Celsius (CELH) aktiedivergens peger på et comeback

Celsius Holdings (CELH) aktiekursen har lidt en hård vending i år, hvilket gør en af de hotteste investeringer på Wall Street til en af de dårligste resultater. Det er styrtet fra et rekordhøjt niveau på $100 i marts til de nuværende $30. Det har også bevæget sig til det laveste niveau siden april 2023, hvilket bringer dens værdiansættelse fra $22 milliarder til $7,1 milliarder.

Celsius og PepsiCo partnerskab

Celsius Holdings har været et af de hurtigst voksende virksomheder på Wall Street i de sidste to år, da dets drikkevarer gik viralt, og da virksomheden indgik en stor partnerskabsaftale med PepsiCo, en af de største spillere i branchen.

Dette partnerskab afspejlede det mellem Coca-Cola og Monster Beverages. Ud over at Coca-Cola var dens største distributør, tog den også en stor andel på cirka 16,7 % i Monster.

På samme måde har PepsiCo overtaget en stor aktiepost på 8,5 % i Celsius og er blevet dens største distributør. Dette er en stor sag, fordi PepsiCo opererer i over 200 lande globalt og har en god forståelse af forsyningskæden. Som sådan ville det have været svært og dyrt for det at vokse sin forretning.

Celsius Holdings' forretning har klaret sig godt i de seneste par år, da dens omsætning er steget fra over $75,1 millioner i 2019 til over $1,31 milliarder i det sidste regnskabsår. Omsætningen i de sidste tolv måneder er steget til over 1,49 milliarder dollars.

Denne vækst skyldes hovedsagelig partnerskabet med PepsiCo og den voksende popularitet af dets brand, især i USA.

Det har også citeret videnskabelige data, der viser, at dens drik har en rolle i vægttabsindustrien. For eksempel viste en rapport, at overvægtige kvinder, der drikker Celsius før moderat træning, oplevede et fedttab på 46 % og 27 % større muskelmasse.

Læs mere: CELH aktiekursanalyse: er Celsius et godt køb eller en værdifælde nu?

CELH-vækstbekymringer er fortsat

På det seneste har der dog været bekymring for, at Celsius' efterspørgsel var begyndt at aftage, især i USA. En central bekymring har været data fra Nielsen, som sporer detailsektoren, som har vist en betydelig nedgang i salget.

En nylig rapport viste, at Celsius' drikkevaremængde steg med 32 % i ugen frem til den 7. september. Selvom dette var et godt tal, blev det også ledsaget af et stejlt prisfald på 20 %, hvilket signalerer, at virksomheden tilskynder til forbrug gennem prisfastsættelse.

Celsius er ikke den eneste virksomhed, der oplever en opbremsning i salget. Monster Beverage-volumen, eksklusive Bang, faldt med 4,8%, mens Red Bull faldt med 3,7%. Adspurgt om svagheden i Celsius i det sidste indtjeningsopkald sagde Ramon Laguarta fra Pepsi:

De seneste resultater viste, at Celsius' omsætning i andet kvartal steg med 23% til $402 millioner. Disse tal betyder, at selskabets forretning klarede sig godt, om end vækstraten var meget svagere end i de foregående kvartaler.

Den anden store udfordring er, at dets internationale segment, mens det vokser, stadig tegner sig for en lille del af dets forretning. Dens nordamerikanske forretning havde over $382 millioner i omsætning, mens det internationale segment steg med 30% til $19,6 millioner.

Læs mere: Celsius (CELH) bliver oversolgt før indtjening: køb eller sælg?

Celsius' værdiansættelse er stadig et problem

Analytikere bekymrer sig om, at Celsius Holdings stadig er et stærkt overvurderet selskab med et forward-kurs-til-indtjening-forhold på 37,63, hvilket er højere end sektormedianen på 20. Den efterfølgende P/E-multipel på 29 er også højere end branchens median på 22.

For at sætte det i perspektiv havde Celsius en nettoomsætning på $1,38 milliarder i 2023, og analytikere forventer, at tallet vil stige til $1,4 milliarder og $1,63 milliarder i 2024 og 2025.

Celsius og Monster har lignende bruttomargener, hvor MNST har 53% og CELH har 50%. Derfor kan vi antage, at Celsius nettoindkomstmargin vil stabilisere sig på 22,8% i fremtiden. Hvis dens omsætning stiger til $2 milliarder, vil dens fortjeneste være omkring $400 millioner, hvilket indebærer et fremadrettet multiplum på 15.

Celsius Holdings aktiekursanalyse

CELH-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at CELH-aktien har været i en kraftig nedadgående tendens i de seneste par år. Dette nedbrud startede, da det dannede et dobbelt-top diagrammønster til $99,7 mellem marts og maj 2024.

Aktien faldt under sin halsudskæring på $67,16 den 10. juni. Den bevægede sig også under det vigtigste støtteniveau på $48, dets laveste sving i november i juli i år. Det dannede også et dødskors, da 50-dages og 200-dages glidende gennemsnit krydsede hinanden.

På den positive side har MACD og Relative Strength Index (RSI) dannet et bullish crossover-mønster. Derfor kan et opsving ikke udelukkes i de kommende uger, især når det offentliggør sine økonomiske resultater den 8. november.