OPEC+ i en lage: skal kartellet øge olieproduktionen?

Organisationen af olieeksporterende lande og allierede er i et dilemma med sin beslutning om at øge olieproduktionen fra december.

OPEC+ og Saudi-Arabien skal efter planen øge produktionen med 180.000 tønder om dagen fra december som led i en plan om at vende nogle af sine frivillige produktionsnedskæringer.

Otte medlemmer af OPEC+-alliancen, herunder Saudi-Arabien og Rusland, har siden begyndelsen af dette år skåret ned i produktionen frivilligt med 2,2 millioner tønder om dagen.

Tilbage står spørgsmålet, om de planlagte stigninger fra december er det rigtige træk for kartellet.

En Reuters-rapport hævdede tidligere på ugen, at OPEC kan udsætte sin planlagte stigning fra december, da oliepriserne kortvarigt faldt til under $70 pr.

James Hyerczyk, forfatter på Fxempire.com, sagde i en note:

Men beslutningen er måske ikke så let.

Oliepriserne stiger igen

Efter at være faldet mere end 6 % til at handle på deres laveste niveauer siden starten af oktober, har oliepriserne genvundet terræn i løbet af de sidste par sessioner.

En af hovedårsagerne til det er øgede geopolitiske spændinger i Mellemøsten.

Rapporter hævdede, at Iran var ved at forberede et angreb på Israel gennem irakisk territorium, muligvis før næste uges amerikanske valg.

Oliepriserne er steget næsten 3 % fredag, og Brent-priserne er igen tæt på $75 pr. tønde.

West Texas Mellempriser er steget tilbage over $70 pr. tønde og var omkring $71 i skrivende stund.

Mens spændingerne fortsætter med at simre i Mellemøsten, forventes oliepriserne at forblive ustabile i de kommende uger.

Israel og Iran har været i strid siden 1. oktober, da Iran udførte angreb over Tel Aviv.

Israel gengældte sidste lørdag med angreb på Irans militære mål.

Hvis spændingerne eskalerer yderligere, vil olieforsyningen fra regionen være i fare.

Iran leverer omkring 4% af verdens samlede forsyning, og Kina sluger det meste af sin eksport.

I tilfælde af at Iran angriber Israel, og sidstnævnte gengælder sig ved at målrette oliefaciliteter i Teheran, kan priserne ifølge eksperter stige med over 80 dollars per tønde.

Markedsandel

En af de primære årsager til, at OPEC+ øger produktionen fra december, er at genvinde tabte markedsandele.

Saudi-Arabien havde i sidste måned tilkendegivet, at det er parat til at genvinde markedsandele på bekostning af lavere oliepriser.

Det er dog ikke klart, om Kongeriget ville tolerere oliepriser i midten af $60 per tønde.

Brent-priserne havde tidligere på ugen nået det laveste niveau i én måned på $70,72 per tønde.

Barbara Lambrecht, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, sagde i en rapport:

"Selvom de fleste af produktionsnedskæringerne er faste indtil udgangen af 2025, kan en tilbagetrækning af de frivillige nedskæringer resultere i et overudbud, der vil lægge yderligere pres på priserne," sagde Lambrecht.

I de seneste par år har OPEC+ og især Saudi-Arabien mistet en stor mængde markedsandele til ikke-OPEC olieproducenter såsom USA.

Kraftige produktionsnedskæringer

De frivillige produktionsnedskæringer fra otte medlemmer af OPEC+ er oven på 3,6 millioner tønder per dag af olieproduktionsreduktion.

I øjeblikket er de samlede olieproduktionsreduktioner båret af OPEC+ 5,8 millioner tønder om dagen.

Dette er på historisk niveau, bortset fra perioden under COVID-19-pandemien, hvor efterspørgslen faldt kraftigt.

OPEC+ tilbageholder også omkring 6 % af verdens olieforsyning ved at overholde ovennævnte produktionsnedskæringskvoter.

De fleste af landene i kartellet er afhængige af olieeksport for at finansiere deres økonomiske aktiviteter.

Eksperter mener, at Saudi-Arabien kan stå over for udfordringer med at få andre medlemmer af kartellet til at overholde den planlagte produktionsstigning fra december. Medlemmerne kan ikke tolerere yderligere fald i oliepriserne.

Det ønskede prisniveau for OPEC-producenter er over $80 pr. tønde, hvilket er break-even-prisen.

Priserne er allerede væsentligt under det niveau.

Bekymringer om efterspørgsel

Analytikere hos Commerzbank AG mener, at selvom OPEC skubber sin planlagte produktionsstigning med en måned, vil det muligvis ikke resultere i en væsentlig prisstigning.

Dette er dybest set på grund af dårlig efterspørgsel fra Kina, den største importør af råolie.

»Hvis udskydelsen bliver annonceret i begyndelsen af næste uge, burde det understøtte priserne.

Det er dog usandsynligt, at de vil stige væsentligt, da Kinas råolieimport, som forventes at blive offentliggjort på torsdag, sandsynligvis vil bringe efterspørgselsbekymringerne tilbage i fokus,” sagde Commerzbanks Lambrecht.

Kina har kæmpet med sin økonomi, og importen af råolie er faldet i løbet af de sidste par måneder.

Stimuluspakker annonceret af den kinesiske regering har ikke formået at genoplive håbet om en hurtigere genopretning af økonomien.

Commerzbank mener, på nuværende tidspunkt kun håb om en betydelig stigning i oliepriserne afhænger af geopolitiske spændinger, som fortsætter med at ulme.

Den seneste udvikling tyder på, at Iran kan gøre gengæld mod Israel ved at affyre droner og missiler fra Irak.

Lambrecht bemærkede:

OPEC-ministre kan stadig vælge at vente og se på indtil videre og ikke springe til en beslutning med det samme.

Men i hvert fald har kartellet en svær beslutning at træffe i december.