DAX, FTSE MIB, AEX, IBEX 35, SMI-indekser styrtede: køb dukkert?

DAX-indekset fortsatte sin stærke nedadgående tendens mandag, da investorerne dumpede deres globale aktier, efterhånden som risiciene steg. Det faldt til et lavpunkt på €18.900, det laveste niveau siden 12. september sidste år. Det er styrtdykket med mere end 17 % fra det højeste punkt i år.

Det tyske DAX-krak har afspejlet resultaterne fra andre globale indekser. I Europa faldt CAC 40-indekset med 5,65 % mandag, mens Euro Stoxx 50 bevægede sig nedad med 6 %. Andre indekser som AEX, FTSE MIB og Swiss Market Index (SMI) faldt også med over 5 %.

Donald Trump står fast på toldsatserne

Topindekser som det tyske DAX, schweiziske SMI, Italiens FTSE MIB og det franske CAC 40 faldt, da Donald Trump forblev urokkelig med hensyn til de amerikanske toldsatser på andre lande. I et Truth Social-indlæg beklagede Trump sig over det væsentligt høje handelsunderskud, USA har med EU.

Data viser, at USA havde et varehandelsunderskud til en værdi af over 235 milliarder dollars med EU sidste år, en stigning på 12,9 % fra året før. Handelsunderskuddet indsnævres dog betydeligt, når tjenesteydelser medregnes. USA havde et serviceoverskud på over $109 milliarder i 2023, hvilket betyder, at det samlede overskudsunderskud er mindre end $60 milliarder.

Tallene tager heller ikke højde for det faktum, at mange amerikanske virksomheder gør en masse forretninger i Europa. Nogle af disse firmaer er Procter & Gamble, Apple, Microsoft og Colgate-Palmolive.

Trump insisterer på, at hans takster er nødvendige for at reducere disse toldsatser, som han mener er uholdbare. Analytikere bekymrer sig dog om, at hans tankegang er mangelfuld. For det første var hans grundlag for den told på 20 %, han pålagde Europa, forkert.

I stedet for at pålægge en reel gensidig told, beregnede Trump blot handelsunderskuddet, dividerede det med den samlede eksport til USA og multiplicerede det derefter med 100. Han dividerede derefter det endelige tal med 2, og kom frem til 20 %, et tal, som økonomer og ikke-økonomer mener er fejlbehæftet.

Samtidig er et handelsunderskud ikke nødvendigvis en dårlig ting. Et underskud beregnes ved at trække import fra eksport. Udfordringen er, at USA importerer så meget uden at sælge flere varer.

En måde at sænke underskuddet på ville være at øge eksporten, hvilket er højst usandsynligt på grund af de høje lønomkostninger og reguleringer.

Top DAX-, IBEX 35-, FTSE MIB- og SMI-indekser efternøler

De fleste virksomheder i DAX, IBEX 35, FTSE MIB og SMI-indeksene er styrtet ned, da investorer forudser en recession på begge sider af Atlanten. De mest berørte virksomheder er dem, der gør meget ud af Atlanten.

Infineon, en tophalvleder i DAX-indekset, er faldet med over 22% i den sidste uge på grund af sin eksponering mod USA, som tegner sig for 10% af dets samlede salg. De andre efternøler i DAX er firmaer som Siemens, Adidas, Siemens Energy, Mercedes Benz og Volkswagen.

De bedste efternøler i IBEX 35 er virksomheder som Repsol, ArceloMittal, IAG og Bankiter, og Amadeus var blandt de bedste efternøler.

Er det sikkert at købe dykken i disse europæiske indekser?

Analytikere stiller spørgsmålstegn ved, om dette er det bedste tidspunkt at købe dykket i europæiske indekser som det tyske DAX, IBEX 35, FTSE MIB og det schweiziske markedsindeks (SMI).

De fleste strateger mener, at mange af disse indeks vil vende tilbage senere på året, når markedet forlader den ekstreme frygtzone. Mange af dem anbefaler at blive på sidelinjen, indtil markedet stabiliserer sig. Andre anbefaler at bruge dollaromkostningsgennemsnitsmetoden, som involverer at købe dykket langsomt, efterhånden som faldet intensiveres.

De mener, at disse indeks i sidste ende vil vende tilbage, når Federal Reserve og Den Europæiske Centralbank (ECB) griber ind.