Truende toldsatser kaster en skygge over den amerikanske økonomiske vækst

Donald Trumps foreslåede toldsatser truer med at hæmme den økonomiske vækst i USA betydeligt frem mod 2026, advarer Seth Carpenter, Morgan Stanleys globale cheføkonom.

Den valgte præsidents plan om at indføre omfattende toldsatser, der spænder fra 10 % til 20 % på al import og svimlende 60 % til 100 % på varer fra Kina, har givet anledning til bekymring over den potentielle indvirkning på den amerikanske økonomi.

Under præsidentdebatten i september indrammede Trump disse tariffer som en mekanisme til at udvinde midler fra konkurrerende nationer.

Timing og omfang: nøglefaktorer i økonomisk indvirkning

Timingen og hastigheden af takstimplementering vil være afgørende.

En pludselig, generel vedtagelse kunne give et "stort negativt chok" til økonomien, advarede Carpenter i et interview med CNBC's Sri Jegarajah ved Morgan Stanleys årlige Asia Pacific-topmøde i Singapore.

Mens Morgan Stanleys basiscase antager en mere gradvis udrulning gennem 2025, forventer Carpenter en stigning i inflationen efterfulgt af et betydeligt fald i den amerikanske vækst ind i 2026, drevet af tarifferne og andre politiske beslutninger.

"Så ind i 2026 tror vi, at væksten begynder at falde meget i USA på grund af disse tariffer og nogle af de andre politikker," sagde han.

Han understregede de klare negative konsekvenser af sådanne foranstaltninger: "Meget tydeligt, toldsatser presser inflationen op. Meget klart, told er en hæmsko for væksten for USA, ikke kun for de lande, som tolden er sat på."

Inflationspres på tværs af flere sektorer

Mark Malek, CIO hos Siebert, fremhæver de potentielle inflationære ringvirkninger af de foreslåede takster, især når de er lagt oven på eksisterende tariffer pålagt af Biden-administrationen.

Sektorer lige fra biler og forbrugerelektronik til maskiner, byggeri og detailhandel kan stå over for betydelige prisstigninger.

Trumps foreslåede 60% told på kinesiske varer kombineret med Bidens eksisterende 100% tarif på kinesisk fremstillede elektriske køretøjer ville "betydeligt påvirke" bilindustrien, bemærkede Malek.

Tilsvarende vil en universel 10% told på import af forbrugerelektronik eskalere omkostningerne for virksomheder som Tesla, Microsoft og Apple, hvilket sandsynligvis vil føre til højere priser for forbrugerne.

Indvirkning på rentenedsættelser og vækst

Den potentielle genopblussen af inflation, drevet af disse tariffer, kan også påvirke Federal Reserves pengepolitik.

Ben Emons, investeringschef og grundlægger af FedWatch Advisors, antyder, at markederne helt vil kunne prissætte rentenedsættelser for 2025, hvis der implementeres omfattende tariffer.

Desuden advarer han om, at taksterne kan "dæmpe" økonomisk vækst.

Dette kommer på et tidspunkt, hvor inflationen, selv om den steg lidt med 2,6 % i oktober sammenlignet med året før, er aftaget, hvilket har fået Federal Reserve til at begynde at sænke renten.