Saudi-Arabiens amerikanske satsning på 600 milliarder dollars: Kan høje oliepriser og Trumps lave gasønsker sameksistere?

Præsident Donald Trumps forkærlighed for store økonomiske aftaler er veldokumenteret og kan måske kun overgås af hans præference for lave benzinpriser for amerikanske forbrugere.

Hans nuværende diplomatiske rejse til Golfstaterne synes imidlertid at styre disse to mål på kollisionskurs, især hvad angår et højt omtalt investeringsløfte fra Saudi-Arabien.

Trump-administrationen har entusiastisk promoveret et saudisk investeringsinitiativ, med tal der spænder fra betydelige 600 milliarder dollars til svimlende 1 billion dollars.

For at sætte sådanne tal i perspektiv ville en forpligtelse på 1 billion dollars svare til hele Saudi-Arabiens statsejede investeringsfond eller dets årlige bruttonationalprodukt.

Økonomer antyder, at for at kongeriget kan opretholde et så ambitiøst niveau af langsigtede investeringer i USA, vil det næsten helt sikkert kræve en betydelig stigning i de nuværende lave oliepriser – en udvikling, der højst sandsynligt vil vække præsident Trumps vrede.

Nærende ambition: olieprisen er afgørende for saudiske løfter

Muligheden for disse kolossale tal er uløseligt knyttet til prisen på råolie.

"Tallet er imponerende, men dets betydning vil i sidste ende afhænge af dybden, tidslinjen og olieprisen," udtalte John Sfakianakis, cheføkonom og forskningschef ved Gulf Research Center i Riyadh, til Fortune.

I øjeblikket udgør olie cirka 60% af Saudi-Arabiens indtægter, ifølge Gulf News.

Denne store afhængighed understreger udfordringen.

"Disse løfter skal selvfølgelig se realiteterne i øjnene, da de er store," forklarede Maya Senussi, ledende økonom hos Oxford Economics, til Fortune i en e-mail.

Kongerigets ambitiøse Vision 2030-program, der sigter mod at diversificere sin økonomi gennem massive offentlige byggeprojekter, har sin egen høje pris, der anslås til at være så høj som 1,5 billioner dollars.

For blot at nå nul på sine udgifter kræver Saudi-Arabien en oliepris på mindst 96 dollars pr. tønde, ifølge Bloombergs anslag, mens andre analyser placerer tallet endda over 100 dollars.

Dette står i skarp kontrast til den nuværende handelspris på Brent-råolie, den internationale benchmark, som ligger omkring 65 dollars pr. tønde.

Præsidentens pres for pumpeaflastning: en spirende konflikt?

Det tal på 65 dollars er betydeligt lavere end de 79 dollars pr. tønde, der blev set i januar, da præsident Trump tiltrådte – en pris, han åbent anså for at være for høj.

"Jeg vil også bede Saudi-Arabien og OPEC om at sænke oliepriserne," erklærede han på World Economic Forum den 23. januar.

"Man er nødt til at få det ned, hvilket jeg ærligt talt er overrasket over, at de ikke gjorde før valget," tilføjede Trump.

Det ser ud til, at "kærlighed", eller i det mindste en strategisk tilpasning, til sidst materialiserede sig. OPEC annoncerede for nylig produktionsstigninger for maj og juni, et skridt der efterfølgende pressede oliepriserne ned.

Reuters-klummeskribent Ron Bousso karakteriserede saudiernes handling som en "uudtalt gave til Trump".

Clayton Seigle, seniorforsker ved Center for Strategic and International Studies, skrev onsdag, at lavere benzinpriser betyder, at "Trump allerede har sikret sig sin store saudiske sejr".

Hvor længe disse lavere priser vil vare, er dog stadig et åbent spørgsmål.

Ud over milliarderne: Økonomer sætter spørgsmålstegn ved omfanget af Saudi-Arabiens engagement

Det overordnede tal på 600 milliarder dollars, for slet ikke at tale om 1 billion dollars, er blevet mødt med betydelig skepsis fra mange økonomiske iagttagere, der finder omfanget usædvanligt stort.

