Kinas økonomi får pusterum: Toldnedsættelser øger væksten på kort sigt

Den 90-dages toldhvile mellem USA og Kina forventes at øge forsendelser og produktion i løbet af de næste tre måneder.

Deeskaleringen giver også lettelse til Kinas økonomi.

"Vi tror nu, at væksten i 1. halvår vil være stærkere end tidligere forventet, men væksten i 2. halvår vil være under pres på grund af de usikre handelsudsigter ud over 90-dagesperioden," udtaler Tommy Wu, seniorøkonom hos Commerzbank AG, i en rapport.

Fra den 14. maj reducerer USA sin yderligere told på kinesiske importvarer til 30 % i 90 dage.

Som reaktion herpå vil Kina også sænke sin gengældelsestold på 125 % til 10 %, hvilket stemmer overens med den amerikanske reduktion.

Kina har ophævet eller afsluttet forskellige ikke-toldmæssige modforanstaltninger, herunder begrænsninger på eksporten af ​​essentielle mineraler til USA.

De næste 90 dage

Over en tidsramme på 90 dage vil amerikanske virksomheder øge deres import fra Kina, og samtidig vil kinesiske producenter accelerere produktionen for at imødekomme denne genoplivede efterspørgsel, ifølge Commerzbank.

Detailhandlere og logistikvirksomheder forbereder sig angiveligt på at forhåndsudlevere forsendelser, ifølge nyhedsrapporter.

"Problemet er, at antallet af luftfartsselskaber med kurs mod USA allerede er blevet reduceret mod slutningen af ​​april som reaktion på faldende mængder fra Kina til USA," sagde Wu.

Det forventes, at virksomhedernes behov for at transportere varer til USA vil intensiveres, hvilket potentielt vil føre til en betydelig stigning i fragtomkostningerne, tilføjede han.

Nyt toldloft

Den amerikanske finansminister, Scott Bessent, præciserede, at den tidligere annoncerede gensidige told på 34 % over for Kina, der oprindeligt blev vedtaget den 2. april, ville repræsentere den maksimalt mulige sats.

Dette kommer oven i de fentanyl-relaterede toldsatser på 20 %, hvilket sætter det effektive loft over den yderligere toldsats for Kina på 54 % efter 90-dagesperioden.

Det forventede resultat af handelsforhandlingerne mellem USA og Kina er en endelig toldsats, der er lavere end det nuværende "loft".

Ifølge Wu vil 90 dage dog sandsynligvis ikke være tilstrækkeligt for de to parter til at forhandle og færdiggøre detaljerne i en aftale.

For at mindske sit handelsunderskud med Kina vil USA sandsynligvis lægge pres på Kina for at afskaffe påståede industrielle subsidier og andre praksisser.

USA hævder, at disse foranstaltninger er nødvendige for at genoprette handelsbalancen.

Kinas interesse ligger imidlertid i at støtte indenlandsk teknologi og innovation, hvilket er i konflikt med disse amerikanske krav.

"Det vil være endnu vanskeligere for Kina at acceptere at importere mere fra USA i dag, givet landets mål om at diversificere importkilderne af hensyn til den nationale sikkerhed," sagde Wu fra Commerzbank.

Kinas økonomi

Ifølge Commerzbank vil toldlettelserne sandsynligvis give en midlertidig lettelse til Kinas økonomi.

På grund af accelereret eksport forventes Kinas økonomi nu at opretholde en rimelig vækstrate i andet kvartal, i modsætning til tidligere forventninger om en betydelig opbremsning.

Væksten på 5,4 % i forhold til året før i første kvartal var i høj grad drevet af nettoeksporten, som udgjorde 40 % af denne vækst.

Den tyske bank mener, at eksporten vil understøtte den kinesiske økonomi i de næste to kvartaler.

"Det er dog for tidligt at sige, om våbenhvilen vil fortsætte, og hvad toldsatserne vil være ud over 90-dagesperioden," sagde Wu.

Selvom den nuværende amerikanske toldsats på 30 % er en betydelig reduktion fra de tidligere 145 % og ikke forventes at nå så høje niveauer igen, er den fortsat høj sammenlignet med historiske satser, og dens indvirkning bør overvejes nøje.

Virksomheder og deres forsyningskæder vil tilpasse sig og omorganisere som reaktion på det udviklende handelslandskab.

Handelsomlægning vil fortsætte

Den vedvarende usikkerhed om toldsatser vil fortsat føre til omlægning af handelen og justeringer af forsyningskæden, udtalte Commerzbank.

Trods stejle amerikanske toldsatser på kinesiske varer, der blev implementeret i april, steg Kinas samlede eksport overraskende med 8,1 % i forhold til året før.

Denne vækst fandt sted, selvom eksporten til USA faldt kraftigt med 21 %, hvilket indikerer et klart tilfælde af handelsomlægning.

Trods et fald i eksporten til USA forblev den samlede eksport stabil på grund af øgede forsendelser til andre markeder, især Sammenslutningen af ​​Sydøstasiatiske Nationer.

Wu sagde:

USA overvejer at implementere "sekundære toldsatser".

Disse toldsatser ville pålægge tredjepartslande eller -enheder, der handler med den pågældende nation, som i dette tilfælde er Kina, sanktioner.

"De endelige toldsatser, der vil blive pålagt de asiatiske nationer, vil påvirke graden af ​​handelsomlægning og i hvilket omfang virksomheder vil investere i disse lande," tilføjede Wu.