Kryptoefterspørgslen presser Bolivias parallelle dollar op: USDT i søgelyset

Torsdag oplevede man dramatiske variationer i den parallelle valutakurs for den amerikanske dollar i Bolivia, hvor det uformelle valutamarked begyndte at mærke virkningerne af den voksende kryptovalutaudbredelse, især Tether (USDT).

Ifølge Dolarboliviahoy, som holder styr på den lokale valutakurs, startede dollaren dagen på 18,80 baht, før den faldt til 17,80 baht omkring klokken 9:30 i et meget volatilt marked.

Denne bevægelse synes at være stærkt relateret til en højere efterspørgsel efter digitale dollars, ifølge El Deber, et boliviansk medie.

Efterhånden som udbuddet af ægte amerikanske dollars falder, vender bolivianere sig mod stablecoins, især USDT, for at få adgang til og udveksle dollar-denominerede værdier.

Økonomer mener, at denne hældning er afgørende for at øge den fysiske dollars gadeværdi.

Digital valuta udfylder dollarmanglen

Ifølge økonom Darío Monasterio skyldes stigningen i den parallelle valutakurs primært den øgede brug af USDT, som replikerer værdien af ​​den amerikanske dollar og fungerer som en hedge mod devaluering af den lokale valuta.

Han påpegede, at den digitale dollar vinder popularitet, fordi den undgår manglen på kontanter på gaden.

"Der er tydeligvis en stigende efterspørgsel efter denne digitale dollar, og det trækker også prisen på den fysiske parallelle dollar op," siger Monasterio.

"Folk køber ikke kontanter i dollars, fordi de er for dyre, så de vælger USDT, som nu konkurrerer direkte med den fysiske dollar på det uformelle marked," tilføjede han.

USDT, en stablecoin knyttet til den amerikanske dollar, er blevet en populær ressource for bolivianere, der ønsker at opretholde købekraften i et strammere økonomisk marked.

Efterhånden som disse transaktioner udvides, bliver de mindre perifere for valutakursdynamikken og former den i stigende grad.

Algoritmisk prisfastsættelse driver volatilitet

I Bolivia er markedet for parallelle dollars også blevet mere volatilt, da handlbare algoritmer for USDT på decentrale børser styrer prisadfærden for denne amerikanske dollar-bundne mønt.

"Vi ved, at algoritmer hæver prisen automatisk, når efterspørgslen stiger, og denne dominoeffekt genkendes hurtigt af lokale handlende og valutavekslingshuse," forklarede Monasterio.

"På disse platforme ændrer priserne sig automatisk, da algoritmerne genkender ændringer i udbud eller efterspørgsel med det samme. Disse bevægelser observeres af handlende og dem, der hjælper med at stille kapital til rådighed, og de vil prissætte dem i overensstemmelse hermed," sagde han.

Den digitale dollars algoritmiske struktur komplicerer et allerede ureguleret marked og øger både volatiliteten og modtageligheden for brugeradfærd.

Politisk usikkerhed øger presset på markedet

Monasterio nævnte kryptovalutaudbredelsen som den vigtigste grundlæggende drivkraft, men pegede også på politiske faktorer, der lægger pres på valutakursen.

Den seneste stigning i dollaren, som parallelt oversteg 15 baht, blev tilskrevet økonomiske aktiviteter fra institutioner, såsom YPFB's brug af kryptovaluta, og politiske begivenheder, såsom oppositionsgruppens sammenbrud.

Risikopræmien på markedet skyldes usikkerhed omkring valglisterne og mere generelt styringsproblemerne.

Han sagde i El Deber-rapporten: "Det får til gengæld folk til at vælge mere stabile aktiver som USDT, og det er sådan, det skaber en sneboldeffekt".

Disse øjeblikke med politisk krise forstærker følelsen af, at Bolivias økonomiske model muligvis ikke er bæredygtig på lang sigt, og presser beboerne til at strømme til aktiver, de anser for at være mere robuste.

USDT's stigende rolle i den uformelle økonomi

For første gang har den parallelle dollar oversteget Bs 18-niveauet, en psykologisk og økonomisk milepæl, der ikke er set siden en kort stigning i august 2024.

Stigningen i USDT ses i stigende grad som en del af en større reaktion på makroøkonomisk volatilitet og samfundets mistillid til den bolivianske valuta.

El Deber understregede, at bolivianere indfører USDT ikke kun for at navigere i en svindende forsyning af fysiske dollars, men også for at beskytte deres penge mod devaluering.

Stablecoinen er ved at blive et populært redskab til dollarisering, især blandt individer uden for det traditionelle finansielle system.