Her er grunden til, at jeg ikke vil investere i Nvidia-konkurrenten Cerebras' børsnotering

Cerebras Systems Inc. – en Californisk-baseret kunstig intelligens-virksomhed søger at blive børsnoteret i USA til en værdiansættelse på omkring $8,0 milliarder i 2024.

Det venture-støttede firma har specialiseret sig i chips, der bruges til at træne store sprogmodeller og hævder endda, at deres produkt er hurtigere på den front sammenlignet med Nvidia.

Alligevel ønsker jeg ikke at investere i det første offentlige udbud af Cerebras Systems, når muligheden opstår.

Det er fordi flere røde flag gør det til en risikabel investering.

Lad os udforske hver enkelt i detaljer.

Cerebras har ikke mange kunder

Til at begynde med regner Cerebras som AstraZeneca og GSK som kunder.

Men det genererer mere af sin omsætning fra en enkelt kunde, "G42", som har en historie med at arbejde med Kina. Denne kunde baseret fra Abu Dhabi udgjorde hele 87 % af sin omsætning i de første seks måneder af 2024.

Så Cerebras hævder, at det aggressivt vil forfølge muligheder i relevante sektorer "hvor vores AI-accelerationskapaciteter kan adressere kritiske beregningsmæssige flaskehalse." Men det løfte har den indtil videre ikke været i stand til at indfri.

"Der er for meget hår på denne aftale. Dette ville aldrig være kommet igennem vores underwriting-komité,” ifølge David Golden, den tidligere leder af tech investment banking i den største amerikanske bank, JPMorgan Chase.

Store navne undgår Cerebras

Hvad der også er bemærkelsesværdigt er, at Cerebras ikke får meget opmærksomhed fra de store spillere.

Barclays og Citi fungerer som ledende forsikringsgivere for deres børsnotering. Men ingen af dem dominerer historisk set tech-børsnoteringen.

Den krone sidder i stedet hos Goldman Sachs og Morgan Stanley - som begge mangler i Cerebras-aftalen.

På samme måde har ingen af de fire store (KPMG, PwC, Ernst & Young og Deloitte) meldt sig som Cerebras' revisor.

Kan det skyldes, at Andrew Feldman – den administrerende direktør for Cerebras erklærede sig skyldig i at have omgået regnskabskontrol som vicepræsident for Riverstone Networks i 2007?

Uanset hvad årsagen måtte være, kan så store navne, der vælger at forblive på sidelinjen, stave et stort rødt flag, når det kommer til at investere i Cerebras IPO.

Endelig er Cerebras endnu ikke en rentabel virksomhed. I dets seneste rapporterede kvartal tabte det omkring 51 millioner dollars, hvilket lægger op til listen over grunde til, hvorfor jeg ville gå ind i "vent og se"-tilstand og undlade at investere i den kommende Cerebras-børsnotering.