Hvorfor Trumps tariffer kan ramme britiske virksomheder hårdere end europæiske virksomheder

Donald Trumps løfte om at indføre told på op til 20 % på global import, med endnu højere satser for Kina og Mexico, kan få betydelige konsekvenser for britiske eksportører.

Med USA, der fungerer som et primært marked for britiske varer som Land Rovers, maskiner, kemikalier og lægemidler, står Storbritannien over for en enestående eksponering for den valgte præsidents protektionistiske politik.

Storbritanniens handelsafhængighed af USA er større end EU-modparter

Ifølge data fra McKinsey Global Institute og UN Comtrade er USA den førende destination for ni ud af 15 britiske eksportsektorer.

Til sammenligning er kun fire tyske og en fransk sektor tilsvarende afhængige af amerikansk efterspørgsel.

"Når det kun drejer sig om varer, har USA en mere dominerende andel af Storbritanniens eksport i mange sektorer, end det ville være tilfældet for nøglelande i EU," siger Tera Allas, direktør for forskning og økonomi hos McKinsey UK & Ireland.

Denne store afhængighed efterlader britiske virksomheder mere sårbare over for ændringer i amerikanske handelspolitikker.

Imidlertid kan Storbritanniens robuste servicesektor - som tegner sig for næsten to tredjedele af handelen mellem Storbritannien og USA - give en vis isolering fra potentielle tariffer.

Vareeksport, selvom det er mindre væsentligt i det samlede BNP-bidrag, udgør stadig en kritisk komponent i Storbritanniens økonomiske struktur.

Høj eksponering i transport- og medicinalsektoren

Transportudstyrssektoren, som omfatter store aktører som Rolls-Royce Holdings Plc og Jaguar Land Rover, er særligt udsat.

I 2022 kom næsten en femtedel af Storbritanniens 89 milliarder dollars i salg af transportudstyr fra USA.

Rolls-Royce, som tjente næsten en tredjedel af sin globale omsætning i Nordamerika i 2023, driver også faciliteter i Indiana, Michigan og South Carolina, hvilket potentielt kan afbøde det fra de værste virkninger af tariffer.

I mellemtiden er Jaguar Land Rover afhængig af USA for næsten en fjerdedel af sin årlige omsætning på 29 milliarder pund.

Tilsvarende henter medicinalgiganterne AstraZeneca Plc og GSK Plc henholdsvis 42 % og 52 % af deres salg fra det amerikanske marked.

Begge virksomheder har øget produktionen i USA, muligvis som en sikring mod fremtidige handelsforstyrrelser.

Handelsforhold mellem Storbritannien og USA til en værdi af over £300B årligt

Mens det samlede handelsforhold mellem Storbritannien og USA – til en værdi af over 300 milliarder pund årligt – i vid udstrækning er drevet af toldfritagne tjenester, er truslen mod vareeksporten reel.

Bloomberg Economics har advaret om, at Trumps protektionistiske tiltag i værste fald kan trække UK BNP-vækst til under 1 %.

"UK vareeksport ser meget udsat for potentielle Trump-told," sagde Emily Fry, seniorøkonom ved Resolution Foundation i en rapport fra Bloomberg.

"USA er vores største vareeksportmarked, og flere sektorer som f.eks. lægemidler har høj eksponering."

En vis lettelse kan komme fra det faktum, at lægemidler historisk set er mindre tilbøjelige til at stå over for betydelige toldstigninger.

AstraZenecas administrerende direktør Pascal Soriot har udtrykt forsigtig optimisme omkring sektorens modstandsdygtighed, selvom usikkerheden hænger ved.

Siden Brexit har Storbritannien søgt at uddybe handelsbåndene med USA, men bestræbelserne på at sikre en omfattende handelsaftale er gentagne gange gået i stå.

Uenigheder om klimaændringer, takster og offentlige indkøb er stadig vigtige problemer.

På trods af Labour-regeringens vægt på frihandel, kan Trump-administrationens toldtrusler yderligere komplicere forhandlingerne.

"Disse sektorer vil sandsynligvis blive ramt af Trump-tariffer," sagde Maxime Darmet, seniorøkonom hos Allianz Trade i rapporten.

"F.eks. er maskiner og udstyr kerneproduktionsvarer, som USA har et handelsunderskud for i forhold til de fleste lande og gerne vil genskabe produktionen på amerikansk jord."

Britiske eksportører forbereder sig på potentielle ringvirkninger

Indtil videre er den fulde effekt af Trumps handelspolitik på Storbritannien stadig uklar.

Britiske eksportører forbereder sig dog på potentielle ringvirkninger på job, indtægter og bredere økonomisk vækst.

Med nøgleindustrier som lægemidler, transportudstyr og maskiner, der er stærkt afhængige af USA, er indsatsen høj.

Det særlige handelsforhold mellem USA og Storbritannien står over for en af dets vigtigste tests, da Trumps politik kan omforme dynamikken i den transatlantiske handel.

Indtil videre skal britiske virksomheder navigere i usikkerheden og overveje strategier for at afbøde potentielle forstyrrelser.