Fra Alibaba til BYD: DeepSeek-gennembrud giver næring til et teknologisk aktie-rally i Kina

Kinesiske teknologiaktier er gået ind på et tyremarked, hvor Hang Seng Tech-indekset steg mere end 25 % fra det laveste i januar.

Den skarpe stigning følger efter en fornyet bølge af investoroptimisme, delvist drevet af DeepSeeks gennembrud med kunstig intelligens, som har ændret globale opfattelser af Kinas teknologiske muligheder.

Gevinsten kommer, efterhånden som udenlandske investorer revurderer Kinas teknologisektor, hvor store virksomheder som Alibaba, Xiaomi, Baidu og BYD leder anklagerne.

I modsætning hertil har amerikanske teknologiaktier kæmpet, hvor Nasdaq 100 kun steg 4,4% i samme periode, og "Magnificent Seven" registrerede mindre end 0,5% stigninger på en ligevægtet basis.

"Kun kinesiske internetvirksomheder er globalt konkurrencedygtige og kan sammenlignes med US Magnificent Seven," sagde Bush Chu, investeringschef for kinesiske aktier hos Abrdn i en rapport fra FT.

Alibaba (HKG: 9988), Xiaomi (HKG: 1810), Baidu (HKG: 9888) og BYD leder stævnet

Aktien i Alibaba steg mere end 6% onsdag efter rapporter om, at e-handelsgiganten arbejder sammen med Apple om at introducere iPhone-producentens AI-funktioner i Kina.

"Mens vi næsten alle taler om DeepSeek og AI-fremskridt, der kommer ud af Kina, kommer andre kinesiske teknologivirksomheder ud med nogle ret fantastiske ting," sagde Brian Tycangco, redaktør og analytiker hos Stansberry Research.

Andre store vindere i det AI-drevne rally inkluderer Xiaomi, en stigning på 34 %, Baidu, en stigning på 13 %, og BYD, en stigning på 40 % i løbet af den sidste måned.

E-handelsplatforme JD.com og Meituan har også nydt godt, idet de er steget med henholdsvis 24% og 11%.

Deres fremgang er blevet understøttet af stærke forbrugsdata fra Lunar New Year-ferien og stigende forventninger om finanspolitisk stimulans fra Beijing senere på året.

Det bredere Hang Seng-indeks er steget 15 % i løbet af den seneste måned, hvilket afspejler en voksende investortillid til Kinas økonomiske udsigter.

Fastlands-Kinas CSI 300-indeks har dog oplevet en mere beskeden stigning på 4 %, da bekymringer over takster, et kæmpende ejendomsmarked og deflationspres fortsætter med at tynge stemningen.

DeepSeeks AI-model omformer investorernes stemning

Markedsrallyet blev udløst af DeepSeek, en kinesisk AI-udvikler, der afslørede en stor sprogmodel i slutningen af ​​januar, angiveligt bygget med langt mindre computerkraft end sine amerikanske modparter.

Nyheden udløste en global debat om nødvendigheden af ​​store AI-investeringer og førte til et kraftigt frasalg af amerikanske teknologiaktier, hvor Nvidia mistede rekordhøje 589 milliarder dollars i markedsværdi den 27. januar.

Mens det amerikanske marked reagerede negativt, steg kinesiske teknologiaktier, især virksomheder, der var positioneret til at drage fordel af AI-innovationer.

Cloud computing-virksomheder, forbrugerelektronikproducenter og søgemaskineoperatører oplevede store gevinster, hvilket afspejler investoroptimisme om AI-drevet vækst.

Stock Connect-programdata viser stor interesse blandt kinesiske investorer

Investorens entusiasme afspejles i den kraftige stigning i handelsvolumen gennem Stock Connect-programmet, som gør det muligt for kinesiske fastlandsinvestorer at købe Hong Kong-noterede aktier.

Data viser, at den gennemsnitlige daglige omsætning i februar var to tredjedele højere end i januar og tre gange højere end samme måned sidste år.

Analytikere sagde, at investorerne blev boostet af troen på, at kinesisk udvikling af LLM'er var fremme, og at forbrugerorienterede virksomheder hurtigt ville adoptere dem.

Citi-analytikere skrev i et notat den 3. februar, at AI-investeringer i Kina forbliver undervurderet af globale investorer.

"USA er stærk med hensyn til nul-til-en-innovation, men Kina er stærkere med hensyn til en-til-100-innovation, hvad angår udvidelse af adgangen til og indførelse af teknologi," sagde han.

Efterhånden som Kinas teknologisektor fortsætter sin hurtige genopretning, vil investorer nøje følge med i, hvordan AI-adoption udspiller sig, og om momentumet kan opretholdes i lyset af geopolitisk usikkerhed.