En meget travl fjorten dage

Indtjeningssæsonen er virkelig steget et par gear i denne uge med fem medlemmer af 'Magnificent Seven', der skal rapportere.

Dette er en så vigtig tid for investorer, da disse fem virksomheder har en samlet markedsværdi på over $12 billioner.

Tilsammen repræsenterer de omkring 25 %, eller en hel fjerdedel, af S&P 500. Og det inkluderer ikke NVIDIA, som har en markedsværdi på lige under 3,5 billioner USD og rapporterer den 20. november.

Eller Tesla, som rapporterede i sidste uge og i øjeblikket er vurderet til 810 milliarder dollars.

Tilsammen har alle disse teknologigiganter domineret investeringsverdenen i mange år nu, og det er rimeligt at sige, at hvor disse aktier går, følger andre efter.

Tirsdag aften steg Alphabet (ejer af Google og YouTube) over 7 %, efter at det rapporterede sine seneste tal.

En nøglemåling, der gav det et løft, var en stigning på 35 % år-til-år i omsætningsvækst i deres cloud computing-division.

Onsdag bringer opdateringer fra Microsoft og Meta Platforms (tidligere Facebook), mens Apple og Amazon rapporterer torsdag.

Tilbage fredag den 25. oktober beregnede FactSet, at 37 % af S&P 500-bestanddelene havde rapporteret indtil videre.

Af disse slog 75 % indtjeningsforventningerne, mens 59 % gjorde det på omsætningen. Med overfloden af indtjeningsrapporter i denne uge, vil vi snart se, om der er meget ændringer i tallene.

FactSet beregnede også, at den fremadrettede 12-måneders P/E var 21,7, hvilket er over både de fem og ti-årige gennemsnit, men lidt ændret fra de sidste to kvartaler. Og der er mere... Selvfølgelig er det ikke kun teknologiindtjening, der er med i denne uge.

Der er også masser af store gamle blue chips, der rapporterer.

Bortset fra denne uges indtjening, holder investorerne også deres kollektive åndedræt, når de ser frem til det amerikanske præsidentvalg tirsdag den 5. november og et pengepolitisk møde i Federal Reserve blot to dage senere.

Men først ting først.

Før dette er der to vigtige opdateringer, som giver et direkte mål for, hvor godt Fed klarer sig med at holde sit dobbeltmandat, det vil sige at maksimere beskæftigelsen og opretholde prisstabilitet.

Core PCE, udgivet på Halloween, er Feds foretrukne inflationsmål.

Dette har været krybende højere i løbet af de sidste par måneder.

Er dette et tegn på, at inflationen ikke, som Fed insisterer, er tilbage på en bæredygtig vej til sit 2%-mål? I mellemtiden, denne fredag ser den seneste opdatering om ikke-gårdsløn.

Disse faldt kraftigt i løbet af sommeren og fik skylden for, at Fed gik i panik og sænkede sin centrale Fed Funds-rente med 50 basispoint i september i stedet for 25 som oprindeligt forventet.

Sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint i november er stort set 100 %.

Men skulle inflationen blive varm, og lønningerne springer, så kan sandsynligheden for endnu en nedskæring i december falde til nul.

I mellemtiden, når det kommer til præsidentvalget, ser Trump ud til at have det positive momentum.

Ifølge de seneste meningsmålinger har han nu smalle føringer i alle syv svingstater.

Men disse kundeemner ligger godt inden for den accepterede fejlmargin.

Det er derfor, løbet forbliver en møntkast, og volatiliteten forbliver høj.

(David Morrison er seniormarkedsanalytiker hos Trade Nation. Synspunkter er hans egne).