Fra skepsis til strategisk vedtagelse: hvordan Rusland omformer sin kryptovalutapolitik

Ruslands holdning til kryptovalutaer har gennemgået et markant skift i de seneste år, og bevæger sig fra streng opposition til en mere nuanceret og strategisk tilgang.

En gang fortaler for et totalt forbud mod digitale aktiver, foreslår Bank of Russia nu en lovgivningsramme, der vil tillade velhavende personer at investere i kryptovalutaer.

Skiftet er bemærkelsesværdigt i betragtning af den holdning, Ruslands centralbank indtog i begyndelsen af ​​2022, da den offentliggjorde sin første rapport om markedsregulering af kryptovaluta til diskussion med markedet kaldet “Kryptovalutaer: Trends, Risici, Foranstaltninger.”

På det tidspunkt pressede regulatoren, ledet af guvernør Elvira Nabiullina, for et direkte forbud mod kryptovalutaer, med henvisning til deres brug i ulovlige aktiviteter og risici for finansiel ustabilitet.

“Vi kan ikke hilse investeringer i sådanne aktiver velkommen. Kryptovalutaer bruges ofte til ulovlige kriminelle transaktioner, de er ikke gennemsigtige,” hun
sagde på et pressemøde den 17. december 2021.

Det geopolitiske landskab ændrede sig imidlertid dramatisk med Ruslands fuldskala invasion af Ukraine, hvilket førte til hidtil usete vestlige sanktioner, der isolerede nationen fra traditionelle finansielle systemer.

Som svar begyndte de russiske myndigheder at revurdere deres holdning til kryptovalutaer, idet de anerkendte deres potentiale til at omgå økonomiske restriktioner og lette international handel.

Legalisering af krypto til international handel

I juli 2024 tog Rusland et skelsættende skridt ved at legalisere kryptovaluta til internationale betalinger.

Da landet kæmpede med finansiel isolation på grund af sanktioner, godkendte statsdumaen lovgivning, der tillader virksomheder at bruge kryptovalutaer i grænseoverskridende handel.

“Vi tager en historisk beslutning på det finansielle område,” sagde Anatoly Aksakov, lederen af ​​Dumaen, til støtte for foranstaltningen.

Bevægelsen blev bredt set som et forsøg på at opretholde afgørende handelsforbindelser med Kina, Tyrkiet og andre partnere på trods af amerikanske og europæiske restriktioner.

Mati Greenspan, administrerende direktør for kryptoforskningsfirmaet Quantum Economics, bemærkede, at Ruslands omdrejningspunkt i retning af digitale aktiver var uundgåelig, da bitcoin-transaktioner “ikke kan censureres eller blokeres af nogen regering eller bank.”

“Tidligere ville Rusland ikke tillade den slags transaktionsfrihed til sine borgere – men nu er vi på det punkt, hvor bitcoin bruges så ofte i daglig handel, at mulighedsomkostningerne for dem ikke at tillade det simpelthen er for store,” tilføjede han.

Med lovgivningsmæssig opbakning begyndte russiske virksomheder at udnytte kryptovalutaer som Bitcoin og Tether i udenrigshandelen, især til energieksport.

Ifølge finansminister Anton Siluanov havde flere virksomheder allerede inkorporeret digitale valutaer i internationale transaktioner i slutningen af ​​2024.

Udvinding af kryptovaluta vinder legitimitet

Et andet nøgleaspekt af Ruslands udviklende kryptostrategi var legaliseringen af ​​cryptocurrency-mining, med virkning fra 1. november 2024.

Den nye lov tillod registrerede enheder og individuelle iværksættere at engagere sig i minedrift, mens de satte specifikke energiforbrugsgrænser for uregistrerede operatører.

Denne udvikling markerede endnu en væsentlig afvigelse fra Ruslands tidligere skepsis over for digitale aktiver, da den anerkendte minedriftens økonomiske potentiale for at generere indtægter og opretholde global relevans i kryptosektoren.

