Prognose for kobberpris: amerikansk valg, Kina-stimulans i fokus

Kobberprisen begyndte den nye uge i grønt, da tyre stræber efter at bryde modstanden omkring $4,4000 pr. pund. I skrivende stund var COMEX kobberfutures på $4,4275, efter at have været interval-bundet i tæt på tre uger.

Optimisme over Kinas friske stimuluspakke er en vigtig drivkraft for det røde metal. Mere specifikt ser investorerne på det fem dage lange møde af landets lovgivere og den efterfølgende meddelelse på fredag om enhver finanspolitisk stimulans.

Desuden har et tilbageslag i den amerikanske dollar sat skub i kobberpriserne forud for det hårdt omstridte amerikanske præsidentvalg. Afhængigt af vinderen vil skift i politikker og transnationale relationer kunne mærkes på tværs af de finansielle markeder.

Kinas stimulans

I slutningen af september annoncerede Kinas centralbank et par aggressive stimuleringsforanstaltninger, der fik kobberprisen til at stige til det højeste niveau i fire måneder. Stimulansen, som er den største siden COVID-19-pandemien, omfattede en sænkning af reservekravsprocenten (RRR), en lettelse af husholdningernes byrde på afdrag på realkreditlån og tilførsel af flere penge til virksomheden. Myndighederne i Shanghai, Shenzhen, Beijing og Guangzhou fulgte det derefter op med relaterede foranstaltninger, der havde til formål at styrke de lokale ejendomsmarkeder.

Efterfølgende briefinger fra landets boligminister og formanden for den nationale udviklings- og reformkommission (NDRC) var dog ret undervældende for investorerne.

Fraværet af nøjagtige tal bidrog til aftagende stimulusjubel og efterfølgende fald i kobberprisen på COMEX-markedet forbi den afgørende støtte-drejningsmodstandszone på $4.4000 pr. pund.

Især er optimismen tilbage i den nye uge, da investorerne holder øje med det 5-dages møde, der afholdes af den stående komité for den nationale folkekongres fra mandag. Detaljer om de afholdte drøftelser forventes at blive frigivet på fredag og vil omfatte enhver finanspolitisk stimulans.

Både analytikere og investorer håber på, at lovgiverne vil støtte yderligere stimulusforanstaltninger med det formål at sætte skub i verdens næststørste økonomi. Baseret på det røde metals store anvendelser i bygge-, industri- og fremstillingssektorerne vil en større finanspolitisk stimuluspakke fra Kina, som er den førende forbruger af industrielle metaller, øge udsigterne for kobberefterspørgsel og priserne i forlængelse heraf.

Desuden, som et barometer for global økonomisk sundhed, vil antydninger til et stabilt opsving i den kinesiske økonomi yderligere styrke kobberpriserne. Regeringen har et økonomisk vækstmål på 5 % for hele året 2024. I årets første tre kvartaler voksede landets økonomi med en årlig rate på 4,8 %. Til sammenligning registrerede den en vækstrate på 5% i årets første halvår.

I tilfældet med USA er en nøgleindikator på investorernes radar det to-dages Fed-møde, der forventes at slutte den 7. november. Mens markederne allerede har prissat en rentenedsættelse på 25 basispoint, vil fokus være på centralbankens tone. Begivenheden kommer især efter, at en bedre end forventet jobrapport i september fulgte, og en oktoberrapport, der kom langt under gennemsnitsprognosen.

US dollar på kant forud for valget

Den amerikanske dollar-tilbagetrækning registreret i starten af ugen er endnu en årsag til de observerede stigninger i kobberprisen. I lighed med andre dollar-prissatte aktiver gør et sådant fald kobber billigere for investorer med udenlandsk valuta.

Det er bemærkelsesværdigt, at dollaren har registreret stigninger i løbet af de seneste fem på hinanden følgende uger; et aspekt, der har tynget kobberprisen. I sidste uge ramte dollarindekset, som måler værdien af dollaren mod en kurv med seks valutaer, et tre måneders højdepunkt på 104,62 dollar, før det som i skrivende stund trak sig tilbage til 103,66 dollar.

Som det ser ud, er investorer tøvende med at placere store satsninger forud for det hårdt omstridte amerikanske præsidentvalg. Den forventede stigning i volatilitet i løbet af ugen forventes især at påvirke aktie- og valutamarkederne.

Samtidig har Trump truet med at øge tolden for Kinas eksport til USA med 60 pct. Som sådan kan hans sejr få den kinesiske regering til at annoncere en højere finanspolitisk stimuluspakke, specielt til hjemmemarkedet.

Kobberprisanalyse

Når vi ser på det daglige diagram, ser vi, at prisen på kobber har holdt sig i et stramt interval i de seneste par uger. Det har holdt sig mellem 23,6% og 38,2% Fibonacci Retracement niveauer.

Kobber har bevæget sig over 50-dages og 100-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA), hvilket betyder, at tyre har kontrol for nu. Den har også dannet et omvendt hoved- og skuldermønster, hvis halsudskæring er på $4,70.

Derfor vil kobber sandsynligvis forblive i dette interval i de næste par dage. Flere gevinster vil få det til at stige til det næste modstandsniveau ved $4,70.