Hvad sker der egentlig med Australiens økonomi: Vil rentenedsættelser gøre en forskel?

I årtier var Australiens økonomi en model for modstandskraft og velstand, som resten af ​​verden misundte.

Den undgik recession under finanskrisen i 2008, havde uafbrudt vækst i 28 år og opretholdt en af ​​de højeste levestandarder i verden.

Men i dag ser tingene meget anderledes ud. Økonomien er aftagende, tynget af svag produktivitet, høje leveomkostninger og en aftagende konkurrencefordel.

Seneste rentenedsættelser fra Reserve Bank of Australia (RBA) kan hjælpe på kort sigt, men i sidste ende vil de ikke være nok.

Historien er enkel: Australien må konfrontere sine økonomiske svagheder direkte eller risikere stagnation.

Landet har en stor mulighed for at udvikle sig til et højteknologisk innovationskraftcenter, eller det kan forblive afhængigt af flygtig ressourceeksport og befolkningsdrevet vækst.

Hvorfor er Australiens økonomi aftagende?

Den økonomiske vækst har mistet momentum. I 2024 voksede Australiens BNP med kun 0,8 %, hvilket halter bagefter 3,1 % udvidelsen i USA og 1 % i EU.

Nogle analytikere tyder på, at uden immigrationsdrevet befolkningsvækst ville Australiens økonomi være i recession, da BNP per indbygger er faldet i syv på hinanden følgende kvartaler.

Inflationen steg til 7,8 % i slutningen af ​​2022, men lønningerne har ikke kunnet følge med. Reallønnen forbliver næsten 5 % under niveauet før pandemien, hvilket efterlader husholdningerne under pres.

Huset viser også revner. Landet står over for et underskud på over 100.000 boliger i 2027, hvilket sender priser og huslejer i vejret.

Mange unge australiere har helt opgivet boligejerskabet. Med stigende afdrag på realkreditlån og svag lønvækst er den disponible indkomst under pres.

Forbereder RBA sig på et politikskift?

For at lette det økonomiske pres sænkede Reserve Bank of Australia (RBA) renten for første gang i over fire år og sænkede kontantrenten til 4,1 procent.

Beslutningen var forventet, men guvernør Michele Bullock afviste hurtigt håbet om en aggressiv lempelsescyklus.

Hun advarede mod at forvente successive nedskæringer, hvilket gjorde det klart, at yderligere reduktioner ville afhænge af inflationsfremgang og økonomiske data.

Markedets reaktion var hurtig. Aktierne faldt, obligationsrenterne steg, og handlende sænkede deres forventninger til rentenedsættelser.

Mange havde regnet med mindst to nedskæringer mere i år, men nu prissætter de kun én.

Rentesænkningen kan give aflastning til realkreditlånehaverne, men den løser ikke Australiens dybere problemer.

Det er klart, at boligoverkommelighed er et udbudsspørgsmål, ikke kun et finansieringsproblem.

Stærke offentlige udgifter, især i et valgår, komplicerer bestræbelserne på at kontrollere inflationen.

Vigtigst er det, at rentenedsættelser ikke gør meget for at løse landets største udfordring: faldende produktivitet.

Hvorfor Australien sakker bagud med innovation

Australien kæmper for at konkurrere i den globale videnøkonomi. Ifølge en nylig rapport rangerer den 24. i Global Innovation Index, et stejlt fald fra 12. pladsen i 2017.

Mens andre avancerede økonomier investerer massivt i forskning og teknologi, halter Australien.

Udgifterne til forskning og udvikling udgør blot 1,68 procent af BNP, et godt stykke under OECD-gennemsnittet på 2,7 procent.

I modsætning til USA, hvor industrien finansierer næsten 80 procent af F&U, bidrager australske virksomheder med lidt over 50 procent.

Uden stærke investeringer i den private sektor kæmper banebrydende innovationer om at nå kommerciel skala.

Universiteterne producerer forskning i verdensklasse, men systemet prioriterer akademiske publikationer frem for kommercialisering.

Der er få incitamenter for forskere til at omsætte ideer til virksomheder. Venturekapital er fortsat underudviklet, hvilket gør det vanskeligt for tech-startups at skalere indenlandsk.

Som et resultat bliver mange lovende australske innovationer kommercialiseret i udlandet.

Regeringen skal handle beslutsomt. F&U-udgifterne bør øges til mindst 3 procent af BNP med målrettede incitamenter til at tiltrække private investeringer.

Universiteter bør belønne kommercialisering sammen med traditionelle forskningsmålinger.

Samarbejdet mellem industrien og den akademiske verden skal styrkes for at sikre, at banebrydende forskning finder anvendelse i den virkelige verden.

Hvad er Australiens vej frem?

I alt for lang tid har Australiens økonomi været afhængig af to hoveddrivere: ressourceeksport og befolkningsvækst gennem immigration.

Selvom begge har bidraget til tidligere succes, er ingen af ​​dem en bæredygtig vækstmotor for fremtiden.

Selv om minesektoren stadig er kritisk, er den udsat for eksterne stød. Kina, Australiens største handelspartner, er ved at bremse op.

Et skift mod grøn energi og automatisering reducerer efterspørgslen efter traditionelle råvarer. At stole på ressourceeksport alene er en farlig indsats.

Immigration har maskeret underliggende økonomiske svagheder ved at øge BNP-tallene, men den kan ikke drive langsigtede produktivitetsgevinster.

Uden investeringer i færdigheder, infrastruktur og innovation skaber immigration alene ikke rigdom, den omfordeler den blot.

Der er brug for en ny økonomisk model. Regeringen skal fokusere på produktivitetsvækst, ikke kun kortsigtede stimulanser.

Dette kræver en skattereform for at tilskynde til erhvervsinvesteringer, målrettede infrastrukturudgifter til støtte for nye industrier og en fornyet vægt på STEM-uddannelse.

Teknologidrevne sektorer, herunder kunstig intelligens, ren energi og avanceret fremstilling, bør prioriteres.

Australien har talentet og forskningskapaciteten til at lede på disse områder, men det mangler den politiske retning og finansieringsmekanismerne til at omsætte potentialet til virkelighed.

Australien har alt, hvad det behøver for at forblive en global økonomisk leder. Det kan prale af en højtuddannet arbejdsstyrke, et stabilt politisk system og rigelige naturressourcer.

Men uden øjeblikkelig handling risikerer den at falde i stagnation.

RBA's rentenedsættelse peger mod begyndelsen af ​​en politikændring, men renten alene kan ikke drive bæredygtig vækst.

Regeringen skal supplere pengepolitiske lempelser med strukturelle reformer.

Produktivitet skal være det centrale fokus i den økonomiske politik. Innovation skal prioriteres frem for kortsigtede løsninger.

Virksomheder, universiteter og regeringen skal arbejde sammen om at opbygge en vidensdrevet økonomi, der er konkurrencedygtig på den globale scene.