Vil bankerne levere? Indtjeningsrapport for at afsløre et sandt billede af den amerikanske udlånssektor

Investorernes livlige udsigter til amerikanske banker, som drev aktierne op ved udgangen af ​​2024, står over for en streng test, da indtjeningssæsonen starter i denne uge.

Præstationsrapporterne fra de største amerikanske långivere vil afsløre, om det seneste rally er holdbart, eller om sektoren er klar til et mere turbulent år.

Rally efter valget og behovet for at retfærdiggøre fundamentals

Aktierne i de store amerikanske banker var steget efter Donald Trumps valgsejr, drevet af forventninger om deregulering og en mere skånsom tilgang til virksomhedsfusioner.

Men da disse banker forbereder sig på at rapportere deres resultater for fjerde kvartal og hele året 2024 denne onsdag og torsdag, leder investorerne nu efter konkrete beviser til at understøtte disse optimistiske værdiansættelser.

"Enhver sektor, enhver aktie, der kommer langt på kort tid, må hellere levere det grundlæggende for at retfærdiggøre den type bevægelse," sagde Interactive Brokers chefstrateg Steve Sosnick til Yahoo Finance.

Rekordoverskud forventes, men kvartalsvise fald forventes

JPMorgan Chase, landets største bank, forventes at annoncere sit andet år i træk med rekordoverskud, hvor indtjeningen for fjerde kvartal viser en stigning sammenlignet med samme periode sidste år.

Analytikere forventer også, at Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs og Morgan Stanley vil rapportere overskudsstigninger for både 2024 og fjerde kvartal sammenlignet med de samme perioder i 2023.

Disse positive resultater forventes dog at blive dæmpet af et fald i fjerde kvartals overskud sammenlignet med tredje kvartal 2024.

Fokus skifter til udsigterne for 2025 midt i økonomisk usikkerhed

Investorernes primære fokus vil sandsynligvis være bankernes udsigter for det kommende år, især i betragtning af volatiliteten omkring inflationen, den amerikanske økonomi, den kommende administrations politikker og fremtidige rentebeslutninger.

En stærk jobrapport i december, tegn på vedvarende inflation og potentielle ændringer i handelspolitikken under den nye administration har fået mange Wall Street-strateger til at tro, at Federal Reserve vil vente med yderligere rentenedsættelser for nu, og at døren har været åbnet for mulige renteforhøjelser i 2025.

Et bullish scenarie for banker, men der er stadig risici

Der er et argument, der skal argumenteres for, hvordan bankerne vil klare sig i år, især efter et fuldt procentpoint af rentenedsættelser fra Fed i 2024.

Renterne er, selv om de stadig er høje nok til, at bankerne kan tjene robuste udlånsmargener, også faldet langt nok til at give nogle banklåntagere en vis lettelse.

Ydermere er dealmaking i gang, hvor virksomheder udsteder gæld i rekordtempo, og børsintroduktioner (IPO'er) stiger, mens Trump-administrationen forventes at skrotte et sæt foreslåede kapitalregler, der ville have begrænset fremtidige overskud.

"Jeg vil ikke være som Pollyanna-agtig, du ved, der er helt sikkert nogle wild cards derude, men udsigterne er generelt ret gode," sagde Piper Sandler bankanalytiker Scott Siefers til Yahoo Finance.

Renternes "wild card".

Renternes retning er fortsat en vigtig usikkerhed og et stort wild card for det kommende år, bemærkede Siefers.

Selvom Fed har reduceret sin benchmarkrente, er de længere renter steget på grund af bekymring over inflationspres.

Disse højere langfristede renter kan have en tveægget effekt på bankerne, hvilket potentielt kan skabe højere urealiserede tab på deres obligationsporteføljer og faldende renteindtægter, samtidig med at de udgør risici for erhvervskunder.

Omvendt kan disse højere satser også give bankerne mulighed for at opkræve mere for deres lån.

"Vi tjener mange penge, hvis det sker," sagde Bill Demchak, administrerende direktør for PNC Financial Services Group, på en Goldman Sachs-konference i sidste måned.

Demchak udtrykte dog også bekymring for, at et sådant resultat kunne skade økonomien.

Nettorenteindtægter nøglen til bankresultater

Bankanalytiker Mike Mayo forudsiger, at hvis de langsigtede 10-årige renter ikke overstiger 5% til 6%, vil en vigtig indtægtskilde kendt som nettorenteindtægter "bøje" på tværs af de fleste amerikanske banker efter første kvartal.

Nettorenteindtægter repræsenterer forskellen mellem, hvad banker opkræver på deres lån og betaler på deres indlån.

"Choo choo, toget letter, men pas på kløften, så du ikke brækker et ben eller noget," sagde Mayo, der arbejder for Wells Fargo, til Yahoo Finance, og understregede både potentialet og risiciene forude for banksektoren.