Kinas fabriksaktivitet udvides for tredje måned i træk, men i et langsommere tempo

Kinas fabriksaktivitet viste tegn på vedvarende ekspansion i december, hvor det officielle produktionsindkøbschefindeks (PMI) forblev over den kritiske tærskel på 50 point for tredje måned i træk.

PMI lå på 50,1 i december, et lille fald fra 50,3 i november, ifølge data fra National Bureau of Statistics (NBS).

Dette var også under estimaterne fra økonomer.

Afmatningen i fabriksaktiviteten skyldtes et fald i outputkomponenten, sagde Gabriel Ng fra Capital Economics i en note.

Han nævnte også, at produktionspriskomponenten faldt, hvilket tyder på et fortsat nedadgående pres på priserne.

En aflæsning over 50 indikerer ekspansion, mens en aflæsning under 50 signalerer sammentrækning.

Dette markerer en fortsættelse af landets opsving med voksende økonomisk aktivitet understøttet af makroøkonomiske politikker og sæsonbestemte faktorer.

Hvad drev udvidelsen?

Zhao Qinghe, en senior statistiker ved NBS, tilskrev den vedvarende ekspansion til de kombinerede virkninger af makroøkonomiske politikker, som har været tydelige siden oktober.

Han fremhævede, at politikker, der tilskyndede til udskiftning af gamle forbrugsvarer og tilgangen til traditionelle festivaler, hjalp med at accelerere væksten i nøglesektorer.

Ud over fremstillings-PMI oplevede Kinas ikke-fremstillings-PMI, som sporer service- og byggesektoren, en markant stigning og steg til 52,2 i december, op fra 50 i november.

Denne stigning peger i retning af stærkere aktivitet i disse sektorer, hvor finanspolitisk støtte øger infrastrukturudgifterne og letter presset på byggeprojekter.

Men mens den indenlandske efterspørgsel vokser, er der udfordringer. Nogle industrivirksomheder står over for skærpet konkurrence og faldende rentabilitet, som bemærket af en NBS-talsmand.

Eksporten er fortsat et problem for Kina

Inden for fremstillings-PMI steg underindekset for nye eksportordrer en smule til 48,3 i december sammenlignet med 48,1 i november.

På trods af den samlede vækst i den indenlandske efterspørgsel er eksporten fortsat under pres på grund af ekstern usikkerhed.

Eksportordreindekset steg til det højeste niveau i fire måneder, sandsynligvis drevet af amerikanske importører, der forsøger at slå potentielle højere toldsatser, som den kommende amerikanske præsident Donald Trump kan pålægge kinesiske varer, ifølge Gabriel Ng.

Beijing forventes at implementere mere målrettede finanspolitiske stimulanser som svar på Trumps tariffer i det kommende år, med rapporter, der tyder på, at landet vil øge de finanspolitiske udgifter for at understøtte økonomisk vækst.

Byggesektoren udviste modstandsdygtighed, hvor byggeunderindekset steg til 53,2 i december mod 49,7 i november.

Mens ikke-fremstillingssektorer har vist modstandsdygtighed, er analytikere fortsat forsigtige med hensyn til holdbarheden af ​​opsvinget.

Kinas officielle sammensatte PMI, som kombinerer både fremstillings- og ikke-fremstillingsaktivitet, lå på 52,2 i december, en forbedring fra 50,8 i november.

Denne forbedring afspejler et samlet opsving, men der er stadig usikkerhed, især med hensyn til internationale spændinger og potentielle toldstigninger, især med den truende indsættelse af Donald Trump i januar.