Et faktaark distribueret af det Hvide Hus specificerede investeringer på i alt mere beskedne 282 milliarder dollars, herunder 142 milliarder dollars i lovede amerikanske våbensalg.

Paul Donovan, cheføkonom hos UBS Global Wealth Management, kommenterede i denne uge, at planen på 600 milliarder dollars er indeholdt i "en form for spin, som ikke nødvendigvis ændrer noget i virkeligheden".

Meddelelsen kræver ikke ændringer i de økonomiske prognoser.

Angående det beløb på 1 billion dollar, som Trump angiveligt ønskede at bruge, beskrev Ziad Daoud, Bloombergs cheføkonom for vækstmarkeder, det over for The New York Times som "langt ude".

Selv tallet på 600 milliarder dollars repræsenterer omtrent 60 % af Saudi-Arabiens BNP og omkring 40 % af landets nuværende udenlandske aktiver, ifølge Tim Callen, gæsteforsker ved Arab Gulf States Institute og tidligere IMF-embedsmand.

Callen skrev tidligere i år, at opfyldelsen af ​​et sådant mål ville kræve, at Kongeriget femdoblede den andel af udenlandsk import, det henter fra USA, i løbet af de næste fire år.

Selvom "det synes sandsynligt, at saudiske investeringer i USA vil vokse," indrømmede han, "ser omfanget af forpligtelsen for stort ud."

Vision 2030: Balancering af indenlandske drømme med udenlandske aftaler

Disse betydelige forpligtelser kompliceres yderligere af den førnævnte Vision 2030.

De enorme indenlandske udgifter, som dette program kræver, anslået til 1,3 billioner dollars, har allerede drevet kongeriget ud i underskud.

Forværret af faldende oliepriser kan Saudi-Arabiens underskud potentielt fordobles ved udgangen af ​​dette år til 70 milliarder dollars, fortalte Farouk Soussa fra Goldman Sachs til CNBC.

Soussa bemærkede, at Saudi-Arabien kan absorbere nogle kortsigtede underskudsudgifter, men at landet sandsynligvis vil forsøge at lukke dette hul gennem foranstaltninger som projektnedskæringer, salg af aktiver eller skattestigninger.

Løfternes politik

Præsident Trump har tidligere hævdet, at Saudi-Arabien købte amerikanske eksportvarer for 450 milliarder dollars i løbet af sin første embedsperiode.

Callen fra Arab Gulf States Institute hævder dog, at dette tal ikke var "nær" virkeligheden.

Praksissen med at annoncere storslåede offentlige projekter, der senere ikke lever op til forventningerne, er ikke enestående.

Politikere udnytter ofte sådanne erklæringer til at fremvise deres erhvervsvenlige legitimationsoplysninger, hvilket fører til en veritabel hjemmeindustri dedikeret til at afkræfte disse påstande.

"Lad os være ærlige, annonceringer er altid i den høje ende. Jeg tror ikke, at den faktiske effekt er så stor som overskriften. Men tegnet er positivt," fortalte Simon Johnson, en nobelprisvindende MIT-økonom, til Fortune.

Johnson havde tidligere antydet, at administrerende direktører måske ville annoncere udviklingsaftaler i svingstater for at indynde sig hos Trump, selvom disse løfter i sidste ende viste sig at være "vaporware".

Johnson bemærkede, at "der var mange løfter, der ikke blev indfriet under Trumps første embedsperiode."

Han tilføjede: "Men det er jo sådan set branchens natur: Hvis man foretager store investeringer, sker de ikke natten over."

Det sande omfang og den sande indvirkning af Saudi-Arabiens nuværende løfter vil derfor sandsynligvis udfolde sig over en betydelig periode, afhængigt af adskillige økonomiske og geopolitiske faktorer, herunder først og fremmest den ustabile oliepris.