Brent-råolieprisprognose: hvad er vejen til den mindste modstand?

Råolieprisen modsvarede nogle af sine tab på onsdagens handel, mens den forblev tæt på en måneds lave hit for omkring to uger siden. En bearish udsigt fortsætter midt i et blødt efterspørgselsudsigt fra Kina og verden. Desuden har en stærkere amerikansk dollar gjort aktivet dyrere for købere med udenlandsk valuta.

Kinas stimulerende håb

I sidste uge var investorerne særligt opsatte på det amerikanske præsidentvalg og det stående udvalgsmøde i National People's Congress (NPC). Med hensyn til sidstnævnte håbede de på råvaremarkedet, at den efterfølgende meddelelse ville øge optimismen over Kinas efterspørgsel efter råolie og industrielle metaller.

Men ligesom i tilfældet med de seneste briefinger fra finansministeriet og NDRC, levede NPC-udvalgets meddelelse ikke op til investorernes forventninger. I de nye stimuleringsforanstaltninger fremhævede udvalget ikke konkrete detaljer, især om hvordan man kan forbedre det private forbrug.

Midt i den træge kinesiske økonomi sænkede OPEC sine fremskrivninger for landets vækst i olieefterspørgslen for både 2024 og 2025. I sin novemberrapport sænkede organisationen af olieeksporterende lande sin prognose for Kinas efterspørgselsvækst fra 580.000 tønder om dagen (bpd) i sidste måned til 450.000 bpd. Desuden forventer den, at landets olieefterspørgsel i 2025 vil være på 310.000 bdp; en nedjustering fra dens fremskrivning på 410.000 i oktober.

US Dollar-indeks stiger

Det amerikanske dollarindeks har udvidet sine tidligere stigninger, da det fortsat drager fordel af Trump-sejren; yderligere pres på råoliepriserne. Som det er tilfældet med andre dollar-prissatte aktiver, gør en stærkere dollar varen dyrere for købere med udenlandsk valuta.

Under onsdagens tidlige handel steg dollarindekset, som måler værdien af dollaren mod en kurv af seks andre store valutaer, til et maksimum på seks måneder på $105,88, før det som i skrivende stund trak sig lidt tilbage til $105,64. Investorer satser på, at Trumps aggressive handelspraksis og politikker vil sætte skub i den amerikanske dollar, mens den tynger andre valutaer som euroen.

Under sine kampagner advarede Trump om, at euroblokken vil "betale en stor pris" for ikke at købe nok amerikansk eksport. Desuden truede han med at indføre generelle toldsatser på 60 % på Kinas eksport til USA.

Derudover har dollaren fundet yderligere støtte fra Feds seneste rentebeslutning. Mens den annoncerede en nedsættelse på 25 basispoint, undlod centralbanken at give klar vejledning om hastigheden og timingen af yderligere rentenedsættelser. Investorer sænker deres indsats for endnu en nedskæring under Feds møde i december.

Udsigter for blød efterspørgselsvækst

Onsdag vendte råoliepriserne nogle af deres tidligere tab, selv om de forblev tæt på en måneds lave hit i slutningen af oktober. Opsvinget skyldtes i høj grad råvarens tæthed på kort sigt.

I et notat indikerede ANZ-analytikere, at købere på det fysiske marked for råolie har været særligt aktive. Det betyder, at enhver tilgængelig last hurtigt tages af markedet; øge priserne.

Alligevel fortsætter et blødt efterspørgselsudsigt og bekymring for overudbud med at tynge priserne. Ud over de lavere fremskrivninger af kinesisk olieefterspørgsel kastede OPEC's månedlige rapport, der blev offentliggjort tirsdag, yderligere en bearish skygge på råoliepriserne. I rapporten sænkede gruppen sin prognose for 2024s globale vækst i olieefterspørgslen. Samtidig kom dens fremskrivning for 2025 lavere; markerer den fjerde nedjustering i træk.

I den nøje overvågede rapport ser OPEC nu, at den globale olieefterspørgsel vokser med 1,82 millioner bpd i 2024. Dette er et fald på 107.000 bpd fra sidste måneds rapport. Det sænkede også sine fremskrivninger for 2025's globale vækst i olieefterspørgslen med 103.000 fra sin oktoberrapport. De bløde udsigter til Kinas efterspørgselsvækst bidrog i høj grad til denne revision.

Prognose for pris på Brent-råolie

Det daglige diagram viser, at Brent-råolien har fortsat sin stærke nedadgående tendens, efter Trump vandt valget. Det er faldet til under 23,6% Fibonacci Retracement niveau. Det har også holdt sig under alle glidende gennemsnit, mens oscillatorer har peget nedad.

Derfor er vejen for den mindste modstand for prisen på råolie bearish, med det næste punkt at se er på $68. Stop-loss af denne handel er på $74.