Cola's mælkesatsning på 7 milliarder dollar: kan Fairlife levere den vækst, Wall Street efterspørger?

Coca-Colas investering i Fairlife, dets proteinboostede mælkemærke med reduceret sukkerindhold, betaler sig og bliver virksomhedens hurtigst voksende amerikanske mærke.

Spørgsmålet er dog stadig: er Fairlifes succes nok til at dæmpe investorernes bekymringer om colas overdrevne afhængighed af sodavand?

Fairlifes fremgang: en stjerne i Cokes portefølje

Fairlife har vist sig at være et lyspunkt i Coca-Colas portefølje, hvor detailsalget toppede 1 milliard dollars i 2022, en stigning på 1.000 % siden den landsdækkende lancering i 2015.

Administrerende direktør James Quincey har forkæmpet Fairlife som en del af sin strategi om at omdanne cola til en "total drikkevare"-virksomhed, hvilket opvejer faldet i sodavandsforbruget på grund af sundhedsmæssige bekymringer.

"Fairlife er blomstret op til en fantastisk forretning," sagde administrerende direktør James Quincey til Bloomberg.

Ud over sodavand: en lang vej forude

På trods af Fairlifes succes tegner sodavand sig stadig for omkring 60 % af Coca-Colas salg, et forhold der næsten ikke har ændret sig i seks år.

Den seneste vækst har været drevet af prisstigninger, ikke øget volumen, hvilket øger pres for at diversificere.

Wall Street's perspektiv: Er det nok?

Coca-Colas aktier har underpresteret det bredere marked siden pandemien og fremhæver behovet for mere succesrige ventures som Fairlife.

Garrett Nelson, analytiker hos CFRA, sagde, at mælkemærket er ved at blive en vigtig "vækstdriver, der hjælper med at opveje salgsfald i mange af virksomhedens sukkerholdige læskedrikke med højere kalorieindhold."

Da Coca-Cola tog kontrol og udvidede distributionen "Fairlife er tilsyneladende overalt nu."

Indsatsen på $7 milliarder: præstationsbaserede betalinger stiger

Coca-Colas samlede investering i Fairlife forventes at nå $7,4 milliarder over fem år, inklusive præstationsbaserede betalinger til udvalgte mælkeproducenter.

Oprindeligt anslået til $320 millioner, er disse betalinger steget til $6 milliarder, hvilket gør Fairlife til det største varemærkeopkøb i Coca-Colas historie.

Fairlifes høje proteinindhold stemmer overens med den voksende popularitet af GLP-1-lægemidler som Ozempic, som tilskynder til proteinforbrug for at bevare muskelmassen.

Mærkets succes trodser også det samlede fald i amerikansk mælkeforbrug.

Udfordringer og fremtidig vækst

På trods af et omdømmehit i 2019 på grund af beskyldninger om dyremishandling hos en leverandør, fortsætter Fairlife med at vokse og udvide sin produktionskapacitet med en ny $650 millioner facilitet.

Coca-Cola sigter mod at øge husholdningernes penetration og ser et betydeligt vækstpotentiale på det amerikanske mælkemarked.

Tim Doelman, der har ledet Fairlife siden 2020, er på vej, og Becca Kerr påtager sig tilsynet med mærket sammen med hendes eksisterende ernæringsportefølje.

Er det nok?

Mælk har dog vist sig at være Quinceys bedste bud. Fairlife var et af virksomhedens få lyspunkter i sidste kvartal, hvor væksten opvejede fald i kaffe, juice og sportsdrikke.

Men det kom med en pris. Coca-Colas driftsmargin fik et stort hit, fordi det beløb, som selskabet forventer at betale til mejeriet, steg med mere end 900 millioner dollars - på kun tre måneder.