På Holding aktiekursen er faldet: købe dukkert?

On Holding-aktien har klaret sig godt efter bundet til $15,6 i 2022. Den er steget til $56, hvilket giver den en markedsværdi på over $18 milliarder og gør den til et af de hurtigst voksende mærker i fodtøjs- og beklædningsindustrien. ON har gjort det bedre end andre populære mærker som Nike, Adidas og Under Armour. Så er ON en god investering?

On er en stor disruptor i fodtøj og beklædning

On Holding er en af ​​de hurtigst voksende virksomheder i beklædnings- og fodtøjsindustrien, da dens omsætning steg fra $276 millioner i 2019 til over $2,55 milliarder i de sidste tolv måneder.

Det har gjort det godt, da dets brand er blevet ved med at vokse, mens dets jævnaldrende som Nike og Under Armour kæmpede. For eksempel udnyttede den Nikes beslutning om at nedtrappe sin tilstedeværelse i topforhandlere for at vinde markedsandele.

De seneste tal viste, at On Holdings omsætning steg med 32,3% i tredje kvartal til CHF 635,8 mio. Denne vækst skyldtes hovedsageligt dens direkte-til-forbruger-kanal, som nu tegner sig for omkring 38% af dets samlede salg.

On har også opnået mere, da dets bruttomargener er fortsat med at vokse og nu ligger på tæt på 61 %, et stort tal i betragtning af, at Nikes margin er 44 %. Adidas har en bruttomargin på 49%, mens Under Armour har 47%.

On Holdings højere margin skyldes det løbende fokus på DTC og manglende rabatter, som andre selskaber har gjort.

Virksomhedens vækst skete på grund af den fortsatte efterspørgsel, især efter OL i Paris og dets partnerskaber, herunder med Zendaya. Dette forklarer, hvorfor virksomheden øgede sin guidance, da den forventer, at dens nettosalgsvækst vil være omkring 32%, et imponerende tal for en virksomhed, der har været i drift siden 2010.

Værdiansættelse og indtjening forude

Den næste nøglekatalysator for On Holding-aktien vil være dens økonomiske resultater, som udkommer i marts.

Analytikere forventer, at dataene viser, at omsætningen i fjerde kvartal steg til 593 millioner dollars, en stigning på 33 % i forhold til året før.

Den årlige omsætning forventes at være 2,3 milliarder dollars, efterfulgt af 2,95 milliarder dollars i år. Det indebærer en årlig vækstrate på henholdsvis 28,5 % og 27,9 %.

On Holding er også blevet profitabel, da dens EPS forventes at flytte til $0,8 fra $0,35 i 2023.

Mange investorer er bekymrede over, at On Holding, med en markedsværdi på over 18 milliarder dollars, er stærkt overvurderet. I modsætning hertil er Under Armour, et andet stort mærke i branchen, vurderet til over 3 milliarder dollars.

Nike har et forward-pris-til-indtjening-forhold på 33,3, mens On Holding har et multiplum på 83,3. Denne værdiansættelse kan retfærdiggøres på grund af Ons stærke vækst i omsætning og rentabilitet.

Læs mere: On Holding aktien klarer sig godt; men har ONON mere upside?

Om Holding aktiekursanalyse

PÅ lager fra TradingView

Det daglige diagram viser, at ON-aktiekursen har været i en kraftig opadgående tendens i de seneste par måneder. Den har dannet en stigende kanal, der forbinder de højeste og laveste gynger siden den 23. december.

On Holding-aktien har gentestet den nedre side af den stigende kanal og er over 50-dages glidende gennemsnit. Derfor vil aktien sandsynligvis vende tilbage, og det næste punkt at se er det højeste niveau på $64. Et fald under den nederste side af kanalen på $54,55 vil ugyldiggøre den bullish udsigt.