Starbucks (SBUX) aktie falder efter nedtur i 2. kvartal: Analytikere advarer om langsom genopretning og risici ved toldsatser

Efter langvarige kampe med faldende salg og svindende kundeloyalitet er Starbucks på en mission for at vende tilbage til det grundlæggende i sin kaffebaroplevelse, men eksternt pres og svagere indtjening sætter investorernes tålmodighed på prøve.

Kaffegiganten offentliggjorde tirsdag resultater for andet kvartal, der ikke overgik Wall Streets forventninger, og sendte aktierne ned med 7% i førhandelen onsdag.

Virksomheden erkendte, at dens bestræbelser på at modernisere butiksdriften og bemandingen endnu ikke havde resulteret i stærkere økonomiske resultater.

"Vores økonomiske resultater afspejler endnu ikke vores fremskridt, men vi har reel momentum med vores 'Tilbage til Starbucks'-plan," sagde administrerende direktør Brian Niccol i en videobesked.

Men for mange aktionærer var indtjeningsrapporten en barsk påmindelse om de udfordringer, som brandet står over for, med faldende marginer i fem kvartaler i træk og et fald på 590 basispoint i andet kvartal, der blev rapporteret tirsdag.

Det globale same-store-salg faldt med 1% i kvartalet, drevet af et fald i transaktioner på 2%.

Det amerikanske marked, hvor Starbucks genererer en betydelig del af sin omsætning, oplevede et fald i besøg på 4 %, hvilket trak salget i samme butik ned med 2 %.

Kina, det næststørste marked, oplevede et uændret salg i samme butik.

Bestræbelser på at strømline driften viser blandede resultater i starten

Som en del af sine vendinger har Starbucks fokuseret på at forbedre effektiviteten i sine butikker, især i håndteringen af ​​mobile og digitale ordrer.

Niccol bemærkede, at nye ordresekvenseringsalgoritmer reducerede ventetiderne med gennemsnitligt to minutter på teststeder.

Virksomheden har dog valgt at sætte udrulningen af ​​bestemt udstyr, såsom koldpresse- og koldbrygmaskiner, på pause efter at have konstateret, at ændringer i personalet havde en mere umiddelbar effekt på præstationen.

Starbucks har også udskudt implementeringen af ​​andet forberedelsesfokuseret udstyr, hvilket signalerer et strategisk skift i, hvordan de griber forbedringer i butikken an.

Disse tiltag tyder på, at virksomheden prioriterer målrettede driftsmæssige tilpasninger frem for dyre investeringer i maskiner.

Toldrisici og skiftende forbrugerpræferencer truer

Starbucks' ledelse pegede også på globale handelsspændinger som en truende risiko for marginerne.

Virksomheden indkøber kaffe fra 28 lande, hvoraf størstedelen kommer fra Latinamerika.

Finansdirektør Cathy Smith udtalte, at selvom virksomhedens afdækningsstrategier giver en vis isolering mod ustabile råvarepriser, kan eskalerende toldsatser stadig påvirke omkostningerne til rå kaffe, som udgør 10 % til 15 % af virksomhedens samlede produkt- og distributionsomkostninger.

"Vi forventer, at resten af ​​dette regnskabsår vil medføre nogle udfordringer, i takt med at vi navigerer i et dynamisk makroøkonomisk miljø," udtalte Starbucks i en indberetning til myndighederne.

Virksomheden tilføjede, at den aktivt overvåger situationen og arbejder på at afbøde potentielle økonomiske konsekvenser.

I mellemtiden ser konkurrencen fra mindre, mere adrætte kaffekæder ud til at æde sig ind i Starbucks' dominans.

Ifølge Placer.ai faldt antallet af besøgende på Starbucks-restauranter med 0,9 % i forhold til året før i første kvartal, mens det samlede antal besøg på kaffekæder steg med 1,8 %.

Meget af denne gevinst var drevet af vækst hos rivaler som Dutch Bros, Scooter's Coffee og 7 Brew Coffee, der markedsfører sig selv som sjove og overkommelige alternativer til Starbucks' mere traditionelle tilbud.

Analytikere advarer om langsom genopretning og investortræthed

Trods Starbucks' optimisme forbliver Wall Street forsigtig.

Goldman Sachs nedgraderede Starbucks fra Køb til Neutral og justerede kursmålet fra 103 dollars til 85 dollars.

Morgan Stanley, som fastholder en "overvægtet" rating, sagde, at strategien fortsat er sund, men resultaterne var en påmindelse om, at en vending vil tage tid.

"Tålmodigheden kan være begrænset i dette marked," skrev analytikere i banken. Den har et kursmål på 95 dollars for aktien.

RBC Capital Markets markerede forhøjede kaffepriser og toldsatser som risici for marginerne, mens TD Cowen forudså en mere afbalanceret genopretning fra 2026.

"Stigende kaffepriser og potentielle toldsatser kan være en væsentlig modvind for marginerne på et tidspunkt i løbet af de næste par kvartaler," udtalte analytikere hos RBC.

Jefferies, der vurderer aktien som "hold" og har det laveste kursmål på $75, sagde, at der stadig "ikke er tegn på en meningsfuld forbedring af salget i samme butik i USA", og at kulturelle og operationelle udfordringer vil tage tid at løse.

Den lunkne reaktion fra investorerne understreger de vanskeligheder, Starbucks står over for, når de skal udføre en kompleks nulstilling, samtidig med at de navigerer i økonomisk modvind.

Om "Tilbage til Starbucks"-tilgangen kan genoplive væksten og genoprette investorernes tillid, er endnu uvist.