CoreWeave overvejer obligationsforhøjelse på 1,5 mia. dollars for at lette gældsbyrden efter en glansløs børsnotering: rapport

CoreWeave, den hurtigt voksende amerikanske virksomhed med base i AI-datacentre, planlægger at rejse mindst 1,5 milliarder dollars i ny gæld for at refinansiere en del af sine betydelige forpligtelser og understøtte yderligere investeringer, blot få uger efter en afdæmpet børsnotering, rapporterede Financial Times.

Virksomheden med hovedkvarter i New Jersey arbejder sammen med JPMorgan på et roadshow i denne uge for at møde potentielle kreditinvestorer, da de overvejer et udbud af højrenteobligationer, ifølge kilder med kendskab til sagen, oplyser Financial Times.

Tidlige diskussioner tyder på, at CoreWeave i sidste ende kan forsøge at rejse mere end 1,5 milliarder dollars, afhængigt af efterspørgslen.

Dette skridt understreger CoreWeaves bestræbelser på at reducere sine låneomkostninger ved at flytte nogle af sine højtforrentede private lån til det offentlige kreditmarked, på et tidspunkt hvor entusiasmen for investeringer i AI-infrastruktur fortsat er robust på trods af den bredere markedsforsigtighed.

Gæld trak CoreWeaves børsnotering ud, men aktien er kommet sig igen

CoreWeaves planlagte gældsrejsning kommer kort efter børsnoteringen i marts, som blev dramatisk reduceret i størrelse på grund af markedets bekymringer over dens finansielle profil.

Virksomheden havde oprindeligt til formål at rejse 2,7 milliarder dollars til en værdiansættelse på 47-55 dollars pr. aktie, men reviderede aftalen ned til 1,5 milliarder dollars til 40 dollars pr. aktie.

Børsnoteringen blev mødt med lunken investorstemning, hvilket i høj grad tilskrives CoreWeaves store gældsbyrde og en afmatning af AI-relateret aktiehype.

Ikke desto mindre er aktien siden steget og er steget med næsten 38 % for at nå 55 dollars torsdag, båret af fortsat investortillid til de langsigtede vækstmuligheder for generativ AI.

Omkring 1 milliard dollars af provenuet fra børsnoteringen er allerede blevet brugt til at tilbagebetale et mellemlån anført af JPMorgan, en nøgleaktør i både børsnoteringen og den kommende obligationsaftale.

Analytikere har peget på høj gæld, men administrerende direktør kalder det "virksomhedens brændstof"

CoreWeave blev grundlagt i 2017 og har oplevet eksplosiv vækst med en omsætning, der er steget fra blot 16 millioner dollars i 2022 til næsten 1,9 milliarder dollars i 2023.

Denne hurtige ekspansion er i høj grad blevet finansieret af gæld, hvor virksomheden har rejst 12,9 milliarder dollars i løbet af de sidste to år fra private långivere, herunder Blackstone og Magnetar Capital.

De fleste af disse lån havde stejle renter på mellem 11 % og 15 %.

Pr. december 2024 havde CoreWeave en samlet gæld på 8 milliarder dollars.

Heraf forfalder 7,5 milliarder dollars i hovedstol og renter inden udgangen af ​​2026, hvilket sætter virksomheden under pres for at omstrukturere eller refinansiere på mere gunstige vilkår.

Analytikere har tidligere peget på virksomhedens høje gæld som en af ​​årsagerne til dens dæmpede præstation efter børsnoteringen, selvom administrerende direktør Mike Intrator har forsvaret det og sagt, at gæld er "motoren, brændstoffet for denne virksomhed".

"Når man ser gæld på vores balance, vil man se en modsatrettet omsætningskontrakt, der er større," sagde han i et nyligt CNBC-interview.

JP Morgan advarede dog sidste måned om, at den kapitalintensive karakter af CoreWeaves drift, drevet af gæld, muligvis ikke vil appellere til risikoaverse investorer, og kaldte virksomheden "en vild, ujævn og volatil tur".

Foreslået obligation skal være usikret, udstedt af moderselskabet

Den nuværende indsats markerer et skift fra CoreWeaves tidligere finansieringsmodel, som involverede etablering af specialformålsselskaber bakket op af AI-chips og kundekontrakter.

Den nye foreslåede obligation ville imidlertid være usikret og udstedes af moderselskabet selv, ifølge et pitch-dokument, som Financial Times har set.

CoreWeaves voksende indflydelse i AI-økosystemet styrkes af det tætte samarbejde med Nvidia, som ikke blot leverer størstedelen af ​​de 250.000 AI-chips, der understøtter CoreWeaves infrastruktur, men også ejer en ejerandel på 5% i virksomheden.

Nvidia deltog yderligere i børsnoteringen med et aktiekøb på 250 millioner dollars, hvilket understregede deres engagement i datacenteroperatøren.