Trækker Fed bremserne? Inflationen vedrører rentenedsættelser i 2025

Federal Reserve forventes generelt at sænke renten igen i næste uge, et skridt drevet af inflationsdata, der levede op til Wall Streets forventninger.

Vedvarende inflationspres får dog nogle centralbankanalytikere til at revidere deres prognoser for 2025, hvilket tyder på en mere forsigtig tilgang end tidligere forventet.

En mere forsigtig Fed i 2025?

Loretta Mester, tidligere præsident for Cleveland Fed, forudser en opbremsning i rentenedsættelser for 2025, idet hun siger: "Jeg tror, ​​de vil bremse op" på grund af inflationens stædige karakter.

Mens hun stadig forventer en rentenedsættelse i næste uge, anses hendes tidligere forudsigelse om fire nedsættelser i 2025 nu som urealistiske.

"To eller tre nedskæringer i 2025 'forekommer rigtigt for mig'," sagde hun til Yahoo Finance.

Denne følelse gentages af Greg Daco, cheføkonom hos EY.

Selvom han mener, at en reduktion på 25 basispoint den 18. december er højst sandsynlig ("markederne 'er meget sikre på, at Fed vil fortsætte'"), anser han sandsynligheden for tættere på et "møntkast" givet den vedvarende inflation.

Han forudser, at Fed vil signalere mere vidtgående nedskæringer i 2025, hvilket potentielt vil holde pause før den næste reduktion for at vurdere virkningen af ​​den nye Trump-administrations politik, som nogle mener kan lægge et opadgående pres på inflationen.

"Jeg tror, ​​at Fed vil ønske at være forsigtig," forklarede Daco til Yahoo Finance.

Inflationen forbliver klistret: CPI- og kerne-CPI-data

De seneste inflationstal fra Bureau of Labor Statistics understøtter disse forsigtige forudsigelser.

Forbrugerprisindekset (CPI) steg 2,7 % år-til-år i november, lidt højere end oktobers 2,6 % og i overensstemmelse med økonomernes prognoser. Kerne-CPI, eksklusive volatile fødevare- og energipriser, steg 3,3 % for fjerde måned i træk.

Disse data styrkede markedets forventninger til en Fed-rentenedsættelse i næste uge, hvilket skubbede sandsynligheden til 96%.

Fed har allerede gennemført to rentenedsættelser dette efterår.

Mens Fed-formand Jay Powell ikke eksplicit skitserede Feds planer på dets forrige møde, indikerede han en mere forsigtig tilgang på grund af den stærkere økonomi end forventet. "Vi har råd til at være lidt mere forsigtige," sagde han.

Overvågning af nøgleøkonomiske indikatorer: PPI og kerne PCE

Før det kommende møde i december vil politikerne nøje analysere yderligere økonomiske data.

Producentprisindekset (PPI), et mål for engrosinflation, udgivet torsdag, vil blive gransket sammen med CPI-dataene.

Disse rapporter vil informere estimater af Fed's foretrukne inflationsmåling, kerneindekset for personlige forbrugsudgifter (PCE), som er planlagt til at blive offentliggjort den 20. december.

Kerne-PCE-indekset steg 2,8 % i oktober, hvilket oversteg septembers 2,7 %, hvilket indikerer en vedvarende tendens til klæbrig inflation.

Forskellige perspektiver på inflation og arbejdsmarked

Den konsekvente klæbrighed i inflationen dette efterår har givet anledning til bekymring.

Richmond Fed-præsident Tom Barkin forventer dog, at inflationen vil falde næste år, hvilket tilskriver de seneste flade målinger til hårdere sammenligninger fra år til år.

Han foreslår, at inflationsmålingerne i første kvartal af 2025 kan se mere gunstige ud på grund af højere målinger i første kvartal af 2024.

Arbejdsmarkedets styrke, der tidligere var en bekymring, viser nu et mindre bekymrende billede.

Chicago Fed-præsident Austan Goolsbee beskriver arbejdsmarkedet som værende "i den slags bæredygtige fuld beskæftigelsesform", efter at have taget højde for den seneste volatilitet.

Han noterede sig et langsigtet perspektiv på inflation og understregede det betydelige fald fra dets top på 9 % i 2022.

"Jeg tror stadig, vi kommer til 2%," sagde han.