Goldman Sachs sænker olieprognosen på grund af stigende iranske udbudsforventninger

Goldman Sachs meddelte søndag, at de opretholder en forsigtig holdning til oliepriserne og holder deres prognoser under de nuværende futures på trods af tegn på stærkere global økonomisk vækst.

Investeringsbanken nævnte den sandsynlige stigning i den iranske råolieforsyning og en stigning i OECD's kommercielle lagre som faktorer, der kunne modvirke den understøttende effekt af et højere BNP.

Banken har fastholdt sine prognoser for Brent- og West Texas Intermediate (WTI) oliepriser uændrede på henholdsvis 60 dollars og 56 dollars pr. tønde for resten af ​​2025.

For 2026 falder prognosen yderligere til 56 dollars for Brent og 52 dollars for WTI, hvilket repræsenterer en rabat på 8 dollars i forhold til de nuværende terminspriser.

Mulig atomaftale mellem USA og Iran øger forventningerne til iransk olieforsyning

Goldman Sachs har revideret sit estimat for den iranske råolieforsyning til 3,6 millioner tønder om dagen for andet halvår af 2025 til 2026.

Opjusteringen følger medierapporter om fremskridt med en potentiel atomaftale mellem USA og Iran.

Præsident Donald Trump udtalte i sidste uge, at de to lande er "meget tæt" på at nå til enighed.

Skulle en aftale blive realiseret og implementeret på en bæredygtig måde, forventer banken, at den iranske råolieforsyning kan stige yderligere med flere hundrede tusinde tønder om dagen, hvilket vil lægge yderligere pres på oliepriserne.

BNP-vækst ansporer til højere efterspørgselsprognose, men ikke nok til at hæve priserne

Trods de negative udbudsfaktorer hævede Goldman sin prognose for væksten i den globale olieefterspørgsel på grund af lavere toldsatser og forbedret økonomisk aktivitet.

Banken forudser nu en vækst i efterspørgslen på 0,6 millioner tønder om dagen i 2025 og 0,4 millioner i 2026 fra fjerde til fjerde kvartal – en stigning på henholdsvis 0,3 og 0,1 mb/d i forhold til tidligere estimater.

Denne opjustering er dog ikke nok til at opveje bekymringerne om overudbud, især med høje lagerniveauer og usikkerhed omkring OPECs produktionsstrategi.

I et mere alvorligt scenarie, der involverer både en global BNP-afmatning og en fuldstændig afvikling af OPEC-produktionsnedskæringerne, forudsiger Goldman, at Brent-olie kan falde til 40 dollars inden udgangen af ​​2026.

Trumps prispræference for WTI

I sidste uge bemærkede Goldman-analytikere også præsident Trumps løbende kommentarer om oliepriserne via sociale medier.

Deres interne gennemgang fandt næsten 900 opslag, hvilket afspejler en klar præference for at holde WTI mellem 40 og 50 dollars pr. tønde.

Trump har typisk opfordret til lavere priser, når olien stiger over $50, og højere priser, når den falder til under $30, hvilket stemmer overens med hans erklærede mål om at opretholde amerikansk dominans på energimarkedet og begrænse inflationen.

Markedspriser og bredere energimæssige konsekvenser

Tidligt mandag blev Brent-råoliefutures handlet til 65,24 dollars pr. tønde, mens WTI lå på 62,38 dollars.

De igangværende geopolitiske ændringer og ændrede efterspørgselsdynamikker fortsætter med at øge volatiliteten på de globale oliemarkeder.

Disse udviklinger kan påvirke både nationers og virksomheders energistrategier med potentielle konsekvenser for traditionelle olieøkonomier og en mulig acceleration i skiftet til alternative energikilder.