Brasiliens Azzas rapporterer om et fald på 35,8 % i Q4-resultatet på grund af fusionsudfordringer

Azzas, en af ​​de største modekoncerner i Brasilien og Latinamerika, rapporterede et nettooverskud på R$168,9 millioner (ca. $28 millioner) for fjerde kvartal af 2024, hvilket er et fald på 35,8 % i forhold til året før.

Ifølge en rapport fra det lokale medie E Investidor faldt Azzas aktiekurs 7,38% til R$24,48 ved 10:30 am (lokal tid), da markederne reagerede hurtigt på de skuffende resultater.

Analytikere har stemplet virksomhedens præstation som "overskyet" på grund af faldende marginer forårsaget af den igangværende fusion af Arezzo og Soma.

Svækket margin og rentabilitet

Finansielle eksperter hos XP Investimentos understregede over for E Investidor, at selvom Azzas' balance forblev sund, var rentabiliteten den primære bekymring.

Den tilbagevendende bruttomargin faldt med 0,6 procentpoint, hvilket kan henføres til et kompliceret samspil mellem omstændighederne.

Analytikere bemærkede, at et gunstigt kanalmix blev opvejet af lagerjusteringer i tøjmærket "Reserva" og øgede rabatter på udgåede varer.

Desuden faldt den tilbagevendende justerede EBITDA-margin med 1,2 procentpoint mellem 4. kvartal 2024 og 4. kvartal 2023.

Dette fald var stærkt drevet af ændringer efter fusionen, såsom dobbelte driftsomkostninger forbundet med Reserva, øgede rejseudgifter og større investeringer i branding og kreative teams for Farm- og NV-mærkerne.

Ifølge E Investidor fokuserede analytikerne Danniela Eiger, Gustavo Senday og Laryssa Sumer på disse aspekter i deres analyse og understregede de ugunstige konsekvenser for Azzas' samlede præstation.

Ledelsen planlægger at prioritere projekter med højere internt afkast og samtidig maksimere kontantgenerering.

"Vores strategiske hovedprioritet for 2025 vil være at forbedre den operationelle effektivitet og optimere kapitalallokeringen," udtalte selskabet.

Salgsydelse

Salget for hele året nåede R$8,38 milliarder ($1,397 milliarder), hvilket er en stigning på 72,9% fra 2023, mens den årlige nettoindkomst faldt til R$341,73 millioner ($57 millioner) fra R$399,4 millioner ($67 millioner).

Virksomheden accelererede sin konsoliderede vækstrate til 15,1 % i fjerde kvartal, op fra 12,1 % i det foregående kvartal.

Tre af dets fire forretningsenheder havde en vækst på over 17,0 % i løbet af kvartalet, hvilket understreger styrken i dens diversificerede portefølje.

For Azzas er fusionen med Soma imidlertid blevet et tveægget sværd.

Ifølge analytikere fra Banco Safra kostede fusionen virksomheden R$565 millioner og øgede skattebyrden, hvilket genererede en negativ regnskabsmæssig EBITDA på R$46 millioner.

Kvartalet blev beskrevet som svært for Azzas, hovedsageligt på grund af udfordringer med tilbagevendende rentabilitet drevet af lagerdestabilisering og fusionsdrevne dybe regnskabsmæssige EBITDA-tab.

Analytikerne Vitor Pini, Renan Sartorio og Tales Granello fremhævede, at selvom flere forretningsenheder har observeret en sund tocifret vækst, er en sådan vækst forbundet med stadigt stigende udgifter til salgskampagner, hvilket lægger pres på de finansielle målinger.

Hvad er der forude for Azzas?

Ativa Investimentos erkendte i deres egen analyse, at Azzas' økonomi havde nogle positive sider, men integrationskompleksiteten i Arezzo og Soma (nu Azzas) fusionen har vist sig at være meget hård.

Analytikere er stadig forsigtigt optimistiske omkring 2025, og de siger endda, at nye strategiske projekter kan begynde at producere positive resultater og styre skibet væk fra det økonomiske vrag.

Nu hvor Azzas arbejder gennem konsekvenserne af sin fusion og forsøger at konsolidere aktiver, vil alle øjne være rettet mod virksomheden for at se, om den kan komme sig og opnå rentabilitet igen i løbet af de næste par kvartaler.