Er Coinbase-aktien et køb eller et salg forud for dens indtjening i tredje kvartal?

Coinbase (COIN) aktiekurs er vendt tilbage i de sidste par uger, hjulpet af den seneste Bitcoin-rebound. Det bundede på $146,47 i august og steg tilbage med 40% til de nuværende $205. Den forbliver i en dyb korrektion efter at være faldet med over 27 % fra sit højeste punkt i år.

Coinbase taber markedsandele

Coinbase, den største cryptocurrency-børs i USA, taber markedsandele til andre virksomheder som OKX, Crypto.com og Bybit. For eksempel viser data fra CoinMarketCap, at Coinbase håndterede $1,7 milliarder i kryptovalutaer lørdag, mens Binance behandlede $14,1 milliarder.

Bybits handelsvolumen var $4,6 milliarder, mens OKX håndterede $2,07 milliarder, og HTX, Gate.io og Crypto.com håndterede henholdsvis $1,8 mia, $2 milliarder og $4,7 milliarder.

Denne præstation skyldes hovedsageligt den voksende markedsandel af meme-mønter som Turbo, Cat in a dogs world og Popcat. I de fleste tilfælde er Coinbase ofte en af de sidste børser til at liste disse tokens, som er blevet de mest populære aktiver på markedet.

Coinbase har også en mindre markedsandel på det populære derivatmarked. Mens Binance håndterede 14,1 milliarder dollars på spotmarkedet, var volumen i derivatindustrien på 47 milliarder dollars. Bybit håndterede $19 milliarder, mens OKX og Bitget håndterede $19 milliarder og $18,9 milliarder.

Den anden store risiko for Coinbase er, at børsindustrien er blevet meget mættet. CoinMarketCap sporer 103 børser, der tilbyder derivater, og 251 tilbyder spot-tokens.

Coinbase diversificerer sin forretning

På den positive side arbejder Coinbase på at diversificere sin forretning, et skridt, der vil gøre det mere modstandsdygtigt.

Det mest bemærkelsesværdige diversificeringsområde har været dets depotvirksomhed, hvor det er blevet den største kryptodepotvirksomhed i branchen.

Data fra SoSoValue viser, at Coinbase huser Bitcoins til en værdi af over $50 milliarder for virksomheder som BlackRock, Ark Invest, Bitwise og Grayscale. Det er også en stor depot for de fleste Ethereum ETF'er.

Coinbase tjener penge ved at tage et lille depotgebyr for alle aktiver, den opbevarer. Fordelen ved denne virksomhed er, at den er meget pålidelig, næsten i evighed, fordi disse ETF'er altid vil være der.

Den anden vigtige og ofte oversete del af Coinbases forretning er dens Base Blockchain, som er blevet den hurtigste spiller i branchen.

Til at begynde med er Base Blockchain et lag-2-netværk, der søger at overlade Ethereum-netværket, som er kendt for høje gebyrer og langsomme transaktionshastigheder.

Base blev lanceret i 2023 og har nu 373 DeFi dApps, 1,09 millioner aktive adresser og en samlet værdi låst (TVL) på $2,42 milliarder.

Mest bemærkelsesværdigt er Base blevet den tredjestørste spiller i den decentraliserede børsindustri (DEX). Data viser, at dets DEX-netværk håndterede transaktioner til en værdi af $6,62 milliarder i de sidste syv dage, hvilket gør det næst efter Solana og Ethereum.

Base Blockchain betaler ikke væsentlige gebyrer. Faktisk har det kun tjent 61 millioner dollars i gebyrer i år, mens Ethereum har tjent 2 milliarder dollars.

Base kan blive mere værdifuld for Coinbase, hvis den beslutter sig for at lancere sit token. I teorien burde den som den hurtigst voksende kæde være mere værdifuld end Cardano, en spøgelseskæde til en værdi af over 12 milliarder dollars. Selvom Cardano er velkendt, sker der ikke noget i den. For eksempel har det kun $196 millioner i TVL, og dets DEX-netværk har ingen volumen.

Den bedste måde at værdisætte Base på er at sammenligne dens værdiansættelse med andre store lag-2 netværk. Arbitrum har en fuld udvandet værdiansættelse på 5,12 milliarder dollars, mens Optimism er vurderet til 6,7 milliarder dollars. Polygon har en FDV på 3,26 milliarder dollars. Da Base er større end Optimism og Arbitrum, betyder det derfor, at dens værdiansættelse kan være i intervallet $7 milliarder.

Coinbase-indtjening og Bitcoin-prishandling

BTC-diagram af TradingView

Den næste vigtige katalysator Coinbase-aktie er Bitcoins prishandling. Vi tror på, at mønten er ved at iscenesætte et stærkt comeback, da den har dannet et gyldent kors, hvor 200-dages og 50-dages vægtede bevægelige gennemsnit (WMA) krydser hinanden.

Bitcoin har også dannet et omvendt hoved og skuldre og et bredere kilemønster, der peger på et rebound. Det vigtigste er, at november normalt er Bitcoins bedste måned, hvilket betyder, at et rebound er muligt. Coinbase klarer sig ofte godt, når Bitcoin stiger.

Læs mere: Chance for at Bitcoin rammer $100.000 ved årets udgang på mindre end 10 %

Der er andre potentielle katalysatorer, herunder det kommende amerikanske valg og det faktum, at Federal Reserve sænker renten.

Coinbase-aktien vil også reagere på dens indtjening den 30. oktober. Analytikere forventer, at tallene viser, at dens omsætning steg med 85% YoY til 1,2 milliarder dollars. For året forventes dets indtægter at blive 5,6 milliarder dollars.

Derfor er der stigende odds for, at Coinbase aktiekursen vil springe og genteste nøglemodstanden ved $272, dets højeste punkt den 23. juli. Dette opsving vil ske, hvis Bitcoin fortsætter sit opsving og rykker til et rekordhøjt niveau.