INR falder under 86 for første gang over for dollaren: analytikere deler, hvorfor den potentielt kan krydse 90

Den indiske Rupee (INR) dykkede til et rekordlavt niveau på 86,2050 over for den amerikanske dollar i mandags, og brød 86-mærket for første gang i sin historie.

Deprecieringen kommer efter, at robuste amerikanske jobdata genoptog forventningerne om, at Federal Reserve ville begrænse rentenedsættelser i 2025, hvilket lægger yderligere pres på vækstmarkedsvalutaerne.

Sammenlignet med fredagens lukning på 85,9650, afspejler faldet fortsatte udfordringer for rupeen i lyset af en styrkelse af dollaren.

Kraftige udstrømninger fra indenlandske aktier, høgagtige kommentarer fra Federal Reserve og stigende råoliepriser kan presse INR, givet Indiens position som verdens tredjestørste olieforbruger.

Imidlertid kan rutinemæssige indgreb fra Reserve Bank of India (RBI), herunder salg af amerikanske dollars, have været med til at afbøde INR's tab.

Amerikanske jobrapporter dæmper håbet om rentenedsættelser fra Fed

Det amerikanske arbejdsmarked overgik forventningerne i december og tilføjede 256.000 job sammenlignet med prognosen på 160.000 fra økonomer adspurgt af Reuters.

Arbejdsløsheden faldt også uventet til 4,1 %, hvilket signalerer modstandsdygtighed i den amerikanske økonomi.

De positive data har styrket dollaren, hvor dollarindekset er steget 0,22 % til 109,72, det højeste niveau i over to år.

Federal Reserve-embedsmænd tilbød blandede signaler om fremtidig pengepolitik.

Fed Chicago-præsident Austan Goolsbee sagde fredag, at hvis forholdene er stabile, og der ikke er nogen stigning i inflationen, med fuld beskæftigelse, bør renterne falde.

Fed St. Louis-præsident Alberto Musalem sagde dog, at større forsigtighed er berettiget med at sænke renten på grund af risikoen for, at inflationen kan hænge fast mellem 2,5 % og 3 %, hvilket er steget på tidspunktet for sidste måneds møde.

Hvor meget yderligere kan rupien falde?

Gavekal Research har rejst muligheden for, at rupeen svækkes yderligere, hvilket potentielt vil bryde 90-mærket over for den amerikanske dollar i 2025.

Forskningen bemærker, at Indien kan bevæge sig væk fra sin kvasi-binding til dollaren, hvilket giver valutaen mere fleksibilitet, men også udsætter den for øget volatilitet.

En større depreciering på omkring 10%, at tage rupee til 95 er "ikke udelukket," skrev analytikere Udith Sikand og Tom Miller i en note.

Valutahandlere følger nøje med, og nogle fremhæver, at bearish væddemål på rupee sandsynligvis vil fortsætte efter den amerikanske arbejdsmarkedsrapport.

"Vi er måske ved at nærme os niveauer, hvor de negative for rupien er prissat, men en korrektion er forsinket," bemærkede en erhvervsdrivende.

Dhananjay Sinha, medchef for aktier og chef for forskningsstrategi og økonomi hos Systematix Group sagde, at deres globale modeller tyder på, at en robust USA's nominelle BNP-vækst på 4,6 % i 2025, højere-for-længere renter, der fører til en 10-årig US Treasury yield på 4,0 % (ned fra de nuværende 4,6 %) og en 2-måneders statsrente minus 5-års breakeven-inflation på 1,9 % kunne drive en stærkere USD mod både Emerging Markets (EM) Dollar Index og INR/USD.

Dette scenario indebærer en potentiel depreciering på 5 % i EM-valutaindekset og et fald på 7-10 % i INR.

Indenlandsk forudsiger svage væksttendenser en 4 % trendafskrivning for INR, med et topfald på 9 %.

Ved en aktuel deprecieringsrate på 3 % fra år til år forbliver INR i det nedre bånd, hvilket signalerer potentiale for en kraftigere svækkelse.

Derudover tilføjer det negative realpolitiske rentespænd mellem Indien og USA (-1,7 % i november 2024) og den overvurderede brede reale effektive valutakurs (REER) pres. Han sagde,

Tekniske udsigter: USD/INR signalerer forsigtighed

USD/INR-parret fortsætter sin opadgående bane og handler over sit 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA).

Imidlertid er 14-dages Relative Strength Index (RSI) gået ind i overkøbt territorium, hvilket tyder på en mulig konsolidering.

Modstand ses ved 86,15, med yderligere stigninger mod 86,50, hvis momentum opretholdes.

Støtteniveauer er placeret ved 85,85 og 85,65, hvor det psykologiske 85-mærke giver et nøglegulv.