Her er grunden til, at Bovespa-indekset og den brasilianske real dykker

Bovespa-indekset, som følger de største virksomheder i Brasilien, har været udsat for en hård vending i de seneste par uger. Det dykkede til et lavpunkt på 124.700 BRL, det laveste niveau siden 5. august. Det er trukket tilbage med næsten 10 % fra sit højeste niveau i år, hvilket har underperformeret andre globale indekser som Nasdaq 100 og S&P 500-indekset.

Bovespa-indeksets dyk er faldet sammen med det brasilianske realudsalg og stigningen i statsobligationsrenterne.

Den brasilianske real er dykket

Bovespa-indeksets frasalg accelererede, da den brasilianske real faldt til et rekordlavt niveau, hvilket førte til højere afdækningsomkostninger. USD/BRL-kursen steg til det højeste niveau på 6,20, en stigning på næsten 30 % fra det laveste niveau i 2023.

En svagere lokal valuta fører ofte til højere inflation, da det gør importen dyrere. De seneste data viser, at den samlede inflation i landet er fortsat med at bevæge sig opad. Det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) steg til 4,87 % i november, højere end medianestimatet på 4,85 %.

CPI har været i en støt stigning efter bundet på 3,16 % i juni i år. Derfor har den brasilianske centralbank indledt en renteforhøjelsescyklus for at sænke inflationen og potentielt sætte skub i den lokale valuta.

Det hævede for nylig renten fra 11,25 % til 12,25 %, højere end den forventede stigning på 12 %. Det har langsomt øget raterne fra det laveste år til dato på omkring 10 % til 12,25 %.

Disse rentestigninger har gjort det mere rentabelt for investorer at flytte til pengemarkedsfonde, som tilbyder tocifrede afkast. Den 10-årige rente steg til næsten 15 %, op fra det laveste år til dato på 10,25 %.

Kortere afkast giver også bedre afkast, med de femårige tilbud på 15,2 %. Denne stigning er et tegn på, at investorer forbereder sig på en potentiel statslig standard. Faktisk viser de seneste data, at den femårige credit default swap er hoppet til det højeste niveau på de nye markeder. Det ligger på over 10%, mens de fleste lande som Kina, Argentina og Bulgarien er i den positive side.

De fleste Bovespa-aktier er dykket

Disse rystelser forklarer, hvorfor brasilianske aktier er faldet i de seneste par måneder. Et nærmere kig på dets bestanddele viser, at de fleste virksomheder er faldet tocifret i år.

Azul SA Pref, et brasiliansk topflyselskab, er den dårligst præsterende Bovespa- aktie i år, da den faldt med mere end 74 %. Atacadao, en forhandler delvis ejet af Carrefour, er faldet med over 52%.

Andre efternøler i indekset er virksomheder som Grupo Vamos, Raiadrogasil, Usiminas, Azzas, Braskem og Sid Nacional, der har været nogle af de dårligst præsterende virksomheder i Bovespa-indekset.

På den anden side er Embraer-aktien steget med over 148%, hjulpet af den stigende efterspørgsel fra dets internationale kunder. Andre topvindere er firmaer som Energy of Minas, BRF SA, JBS, Marfrig og Petrobras.

Disse brasilianske aktier er faldet, efterhånden som investorer roterede til statsobligationer, der tilbyder stærk tocifret vækst.

Bovespa indeksanalyse

Bovespa indeksdiagram | Kilde: TradingView

Det daglige diagram viser, at Bovespa-indekset har været i en kraftig nedadgående tendens i de seneste par uger. Det er flyttet fra det højeste niveau på BRL 137.640 til de nuværende 125.000 BRL.

Indekset har bevæget sig under det vigtige støtteniveau på 134.386 BRL, det højeste niveau i december sidste år.

Det har bevæget sig under de 50-dages og 25-dages eksponentielle glidende gennemsnit, et tegn på, at bjørne har kontrol. Desuden er MACD-indikatoren bevæget sig under nullinjen, mens Relative Strength Index (RSI) har bevæget sig under nullinjen.

Derfor vil indekset sandsynligvis fortsætte med at falde, hvis det bevæger sig under den stigende trendlinje, der forbinder de laveste udsving siden oktober 2023. Et fald under det niveau vil pege på mere frasalg, potentielt til BRL 118.533, dets laveste udsving i juni sidste år.