Hang Seng-indekset danner et risikabelt mønster, efterhånden som risikoen for Black Swan-begivenheder stiger

Hang Seng-indekset har bevæget sig sidelæns i de seneste par uger, efterhånden som den seneste hype omkring Kinas stimuluspolitikker forsvandt. Indekset, som sporer de 40 største virksomheder i Kina, er forblevet på det vigtige støtteniveau på H$20.535, meget lavere end det høje år til dato på H$23.245.

Status quo eller fortsættelse?

Hang Seng-indekset er i et stramt interval, mens investorerne venter på det kommende amerikanske valg, der vil afgøre, om forholdet mellem Kina og USA eskalerer eller letter.

En Kamala Harris-sejr vil betyde, at status quo vil fortsætte i de næste fire år. Under Biden er de to lande forblevet i et koldkrigslignende scenario, hvor spændingerne er fortsat. For eksempel har de to lande fastholdt deres toldsatser og bebudet flere modforanstaltninger.

En Trump-sejr vil derimod pege på mere eskalering mellem de to lande, hvilket vil påvirke kinesiske aktier. Trump er fortsat med at fokusere på handelsunderskuddet mellem USA og Kina.

Efter hans opfattelse mener han, at takster kunne bygge bro over dette hul, et skridt, som de fleste analytikere afviser. Desuden er handelsunderskuddet fortsat med at vokse, efter at han indførte told i den første periode.

At lægge told på kinesiske varer vil kun gøre amerikanske produkter dyrere, fordi det er usandsynligt, at virksomheder, der fremstiller deres produkter i Kina, vil flytte til USA, et land, hvor lønninger og regler er vokset i de seneste par år. Hang Seng og andre kinesiske indekser vil være meget ustabile, hvis Trump vinder valget.

Med et døgn til valget er det uklart, hvem der vinder det. Forudsigelsesmarkeder som Polymarket og Kalshi har Trump vinde, mens traditionelle meningsmålinger er dødt løb. Tidligere har disse meningsmålinger ikke fungeret godt, som vi så ved valget i 2016.

Læs mere: CSI 300 svinger, Hang Seng falder midt på markedet, mens guld rammer rekordhøjt

Federal Reserve og HKMA beslutninger

De næste nøglekatalysatorer for Hang Seng-indekset vil være Federal Reserve- og HKMA-beslutninger, der udkommer onsdag og torsdag.

Analytikere forventer, at Fed vil beslutte at sænke renten med 0,25 % på dette møde, et skridt, der vil bringe den overordnede rente til 4,75 %.

HKMA vil blive tvunget til at sænke Hong Kong-renterne, som det har gjort tidligere. Dens nedskæringer afspejler Federal Reserves nedskæringer på grund af den binding, der eksisterer på Hongkong-dollaren.

Hang Seng-indekset vil også reagere på de kommende detaljer om de stimuluspakker, Beijing har annonceret i de seneste par uger.

De fleste af stimulusforanstaltningerne er blevet dæmpet, og detaljer forventes at udkomme i denne uge. En mulighed er, at landet udsteder over 1,4 billioner dollars gæld over tre år for at adressere nøgleområder i økonomien som lokalregeringens gæld og ejendomsmarkedet. Ifølge Reuters vil Beijing overveje mere stimulans, hvis Trump vinder.

Læs mere: Da Hang Seng, CSI 100-indeksene falder, er det tid til at købe dykken?

Hang Seng indeksanalyse

HSI-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at Hang Seng-indekset toppede på H$23.245, da Beijing begyndte at tale om stimulus for et par uger siden. Den led derefter en hård vending, efterhånden som entusiasmen for stimuluspolitikkerne forsvandt.

Indekset er forblevet over det 50-dages glidende gennemsnit, hvilket betyder, at tyre har kontrol for nu. Den har dog også dannet et bearish vimpelmønster, som er karakteriseret ved en lang lodret linje og et symmetrisk trekantmønster. I de fleste perioder er dette et af de mest bearishede mønstre på markedet.

Derfor vil Hang Seng-indekset sandsynligvis have et bearish-udbrud i denne uge, hvor det næste punkt at se er på 50-dages EMA til $19.670, hvilket er omkring 4,22% fra det nuværende niveau.