New Zealands BNP-opsving er stadig skrøbelig på trods af potentiel vækst i 4. kvartal

New Zealands økonomi kom sandsynligvis ud af recessionen i fjerde kvartal af 2024, men væksten er fortsat træg, hvilket forstærker forventningerne om, at Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) vil fortsætte med at lempe pengepolitikken for at stimulere efterspørgslen.

BNP forventes at være vokset med 0,4% i årets sidste kvartal, lidt over RBNZ's 0,3% prognose.

Det marginale opsving følger efter to kvartaler i træk med nedgang, hvor BNP faldt med 1,0 % i septemberkvartalet og 1,1 % i junikvartalet.

Dette markerede den stejleste ikke-pandemi-relaterede nedtur siden 1991. På trods af den seneste stigning er økonomien fortsat skrøbelig, med nøglesektorer, der stadig kæmper for at genvinde momentum.

Kiwibank-økonomer forudser en beskeden vækstrate på 0,3 % og advarer om, at forbedringen er "dæmpet" og ikke betyder et stærkt opsving.

Svag efterspørgsel giver anledning til yderligere rentenedsættelser

Mens BNP-udvidelsen er et positivt skift, tyder økonomiske indikatorer på, at den bredere vækstimpuls forbliver svag.

RBNZ har allerede sænket den officielle kontantrente med 175 basispoint siden august 2024, hvilket bragte den ned til 3,75 %.

Centralbanken har også signaleret yderligere nedskæringer på 25 basispoint hver i april og maj for at give yderligere stimulans.

Markedets forventninger til fortsatte rentenedsættelser er understøttet af en vedvarende svag efterspørgsel, hvor flere brancher stadig er under pres.

Selvom turismedrevne sektorer, herunder detailhandel, gæstfrihed og transport, har vist tegn på modstandsdygtighed, mangler andre områder, såsom fremstilling og byggeri, endnu at komme sig meningsfuldt.

Forsyningsselskaber har oplevet et moderat opsving, men den overordnede erhvervstillid er fortsat afdæmpet.

Globale handelsrisici truer opsvinget

Det globale økonomiske landskab tilføjer endnu et lag af usikkerhed til New Zealands genopretning.

Analytikere fremhæver den potentielle virkning af den amerikanske præsident Donald Trumps handelspolitik, især toldsatser pålagt Kina.

New Zealand, som eksporterer en betydelig del af sine varer til Kina, står over for potentiel modvind, hvis de globale handelsbetingelser forværres.

Nationen i det sydlige Stillehav har været afhængig af en stærk eksportefterspørgsel, især efter mejeri- og landbrugsprodukter, for at understøtte væksten.

Imidlertid kan øgede handelsspændinger forstyrre forsyningskæderne og dæmpe eksportindtægterne.

Økonomer advarer om, at langvarige handelsforstyrrelser kan svække New Zealands eksterne sektor og tilføje pres på RBNZ for at tage yderligere imødekommende foranstaltninger.

RBNZ prioriterer data i realtid

I betragtning af BNP-dataens efterslæbende karakter har RBNZ øget sin afhængighed af højere frekvens økonomiske indikatorer til at måle økonomiske forhold i realtid.

Mens BNP-tallene for fjerde kvartal giver et øjebliksbillede af tidligere resultater, kigger politikere på beskæftigelse, forbrugerforbrug og erhvervsinvesteringstendenser for at vurdere økonomiens bane.

Westpac seniorøkonom Michael Gordon understregede, at tekniske faktorer i BNP-beregninger kan have bidraget til den rapporterede vækst, og opfordrede analytikere til at fokusere på årlige tendenser frem for kvartalsvise udsving.

På trods af den beskedne fremgang i fjerde kvartal er der fortsat et betydeligt slapt i økonomien.

ANZ-økonomer bemærker, at New Zealand stadig opererer med "væsentlig ledig kapacitet", hvilket giver plads til vækst uden at udløse inflationspres.