Analyse: hvorfor kan Europa blive tvunget til at betale mere for gas?

Den øgede konkurrence om forsyninger af flydende naturgas (LNG), drevet af en større forbrugerbase, kan resultere i, at Europa står over for eskalerede priser for denne vigtige energikilde.

Denne situation fremhæver de økonomiske konsekvenser af udbuds- og efterspørgselsdynamikken på energimarkedet, hvor en stigning i efterspørgslen kan føre til prisstigninger, hvilket påvirker LNG's overkommelighed og tilgængelighed for europæiske forbrugere.

Drevet af forventningen om frostgrader i Nordvesteuropa i denne og næste uge steg den hollandske TTF-naturgaspris med over 4 % til 58,7 EUR pr. megawatt-time (MWh) i starten af ​​ugen, og nåede det højeste i to år.

Derfor forventes det kraftige fald i naturgaslagrene i hele EU at fortsætte.

Priserne er siden da afkølet noget, men holdt sig tæt på 50 EUR pr. MWh niveau.

På grund af russiske angreb på ukrainsk gasinfrastruktur har Ukraine desuden importeret naturgas fra europæiske nabolande i de seneste dage.

Opbevaring

GIE rapporterer, at EU's naturgaslager i øjeblikket er 18 procentpoint lavere end på samme tidspunkt sidste år og 5 procentpoint lavere end femårsgennemsnittet, idet det kun er fyldt 48,5 procent.

Gas Infrastructure Europe er en sammenslutning, der repræsenterer europæiske gasinfrastrukturoperatører.

GIE's medlemmer er involveret i transmission, lagring og genforgasning af naturgas, brint og andre kulstoffattige gasser.

Ved udgangen af ​​fortrydelsesperioden sidste år var lagrene stadig 10 procentpoint højere end i dag.

"Da der stadig er omkring syv uger til udgangen af ​​tilbagetrækningsperioden, vil fyldningsniveauet falde yderligere," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Ifølge Bruegel havde EU's gaslager en kapacitet på 47 %, mens ukrainsk oplagring var på 9 %, hvilket er det laveste niveau i to år fra torsdag.

Stigende energibehov

Konsulentfirmaet ICIS forventer, at gasefterspørgslen i Europa vil være 17 % højere i februar sammenlignet med året før og et fyldningsniveau på 37 % i slutningen af ​​vinteren, ifølge en Commerzbank-rapport.

"Dette ville være det laveste niveau siden slutningen af ​​vinteren 2021/22, hvor et usædvanligt lavt niveau på 80% i begyndelsen af ​​vinteren var ansvarlig for dette," sagde Fritsch.

"En sammenligning med vinteren 2020/21 er derfor mere passende, hvor fyldningsniveauet for EU's gaslagre faldt fra 95 % til lige under 30 % i løbet af vintermånederne."

Gaspriserne steg markant i efteråret 2021 på grund af manglende evne til at genopbygge fuldt ud for den følgende vinter på det tidspunkt.

Ophøret med russiske gasleverancer gennem Ukraine har drevet efterspørgslen efter LNG i Europa.

Dette har resulteret i, at de nordøstasiatiske spot-LNG-priser har nået deres højeste punkt siden november 2023.

"I uge 6 af 2025 steg den europæiske gasimport og oversteg de ugentlige importniveauer i 2024," sagde analytikere hos Bruegel i en rapport.

"Dette var drevet af højere import af flydende naturgas (LNG). Russiske gasstrømme via Turkstream-rørledningen når Europa på et rekordhøjt ugentlig niveau,” sagde de.

Aktuelle bekymringer vedrørende amerikansk LNG-eksport

Der er voksende frygt for, at tilgængeligheden af ​​LNG fra USA til EU kan falde i fremtiden.

Dette potentielle fald hænger sammen med muligheden for, at flere lande forpligter sig til at købe amerikansk LNG for at undgå potentielle amerikanske tariffer.

Sådanne tilsagn kan resultere i reduceret amerikansk LNG-eksport, der er tilgængelig for EU-markedet.

Desuden fremhæver denne situation det indviklede forhold mellem international handel, energiressourcer og politiske strategier.

Truslen om tariffer kan påvirke købsbeslutninger og omforme globale energiforsyningskæder.

Dette kan føre til et skift i, hvordan LNG handles og potentielt skabe udfordringer for lande, der er afhængige af amerikansk LNG-import, især EU.

I et forsøg på at reducere handelsoverskuddet lovede Japans premierminister for nylig at øge indkøb af LNG fra USA.

Indien følger muligvis også trop, da nogle indiske energiselskaber angiveligt overvejer at købe amerikansk LNG, ifølge den indiske olieminister.

Ifølge folk med kendskab til sagen diskuteres også længerevarende købsaftaler og andel i amerikanske LNG-projekter, ifølge Commerzbank.

Selvom Kina mandag indførte en told på 10 % på amerikansk LNG, hvilket sandsynligvis vil reducere kinesisk import, indikerede rapporter, at handlende søger dispensationer fra Beijing.

Implikationer

Fritsch sagde:

Som rapporteret af US Energy Information Administration er de amerikanske naturgaslagre i øjeblikket 2,8 % under det 5-årige gennemsnit.

I begyndelsen af ​​fortrydelsesperioden i november var de stadig 6 % højere. "Gasforsyningen i USA er derfor også blevet strammere." Fritsch bemærkede.

"Nervøsiteten på gasmarkedet er derfor forståelig."

De nuværende prisniveauer i Europa er høje nok til at tiltrække LNG-leverancer fra regioner, der typisk forsyner Asien.

For eksempel viser LSEG-data, at to LNG-tankskibe fra Oman og et fra Australien i øjeblikket er på vej til Europa, viste Commerzbanks rapport.

"Strømmen af ​​russisk gas har (også) tiltrukket sig opmærksomhed, ligesom de skyhøje energipriser, hovedsageligt forårsaget af et stramt naturgasmarked," sagde Bruegel-analytikere.