Hedgefonde forlader de asiatiske markeder forud for den amerikanske tarifmeddelelse den 2. april

Hedgefonde trak sig tilbage fra de asiatiske markeder i sidste uge, tabte aktier og reducerede gearede positioner, da de forberedte sig på den amerikanske præsident Donald Trumps annoncering af nye gensidige tariffer den 2. april.

Sydkorea, Kinas onshore-markeder og Taiwan oplevede det største salg, mens hedgefonde også øgede short bets i Japan, bemærkede Morgan Stanley i en prime brokerage-rapport i denne uge.

Skiftet i positionering afspejler voksende usikkerhed over Trumps seneste handelsforanstaltninger, som kan øge toldsatserne kraftigt og forstyrre den globale handel.

Eksportdrevne asiatiske økonomier er fortsat særligt udsat for amerikanske toldrisici.

Ifølge en nylig rapport fra det amerikanske finansministerium har Kina, Vietnam, Japan og Taiwan de største handelsoverskud med USA, hvilket gør dem sårbare over for enhver gengældelsesaktion.

De forventede tariffer kan yderligere eskalere spændingerne mellem Washington og dets vigtigste handelspartnere, hvor analytikere advarer om potentielle afsmittende effekter på globale forsyningskæder.

De asiatiske aktiemarkeders reaktion på tarifproblemer

De asiatiske aktiemarkeder har allerede følt presset af tarifproblemer.

Siden den 26. marts, hvor Trump annoncerede en told på 25 % på importerede biler, er Japans Nikkei 225-indeks faldet med 6 %, mens Sydkoreas KOSPI er faldet med 5 %.

Kinas CSI 300-indeks og Hongkongs Hang Seng-indeks ramte næsten en måneds laveste mandag, da investorerne forberedte sig på yderligere handelsusikkerhed.

Morgan Stanley-analytikere bemærkede, at asiatiske hedgefonde led tab på omkring 60 til 70 basispoint i sidste uge, hvilket bragte deres gennemsnitlige månedlige afkast ned med 0,37 %.

Som svar reducerede disse fonde deres nettogearing betydeligt, som faldt med seks procentpoint til 61 % sammenlignet med den foregående uge.

Efter region vendte hedgefonde til nettosælgere i Sydkorea, i forventning om volatilitet fra landets beslutning om at ophæve et femårigt short selling-forbud.

De afviklede også forbrugeraktier i Kina og forlod betydelige beholdninger i Taiwan. Udstrømningen var hovedsageligt drevet af multistrategi- og makrofonde, ifølge Morgan Stanley.

Bredere hedgefondspositionering

Tilbagetrækningen fra de asiatiske markeder er en del af en bredere tendens til, at hedgefonde reducerer eksponeringen globalt.

En separat rapport fra Goldman Sachs sagde, at hedgefonde har reduceret deres beholdninger i store vækstmarkeder betydeligt, idet de har bibeholdt et højere antal korte positioner end lange i latinamerikanske og asiatiske aktier hidtil i år.

I Asien var der i marts et særligt stort salg af aktier, ifølge Goldman Sachs-data. Korte positioner, som satsede på faldende aktivpriser, var flere end lange væddemål, som forudser gevinster.

Fonde har også skruet ned for investeringer i aktier, der er tæt knyttet til økonomiske cyklusser.

Virksomheder som fabrikanter af autodele, udvalgte smykkemærker og detailhandlere af boligindretning – sektorer, der typisk har det svært i perioder med svagt forbrug – har set bemærkelsesværdige fald i hedgefondes interesse.

Europæiske autoaktier, der engang var en favoriseret handel for hedgefonde tidligere i år, bliver nu aflastet.

Salgspresset er blevet intensiveret, siden Trump annoncerede en told på 25 % på importerede biler og lette lastbiler, der skal træde i kraft den 3. april, med yderligere told på bildele planlagt til den 3. maj.

Spekulanter har øget korte væddemål på sektoren, hvilket driver forholdet mellem lange og korte positioner til nær historiske lavpunkter, bemærkede Goldman Sachs.

I mellemtiden har hedgefonde været nettokøbere af aktier knyttet til metalpriser i de seneste uger, og akkumuleret positioner på flere års højder ifølge bankens analyse.