DAX-indekset kan dykke, da aktier i tyske bilproducenter imploderer

DAX-indekset er forblevet på kanten i denne måned, da investorer vurderer den nylige Donald Trump-valgsejr og de seneste handlinger fra Den Europæiske Centralbank (ECB) og Federal Reserve. Blue-chip-indekset, som sporer de 40 største virksomheder i Tyskland, handlede til €19.263, et fald fra år-til-dato på €19.662.

Trump-valg og toldrisici

DAX-indekset har bevæget sig sidelæns efter Donald Trumps sejr, hvilket kan blive en stor udfordring for tyske virksomheder.

I sin kampagne lovede han at levere betydelige toldsatser på varer importeret fra europæiske lande som Tyskland, Frankrig og Tyskland. Sådanne toldsatser vil føre til gengældelse fra disse lande, hvilket vil udløse en langvarig handelskrig.

Tyskland og USA har et tæt handelsforhold. Data viser, at USA eksporterer varer til en værdi af over $70,9 milliarder til Tyskland, mens sidstnævnte solgte varer til en værdi af over $153 milliarder. Nogle af de bedste tyske virksomheder, der eksporterer til USA, er Volkswagen, BMW og Airbus.

Alligevel er der chancer for, at disse virksomheder vil klare sig godt på trods af tariffer. Desuden har mange af dem etableret betydelige lokationer i USA. For eksempel beskæftiger BMW over 11.000 ansatte i USA, mens Volkswagen har 10.000.

Federal Reserve og Den Europæiske Centralbank

DAX-indekset har også reageret på de seneste handlinger fra Federal Reserve og De Europæiske Centralbanker (ECB).

I USA har Federal Reserve indledt en gradvis lempelse og sænkede renten med 0,25 % på det seneste møde. Det har nu sænket satserne med 0,75 %, og embedsmænd peger på flere nedskæringer fremover, da inflationen er på vej mod 2 %, og arbejdsmarkedet er forværret. Økonomer forventer mindst fire rentenedsættelser mellem nu og december næste år.

Den Europæiske Centralbank har været mere dueagtig på grund af den forværrede økonomi. Tyskland er fortsat i en recession, hvilket gør det til den dårligst præsterende store økonomi i år. Hvad værre er, er der tegn på, at koalitionsregeringen vil bryde sammen i de kommende måneder.

DAX-indekset klarer sig godt, når Fed og ECB sænker renten. Lavere kurser har historisk set været gode nyheder for aktier, da investorer flytter til dem fra statsobligationer.

Tyske biler i problemer

Et nærmere kig på de øverste DAX-indeksbestanddele viser, at bilproducenter har klaret sig dårligst i år.

BMW-aktierne er styrtet med over 32 % i år, mens Porsche, Volkswagen og Mercedes-Benz er faldet med henholdsvis 24 %, 25 % og 16 %.

Disse virksomheder er faldet i takt med, at bilindustrien bremser, deres elbilmærker imploderer, og efterhånden som konkurrencen fra kinesiske mærker intensiveres. De fleste af dem har en tilstedeværelse i Kina, et land, hvis vækst har været aftagende.

Andre efternøler i DAX-indekset i år er virksomheder som Bayer , Continental, Deutsche Post, Infineon, Brenntag, Sartorius og RWE.

På den anden side har DAX-indekset haft nogle vindere i de seneste måneder. Siemens Energy, der næsten kollapsede sidste år, er steget med 285 % i 2024, hvilket gør det til det bedst præsterende selskab i indekset.

Zalando-aktierne er steget med 27%, mens Rheinmetall, SAP og Munich Re er steget med henholdsvis over 97%, 58% og 25%. Andre bemærkelsesværdige vindere var Deutsche Telekom, Commerzbank og Deutsche Bank.

DAX-indeksanalyse

Det ugentlige diagram viser, at DAX-indekset har været i en bullish trend i de seneste par år. På det seneste er det dog trukket tilbage i de sidste fire på hinanden følgende uger. Det har også stigende kilemønster, et populært bearish tegn på markedet.

Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorerne har dannet et bearish divergensdiagrammønster. Derfor vil aktien sandsynligvis have et bearish breakout i de kommende måneder, efterhånden som optrenden aftager. Hvis dette sker, kan det trække sig tilbage til 100-ugers glidende gennemsnitsniveau på €17.100