Derudover etablerede lovgivningen en eksperimentel ordning, hvorefter Bank of Russia kunne give udvalgte virksomheder tilladelse til at foretage grænseoverskridende afviklinger og handle med digitale valutaer.

Dette signalerede et vigtigt skridt hen imod en reguleret integration af digitale aktiver i det bredere finansielle system.

Kryptobetalinger til oliehandel

I begyndelsen af ​​2025 dukkede rapporter op om, at Rusland var begyndt at bruge kryptovalutaer til olietransaktioner med Kina og Indien, hvilket effektivt omgik vestlige sanktioner.

Kilder, der er bekendt med sagen, fortalte Reuters, at russiske energiselskaber havde lettet betalinger i digitale aktiver ved at udnytte krypto til at konvertere kinesiske yuan og indiske rupees til rubler.

Rapporten foreslog, at selv hvis sanktionerne blev ophævet, kunne Rusland fortsætte med at bruge krypto i sin oliehandel på grund af den fleksibilitet og bekvemmelighed, det tilbyder.

Eksklusive investeringsmuligheder for velhavende privatpersoner

I marts 2025 tog Rusland endnu et skridt i sin kryptoevolution ved at foreslå et eksperimentelt juridisk regime (ELR), der ville tillade en “begrænset gruppe af russiske investorer” at engagere sig i handel med kryptovaluta.

I henhold til dette forslag ville kun “særligt kvalificerede” investorer – defineret som personer med værdipapirer og indlånsinvesteringer på over 100 millioner rubler ($1,15 millioner) eller en årlig indkomst på over 50 millioner rubler ($570.000) – få tilladelse til at deltage.

Centralbanken, som længe havde modstået krypto-adoption, begrundede initiativet som et middel til at forbedre markedsgennemsigtigheden og samtidig opretholde strengt tilsyn.

Finansielle institutioner, der ønsker at engagere sig i kryptoinvesteringer, vil også være underlagt specifikke regulatoriske krav, der er skræddersyet til de risici, der er forbundet med digitale aktiver.

Regulatoriske forhindringer fortsætter

På trods af disse progressive skridt er Ruslands kryptolandskab fortsat fyldt med udfordringer.

I februar 2025 blokerede landets kommunikationsregulator, Roskomnadzor, adgangen til kryptobørs BestChange, med henvisning til uspecificerede lovovertrædelser.

Bevægelsen fremhævede de igangværende spændinger mellem regulerende myndigheder og kryptosektoren, da Rusland søger at finde en balance mellem innovation og kontrol.

I mellemtiden er fremtiden for den digitale rubel – Ruslands centralbanks digitale valuta (CBDC) – usikker.

Det digitale rubelprojekt, der oprindeligt var planlagt til udrulning i juli 2025, har været udsat for forsinkelser midt i interne debatter om dets integration med eksisterende finansielle strukturer.

Et strategisk skift med globale implikationer

Ruslands strategiske omdrejningspunkt mod kryptovalutaer har betydelige globale implikationer.

Ved at omfavne digitale aktiver til international handel og foreslå regulerede investeringsrammer positionerer Rusland sig for at afbøde virkningen af ​​vestlige sanktioner og reducere afhængigheden af ​​traditionelle finansielle systemer.

Denne tilgang afspejler taktik anvendt af andre sanktionerede nationer, såsom Iran og Venezuela, og fremhæver en bredere tendens til at bruge kryptovalutaer til at navigere i økonomiske restriktioner.

Eksperter advarer dog om, at mens kryptovalutaer tilbyder alternative muligheder for handel og investering, kan deres nuværende markedslikviditet være utilstrækkelig til fuldt ud at opveje virkningerne af storstilede sanktioner.

Derudover er accepten af ​​kryptovalutaer af andre lande fortsat usikker, påvirket af eksisterende love og pres fra vestlige finansielle regulatorer.