Vil Hyundais rekordbørsnotering i Indien overvinde lunken efterspørgsel og levere en stærk debut?

Hyundai Motor Co.s indiske arm oplever en stenet start, da dens monumentale 3,3 milliarder dollars børsnotering (IPO) kæmper for at fange investorernes interesse midt i et udfordrende markedslandskab.

På kun to dage har Hyundai Motor India Ltd. formået at sikre sig kun 42 % af aktierne i denne skelsættende børsnotering – den største i Indiens historie.

Med udbuddet indstillet til at lukke på torsdag, har denne svage efterspørgsel, kombineret med træg grå markedsaktivitet, dæmpet forventningerne til en stærk aktiedebut.

Dette skuffende svar afspejler den bredere tendens til, at indiske aktier vakler i de seneste uger, efterhånden som investorer i stigende grad fokuserer på potentialet for stimulerende foranstaltninger i Kina.

Hyundais børsnotering havde skabt betydelig spænding, især da Indien for nylig var blevet verdens mest aktive børsnoteringsmarked.

Det sydkoreanske moderselskab sælger op til 17,5 % af aktierne i sit indiske datterselskab, hvilket placerer Hyundai Motor India med en værdi, der nærmer sig 19 milliarder dollars ved den øvre grænse for børsnoteringen.

Handelen med aktierne er planlagt til at begynde den 22. oktober.

På trods af den indledende træghed er der stadig mulighed for en vending.

Historisk set ser store børsintroduktioner i Indien ofte en stigning i abonnementer, efterhånden som deadline nærmer sig, hvor detailinvestorer træder ind for at matche institutionelle interesser.

Fra onsdag havde institutionelle investorer afgivet bud på 58 % af de udbudte aktier, mens detailtegninger haltede med 38 %.

I henhold til lokale regler kræves et minimumstegning på 90 % af det samlede udbud, for at børsintroduktioner kan fortsætte med aktietildeling og notering.

"Jeg er ret overbevist om, at spørgsmålet vil sejle igennem," bemærkede Astha Jain, analytiker hos Hem Securities Ltd., i et interview med Bloomberg.

Hun tilskrev den svage efterspørgsel til den høje værdiansættelse af aktierne, som efterlader lidt opside for potentielle investorer.

Jain bemærkede, at detailhandlere, som typisk søger hurtige afkast, kan være tøvende med at engagere sig.

Før det offentlige udbud blev lanceret, rejste Hyundai med succes ca. 83,2 milliarder rupier (990 millioner dollars) ved at tildele aktier til forankringsinvestorer til det øvre prispunkt på 1.960 rupier hver.

Bemærkelsesværdige investorer som BlackRock Inc. og Baillie Gifford blev bekræftet som deltagere efter tidligere rapporter fra Bloomberg News.

Med Hyundais børsnoteringsprovenuet har den samlede kapital, der er rejst fra indiske børsnoteringer i år, oversteget 12 milliarder dollars, hvilket overstiger mængderne fra de foregående to år, men stadig falder under rekorden på 17,8 milliarder dollars opnået i 2021 ifølge Bloomberg-data.

Andre væsentlige børsnoteringer i pipelinen omfatter fødevareforsyningsgiganten Swiggy Ltd. og afdelingen for vedvarende energi af den statsejede elproducent NTPC Ltd.