Mexicos økonomi overgår forventningerne i 1. kvartal, men udsigterne forbliver uklare på grund af handelsspændinger

Mexicos økonomi voksede mere end forventet i første kvartal af 2025, viste foreløbige data fra det nationale statistikbureau INEGI onsdag.

BNP voksede med 0,2 %, mod en uændret vækstprognose i en Reuters-måling.

Den lille genopretning kommer efter en nedgang på 0,6 % i fjerde kvartal sidste år og placerer Latinamerikas næststørste økonomi væk fra en teknisk recession, normalt defineret som to kvartaler i træk med negativ vækst.

Selvom resultaterne kom som en positiv overraskelse, er økonomerne fortsat forsigtige.

Stigningen var hovedsageligt drevet af en stigning i aktiviteten i den primære sektor, mens andre betydelige dele af økonomien udviste symptomer på stagnation eller kontraktion.

Landbrugsdrevne genopretningsmasker ligger til grund for skrøbelighed

Landbrug, fiskeri og minedrift oplevede en stigning på 8,1%, hvilket opvejede en afmatning i andre industrier.

Samtidig faldt den sekundære sektor, der omfatter fremstillings- og industriaktivitet, med 0,3 %, og den tertiære sektor, som omfatter serviceydelser, stagnerede.

Andres Abadia, cheføkonom for latinamerika hos Pantheon Macroeconomics, sagde, at stigningen fra kvartal til kvartal gjorde det muligt for Mexico at undgå en teknisk recession, men at den ikke ændrede det bredere billede af økonomisk utilpashed.

Han nævnte øget indenlandsk usikkerhed, restriktive finansielle forhold og vedvarende risici fra den amerikanske handelskrig og tilføjede, at ledende indikatorer allerede tyder på vanskelige udsigter.

Præsident Donald Trumps toldtrusler har forårsaget nye handelsspændinger og øget ustabilitet i økonomien, især i Mexico, som i høj grad er afhængig af eksport fra USA.

År-til-år vækst overgår forventningerne, men momentum svagt

Mexicos BNP voksede med 0,8 % år-til-år mellem januar og marts, hvilket er en smule over økonomernes forventninger på 0,6 %.

Denne ekspansion var igen hovedsageligt drevet af den robuste præstation i primærsektoren.

Analytikere understregede dog, at opsvinget stadig er ulige og sårbart.

Kimberley Sperrfechter, økonom for vækstmarkeder hos Capital Economics, bemærkede, at de seneste statistikker indikerer en dårlig start på andet kvartal og viser vedvarende økonomisk utilpashed.

"Dette burde bane vejen for yderligere en rentesænkning på 50 basispoint på Banxicos møde næste måned," sagde Sperrfechter med henvisning til den mexicanske centralbank.

Hvis det vedtages, ville det være det tredje rentefald i træk, hvilket indikerer fortsat monetær støtte, selvom inflationen er begyndt at stige.

Politiske mekanismer og eksternt pres

Med en begyndende stigning i inflationen i starten af ​​april, skal Banxico finde en vanskelig balancegang mellem at fremme vækst og at håndtere prispresset.

Centralbanken har allerede gennemført betydelige rentesænkninger i de seneste måneder for at stimulere økonomien, men deres effektivitet kan være begrænset i betragtning af de løbende eksterne udfordringer.

Det ustabile politiske og handelsmæssige miljø, især den mulige indflydelse fra det amerikanske præsidentvalg og ændrede globale efterspørgselsmønstre, bidrager til usikkerheden.

Økonomer advarer om, at uden en bred genopretning på tværs af sektorer vil Mexicos økonomi fortsat kæmpe med lav indenlandsk efterspørgsel og investeringsfrygt.