Constellation Energy køber Calpine: hvad CEG-investorer bør vide

Constellation Energy (CEG), USA's største operatør af atomkraftværker, har indvilget i at købe geotermisk og naturgasproducenten Calpine, der har hovedkontor i Texas, for 26,6 milliarder dollars, som inkluderer både kontanter og aktiekomponenter.

Aftalen fremhæver den rolle, som naturgas sandsynligvis vil spille i forhold til at imødekomme den hastigt stigende amerikanske elefterspørgsel.

Meddelelsen fik CEG-aktien til at stige med næsten 14% i timer før markedet fredag.

Transaktionen, som forventes afsluttet i andet halvår af 2025, kan tilføje 2 milliarder dollars til Constellations frie pengestrømme årligt, og tilsammen ville selskaberne have næsten 60 gigawatt (GW) kapacitet fra nul- og lavemissionskilder, bl.a. nuklear, naturgas og geotermisk, sagde Constellation.

Joseph Dominguez, administrerende direktør for Constellation, sagde:

Aftale for at hjælpe Constellation med at imødekomme virksomheder som Microsoft, Google, til datacentre

Aftalen er blandt de største elsektoraftaler i nationen i, hvad der ville udvide Constellations portefølje, da virksomheder som Microsoft, Google og Amazon kæmper for at sikre energi til datacentre, der bruges til at drive kunstig intelligens og andre tjenester.

Sidste år forpligtede Constellation 1,6 milliarder dollar til at genstarte Three Mile Island -atomreaktoren i Pennsylvania, hvor Microsoft finansierede projektet.

Mulighederne for at genstarte gamle anlæg er dog begrænsede, og nye små reaktorer vil ikke bidrage væsentligt til elproduktionen i årevis.

Som følge heraf henvender energiselskaber sig i stigende grad til naturgas, på trods af dens emissioner af kuldioxid og metan, nøglebidragsydere til klimaændringer.

"Det bliver svært for forsyningsselskaberne at levere den strøm, som disse datacentre har brug for uden gas," sagde Andrew Gillick, en energistrateg for analysefirmaet Enverus, som rapporteret af The New York Times.

Datacentrets strømbehov forventes at vokse med 15 % årligt frem til 2030, ifølge Goldman Sachs.

Hvad investorer i CEG skal vide

Atomenergiaktier har haft et højdepunkt i 2024 på grund af Big Techs kamp for at finde elektricitet til at drive sine ambitioner om kunstig intelligens.

Constellation Energys aktiekurs er mere end fordoblet i løbet af det sidste år, mens den er steget med over 440% i de sidste 5 år.

Baseret på Constellations seneste indtjeningsmeddelelse for kvartalet, der sluttede 30. september, rapporterede virksomheden en kvartalsvis omsætning på 6,55 milliarder dollars og et nettooverskud på 1,2 milliarder dollars.

Til sammenligning tjente virksomheden sidste år en omsætning på 6,11 milliarder dollar og havde et nettooverskud på 731 millioner dollars.

Analytikere sagde, at aftalens tilføjelse af $2 milliarder i frit cash flow årligt vil skabe strategisk kapital til Constellation og skalere til at geninvestere i virksomheden.

Nogle analytikere mener dog også, at Calpines opkøb kan udsætte Constellation for råvareudsving.

"CEG er højt anset af investorer for dets kraftige hældning mod stabil atomkraftproduktion med lavere risiko, som tegner sig for næsten 90% af dens produktion," sagde Scott Wilmot, analytiker ved Enverus Intelligence Research, i en erklæring sent torsdag og tilføjede.