DAX-indekset stabilt på trods af tariffer: er det et godt køb i dag?

DAX-indekset er gået i stå i denne måned, da investorer ser de stigende spændinger mellem Europa og USA. Indekset, som følger de største virksomheder i Tyskland, toppede med €23.470 i denne måned og trak sig derefter tilbage til et lavpunkt på €22.500 torsdag.

Tyske bilproducenter under pres

DAX-indekset trak sig torsdag tilbage, efter at Donald Trump bekræftede, at USA ville implementere nye toldsatser på europæiske biler fra næste uge. Taksterne vil bevæge sig fra omkring 2 % til 25 %, et stort monumentalt skift, der vil kunne mærkes i Tyskland.

En takst på 25 % betyder, at en bil, der nu koster 50.000 USD, vil begynde at koste mindst 75.500 USD mere i USA. Det skyldes, at disse tariffer i sidste ende vil blive skubbet til forbrugerne over tid.

Kunderne vil på den anden side nu vælge at købe amerikansk fremstillede biler, der vil have færre takster. Det betyder, at der er en risiko for, at tysk bilimport til USA vil skride, efterhånden som virksomheder skynder sig at udvide deres fabrikker i USA.

USA er et centralt marked for tyske bilproducenter som BMW, Volkswagen, Mercedes Benz og Porsche. I teorien vil en virksomhed som BMW blive mindre påvirket, fordi dens største fabrik globalt ligger i South Carolina.

Porsche vil være den mest berørte DAX-indeksbestanddel, fordi USA er blevet dets største marked, og det fremstiller alle sine køretøjer i Tyskland. Mens kunderne er velhavende, er der en sandsynlighed for, at mange af dem vil være forsigtige. Dette forklarer hvorfor Porsche aktiekursen er styrtet med 16 % i år, hvilket gør den til den næstdårligste performer i indekset efter Vonovia.

Andre tyske autoaktier holder sig stabilt i år, delvist fordi investorer mener, at Donald Trump bare vil have en aftale. BMW-aktien er faldet med 1% i år, mens Daimler Truck, Mercedes-Benz Group og Volkswagen er steget beskedent.

Disse aktier vil sandsynligvis mærke varmen, når handelskrigen mellem USA og Tyskland accelererer.

tyske offentlige udgifter

Hovedårsagen til, at DAX-indekset har holdt sig stabilt i takt med, at udfordringerne stiger, er, at det offentlige forbrug forventes at stige i år.

I denne måned stemte parlamentet for at godkende en infrastrukturfond på 500 milliarder euro og lempelse af lånereglerne. De fleste af disse midler vil gå til forsvarsudgifter, nu hvor der er bekymringer om Donald Trump og JD Vances holdning til Europa.

Dette forklarer, hvorfor virksomheder udsat for infrastruktur fører DAX-indekset i år. Rheinmetall-aktiekursen er steget med 120% i år, mens Heidelberg Materials er steget med 40%.

De andre topvindere i DAX-indekset er Commerzbank, Allianz, Deutsche Bank, Bayer og Siemens. Commerzbank er oppe på grund af den igangværende europæiske bankaktier-rally og håber, at Unicredit vil foretage et skridt enten i år eller næste år.

DAX-indeksanalyse

DAX-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at DAX-indekset har ligget i et stramt interval de seneste par måneder. Det toppede med €23.470, hvilket er rekordhøjt.

Indekset er forblevet over det 50-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), et tegn på, at tyre har kontrol. Det har også dannet et bullish flagdiagrammønster.

Derfor vil indekset sandsynligvis forblive under pres i et stykke tid, da bekymringerne om tarifferne fortsætter. Flere gevinster vil blive bekræftet, hvis indekset stiger over det højeste niveau nogensinde på €23.470. Et fald under støtten på €22.400 vil ugyldiggøre den bullish opfattelse.