen på WTI også 90,78 dollars, et niveau som det ikke har formået at bryde siden da.

Begge oliebenchmarks svævede mellem $80-$90 i løbet af den første halvanden måned af Israel-Hamas-krigen.

Men dårlig global olieefterspørgsel og ingen reelle forstyrrelser i olieforsyningen fra Mellemøsten begyndte at tynge følelserne. ANZ Research sagde i en rapport:

Siden begyndelsen af 2024 er oliepriserne blevet mere modstandsdygtige over for nyheder, der kommer ud af Israel-Hamas-krigen.

Den geopolitiske risikopræmie på oliepriserne var aftaget noget i løbet af de sidste par måneder, da markedet vendte opmærksomheden mod efterspørgselsproblemer.

Dårlig efterspørgsel og højt udbud tynger efterspørgslen

I de sidste par måneder har oliepriserne kæmpet, da efterspørgslen fra den største importør, Kina, forblev træg. Beijings økonomi har været et spørgsmål om bekymring for olietyre, da landet forsøger at navigere ud af en krise.

Derudover har robust olieforsyning fra den største producent, USA og andre lande stoppet oliemarchen.

Topenergiorganisationer har skåret deres prognoser for vækst i olieefterspørgslen i år og det næste, med henvisning til et dårligt opsving i Kinas økonomi og tilstrækkelig forsyning med producenter.

Derudover har OPEC+ tilstrækkelig ledig produktionskapacitet af råolie til at opveje enhver form for forsyningsafbrydelser i Mellemøsten.

OPEC+ har tilbageholdt omkring 5,86 millioner tønder olie om dagen fra markedet. Det er næsten 6 % af verdens samlede udbud.

Irans angreb på Israel fornyer spændingerne i Mellemøsten

I sidste uge tirsdag affyrede Iran ballistiske missiler mod Israel som svar på drabet på en fremtrædende Teheran-støttet Hizbollah-leder, hvilket eskalerede konflikten i regionen dobbelt.

Oliepriserne steg 8 % i sidste uge, da spændingerne eskalerede, og handlende ventede på, at Israel skulle reagere på Irans angreb ved at angribe Teherans olieanlæg.

Inden sidste uge var Brent-priserne faldet til under 70 USD per tønde på grund af efterspørgselsproblemer for første gang siden august 2021.

Sidste uges eskalering beviste, at selvom der ikke har været en væsentlig forstyrrelse i olieforsyningen fra Mellemøsten siden oktober sidste år, kan en bredere konflikt udgøre en alvorlig trussel.

Med Irans involvering i Israel-Hamas-konflikten er der mulighed for, at Irak og andre store olieproducenter i regionen bliver involveret.

Derudover passerer omkring 17 millioner tønder råolie om dagen gennem Hormuz-strædets handelsrute, som er mellem Den Persiske Bugt og Omanbugten.

I tilfælde af yderligere eskaleringer kan olietankskibe, der passerer Hormuz-strædet, blive målrettet, og forsyningen kan blive ramt samtidigt.

Da vi afslutter et år med Israel-Hamas-konflikten, stiger olien igen. Denne gang er andre lande i regionen – Libanon og Iran – også involveret i konflikten.

Ifølge ANZ Research kan situationen blæse ud af proportioner, hvis Irak går med i krigen. Irak er den næststørste olieproducent efter Saudi-Arabien i OPEC-gruppen, og det er hjemsted for flere Iran-støttede proxy-grupper.

I skrivende stund var prisen på Brent $80,58 per tønde, en stigning på 3,5%, mens WTI-priserne var 3,6% højere til $77 per tønde.