Urolige Victoria's Secret-aktier kan stige med 72 %

Victoria's Secret (VSCO) aktie har stabiliseret sig i de sidste par uger, da investorerne fokuserer på den seneste lederskabsovergang og den igangværende vending. Efter at have bundet på $13,58 i oktober sidste år, er aktien vendt tilbage til $26,05.

Faldet engel

Victoria's Secret er blevet en af de mest faldne engle i detailbranchen. En virksomhed, der engang var et elsket mærke i de sidste par årtier, har mistet sin glans, efterhånden som nyere mærker er kommet op.

Efterspørgslen efter dets produkter er aftaget gennem årene. Det skyldes blandt andet den stigende konkurrence i branchen og opfattelsen af, at virksomheden var blevet vågen.

Victoria's Secrets årlige omsætning har været i en nedadgående tendens i de sidste par år. Det toppede med 7,5 milliarder dollars i 2020 og faldt derefter til 6,18 milliarder dollars i det sidste regnskabsår.

Dets årlige overskud faldt også fra over $646 millioner i 2021 til $109 millioner, en tendens der kan fortsætte i de kommende år.

Derfor håber virksomheden, at Hillary Super, en veteran i detailbranchen, vil være med til at vende forretningen. Før VSCO var hun Savage X Fenty, et af de mest populære mærker blandt unge mennesker.

Hun var også administrerende direktør for Anthropologie Group, et selskab ejet af Urban Outfitters. Hun er krediteret for at omdanne brandet til en af de bedste performere i branchen.

Super har også haft erfaring med andre populære mærker som Guess?, American Eagle, Gap og Ann Taylor.

Hendes strategi er at hjælpe med at vokse virksomhedens brands som Victoria's Secret og PINK. Hun forventes også at fortsætte med at fokusere på sin omkostningsstruktur for at fokusere på dens rentabilitet. Virksomheden vil også fortsætte med at styre sit butiksantal ved at lukke underpræsterende butikker og åbne nye.

For at være retfærdig: Victoria's Secret er ikke den eneste specialforhandler, der har det svært i USA. I sundhedssektoren kan virksomheder lideCVS Health og Walgreens Boots Alliance smuldrer, og deres aktier falder med over 30 % i år.

På samme måde er Ulta Beauty, en førende aktør i skønhedsindustrien også gået hårdt ned. Dollarbutikker som Dollar Tree og Dollar General er nogle af de dårligst præsterende i S&P 500-indekset i år.

Victoria's Secret-forretningen klarer sig ikke godt

De seneste økonomiske resultater viste, at Victoria's Secrets forretning ikke gik godt, da salget fortsatte med at falde.

Omsætningen i de tre uger frem til 3. august faldt til 1,41 milliarder dollars, et fald fra 1,42 milliarder dollars i samme periode sidste år.

På den positive side betød dens forbedrede omkostningsstruktur, at dens rentabilitetsmålinger var relativt gode. Dens nettoindkomst steg fra $19,4 millioner til $31,08 millioner.

Dens guidance for tredje kvartal var, at omsætningen ville stige med lavt enkeltcifrede. Analytikere forventer, at det reelle tal vil være $1,29 mia.

Dets justerede driftstab vil være mellem $40 millioner og $60 millioner, mens dets årlige driftsresultat vil være mellem $275 millioner og $300 millioner.

Værdiansættelse og gældsspørgsmål

En vigtig bekymring ved Victoria's Secret er, at den har betydelig gæld og en svag kreditvurdering. Moody's og S&P Global har negative udsigter, hvilket øger kreditrisikoen.

Disse kreditproblemer er på grund af dens betydelige lange gæld. Det har $1,1 milliarder i langfristet gæld og $1,4 milliarder i langsigtede operationelle leasingforpligtelser. Nogle af disse løbetider vil komme i 2025 til 2028.

Victoria's Secret står også over for betydelige udfordringer på grund af den stigende konkurrence i branchen. For eksempel har Rihannas Savage x Fenty-forretning modtaget en værdiansættelse på over 1 milliard dollars, da salget er steget.

Kim Kardashians Skims har modtaget en værdiansættelse på 4 milliarder dollars, mens American Eagles Aerie-mærke er fortsat med at vokse.

På den positive side er der tegn på, at Victoria's Secrets forretning ikke er meget overvurderet, da den har et fremadrettet P/E-forhold på 14, lavere end branchens gennemsnit på 19.

Victoria's Secrets fremadrettede EV-til-EBITDA på 8,73 er lavere end branchegennemsnittet på 10. Denne billige værdiansættelse er på grund af de vedvarende bekymringer om virksomhedens forretning på lang sigt.

Victoria's Secret aktieanalyse

Det daglige diagram viser, at VSCO-aktien nåede bunden på $13,58 i oktober sidste år og er steget til $28. Det har krydset det gennemsnitlige skøn fra analytikere på $24,12.

Aktien har bevæget sig over 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit (EMA). Der er tegn på, at det har dannet et dobbeltbundt diagrammønster, et populært vendingstegn.

Derfor er aktiens udsigter neutrale med en bullish bias indtil videre. Mere upside vil blive bekræftet, hvis den bevæger sig over dobbeltbundens halsudskæring til $30,8. Hvis dette sker, kan det klatre til 50% retracement point ved $44, hvilket er omkring 72% fra det nuværende niveau.