Faldende overskud og svag eksport lægger pres på Ruslands hvedeindustri

SovEcon, en førende landbrugskonsulentvirksomhed, har revideret sin prognose for russisk hvedeeksport i sæsonen 2024-2025.

Firmaet har reduceret sin oprindelige fremskrivning med 600.000 tons, hvilket bringer det nye eksportestimat ned til 42,2 millioner tons.

Denne justering afspejler en potentiel stramning af eksporterbare forsyninger fra Rusland, hvilket kan påvirke globale hvedehandelsstrømme og priser i den kommende sæson.

I sidste sæson eksporterede Rusland 52,4 millioner tons hvede, hvilket oversteg det treårige gennemsnit på 44,2 millioner tons.

Langsom eksport

Den indledende fremskrivning for denne sæson er dog blevet revideret nedad på grund af et langsommere end forventet forsendelsestempo.

Denne justering fremhævede de udfordringer, som Ruslands korneksportsektor står over for, hvilket kan tilskrives faktorer som infrastrukturbegrænsninger, logistiske flaskehalse eller ugunstige vejrforhold.

Den nuværende sats for hvedeeksport fra Rusland halter fortsat bagefter det sædvanlige tempo.

SovEcon har forudsagt, at eksporten af ​​hvede for februar måned kun vil nå op på 2,0 millioner tons.

Dette tal repræsenterer et markant fald sammenlignet med de 4,1 millioner tons eksporteret i samme periode sidste år og falder betydeligt under femårsgennemsnittet på 2,9 millioner tons for februar-eksporten.

Dette tyder på, at en række faktorer kan være medvirkende til den træge eksportaktivitet, herunder potentielt lavere produktion eller ændringer i international efterspørgsel.

Faldende rentabilitet

Den primære udfordring, der påvirker salget af hvede, er den faldende rentabilitet af eksportaktiviteter.

Dette skyldes i høj grad en kombination af faktorer, herunder fluktuerende valutakurser, stigende transportomkostninger og ændringer i den globale efterspørgsel.

Den nuværende fortjenstmargen for russiske eksportører er faldet betydeligt og er nu i negativ, hvilket indikerer, at de lider tab ved hvert salg.

Dette står i skarp kontrast til situationen i november, hvor overskudsgraden var cirka 10 USD pr. enhed, hvilket tyder på et sundt og rentabelt eksportmarked på det tidspunkt.

Dette dramatiske skift i rentabiliteten har skabt betydelig usikkerhed og økonomisk belastning for russiske hvedeeksportører, hvilket potentielt har ført til reducerede eksportmængder og en efterfølgende indvirkning på det globale hvedeudbud og -priser.

Den russiske regering har fastsat en eksportkvote for hvede og meslin til 10,6 millioner tons.

"Vi tror, ​​at store handlende, som modtog hovedkvoterne for februar til juni, ikke vil haste forsendelser, primært med fokus på at øge deres marginer," sagde SovEcon.

Påskønnelse af rubel

På kort sigt udgør opskrivningen af ​​rublen en udfordring for russisk eksport.

Dette skyldes, at en stærkere rubel gør russiske varer dyrere for udenlandske købere, hvilket potentielt kan føre til et fald i eksportmængden.

Den russiske centralbanks bestræbelser på at stabilisere rublen har resulteret i en betydelig appreciering af valutaen.

For eksempel satte centralbanken den 21. februar den officielle dollarkurs til 88,5 rubler sammenlignet med 102,0 rubler blot en måned tidligere.

Denne hurtige appreciering af rublen har skabt en uoverensstemmelse mellem den nuværende valutakurs og den ugentlige eksportafgift, som justeres med et forsinkelse for at afspejle ændringer i rublens værdi.

Som følge heraf står eksportører i øjeblikket over for en situation, hvor eksporttolden, beregnet ud fra en svagere rubel, er højere, end den ville være, hvis den blev beregnet ud fra den aktuelle valutakurs.

Globale priser

De globale priser er til dels blevet understøttet af det langsomme tempo i russisk eksport.

Siden starten af ​​året er priserne gratis om bord (FOB) for russisk 12,5 % hvede steget $12 til $248 pr. ton.

I februar sænkede det amerikanske landbrugsministerium (USDA) sin prognose for russisk hvedeeksport med 0,5 millioner tons til 45,5 millioner tons.

På grund af lavere eksportrater i denne sæson og større overførselslagre har SovEcon hævet eksportprognosen for sæsonen 2025-26 med 0,6 millioner tons til 38,9 millioner tons.

Andrey Sizov, administrerende direktør hos SovEcon, sagde:

"Med historisk stramme globale udbuds- og efterspørgselsbalancer for hvede burde dette give støtte til de globale priser indtil slutningen af ​​sæsonen."