Hvad giver næring til den seneste stigning i aluminiumspriserne?

Aluminiumspriserne på London Metal Exchange er steget kraftigt i løbet af de seneste par sessioner, efter at EU overvejede at indføre flere sanktioner mod russiske aluminiumsprodukter.

På LME havde aluminiumspriserne ramt $2.622 per ton tidligere torsdag, det højeste niveau siden 26. november 2024.

Den tre-måneders kontrakt på børsen svævede omkring $2.620 per ton i skrivende stund.

Udkast til foranstaltninger

Udkastet til foranstaltninger fra EU ville være en del af dets 16. pakke med sanktioner mod Rusland.

Sanktionerne ville komme forud for treårsdagen for krigen mellem Rusland og Ukraine i slutningen af ​​februar.

Restriktioner på aluminium ville være gradvise med en tidsramme, og omfanget er endnu ikke fastlagt, ifølge rapporter.

Forslag, som drøftes med medlemslandene, kan ændres, før de bliver formelt indført. Tiltagene vil sandsynligvis blive implementeret i næste måned.

USA og Storbritannien forbød import af metaller produceret i Rusland i 2024. EU har indtil videre forbudt aluminiumsprodukter, herunder tråd, rør, rør og folie, som tegner sig for mindre end 15 % af EU's import.

Rusland er verdens største aluminiumsproducent uden for Kina og tegner sig for omkring 5 % af den globale aluminiumsproduktion.

EU's aluminiumimport er faldet

Den Europæiske Union fortsætter med at købe aluminiumsprodukter fra Rusland. Mængderne er dog faldet i løbet af de sidste par år efter Ruslands invasion af Ukraine.

Den europæiske import af primært aluminium fra Rusland er faldet med 50 % siden 2022 og udgør nu cirka 6 % af den samlede import.

Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group, sagde i en note:

Kina, verdens største forbruger af aluminium, har oplevet en betydelig stigning i sin import af russisk primæraluminium.

I løbet af de første tre kvartaler af 2024 importerede Kina 263.000 tons fra Rusland, hvilket svarer til 33 % af den samlede import sidste år.

"Vi forventer, at denne tendens vil fortsætte i 2025," sagde Manthey.

Kinas aluminiumproduktion nærmer sig kapacitetsgrænsen

Aluminiumsproduktionen i Kina er ved at nå rekordniveauer og nærmer sig Beijings årlige kapacitetsgrænse på 45 millioner tons.

Den nuværende produktion er cirka 43 millioner tons. Rigelig nedbør har lettet operationer med fuld kapacitet i Yunnan-provinsen, en region, der er stærkt afhængig af vandkraft til aluminiumproduktion, ifølge Manthey.

Denne stigning i produktionen følger efter flere på hinanden følgende år med produktionsnedskæringer i Yunnan på grund af strømmangel forårsaget af tørkeforhold. Den øgede tilgængelighed af vandkraft har gjort det muligt for smelteværker i provinsen at operere med maksimal kapacitet, hvilket bidrager væsentligt til de rekordhøje nationale aluminiumproduktionstal.

Denne høje produktionshastighed, kombineret med Beijings kapacitetsloft, giver begrænset plads til yderligere vækst.

"Kinas kapacitetsloft betyder også, at landet forbliver en nettoimportør af aluminium," sagde Manthey yderligere.