Brasiliens Gol stiger med 35% på genopretningsplanen, mens Azul falder med 5% på grund af frygt for Chapter 11

I en turbulent handelssession onsdag steg aktierne i Brasiliens to største børsnoterede flyselskaber i modsatte retninger på stærkt modstridende nyheder.

Gol Linhas Aéreas (GOLL4) steg med 35,29 % til R$1,38, drevet af investorernes optimisme efter at en amerikansk dommer godkendte virksomhedens restruktureringsplan, et afgørende skridt i retning af at komme ud af konkursbeskyttelsen i henhold til kapitel 11.

I mellemtiden faldt Azul (AZUL4) med 5,56 % til R$1,02, tynget af markedsspekulationer om en forestående Chapter 11-ansøgning og en ny nedgradering af kreditvurderingen fra S&P Global Ratings.

Gol stiger i højden med rettens godkendelse

Ifølge det lokale medie, InfoMoney, følger stigningen i Gol-aktier efter, at en amerikansk konkursdomstol tirsdag godkendte flyselskabets omstruktureringsplan.

Virksomheden forventer nu at afslutte Chapter 11-processen i de kommende måneder med en likviditet på cirka 900 millioner amerikanske dollars.

En betydelig kapitalindsprøjtning er en del af omstruktureringsplanen.

Gols bestyrelse godkendte tidligere en kapitalforhøjelse på 5,34 milliarder R$ til 19,25 milliarder R$, hvilket gør den til en af ​​de største, der nogensinde er offentliggjort af et brasiliansk firma.

Selvom forsøget stadig kræver aktionærernes godkendelse, fokuserer dette skridt på at nulstille balancen og sætte virksomheden i stand til at fungere stabilt på lang sigt.

Analytikere fra BTG Pactual bemærkede, at rettens grønne lys reducerer den økonomiske usikkerhed og forbedrer Gols strategiske muligheder.

Selvom kapitalforhøjelsen indebærer potentiel udvanding for eksisterende aktionærer, synes de langsigtede udsigter at være styrket, da investorerne sandsynligvis vil fokusere igen på flyselskabets evne til at genopbygge en stabil drift og forbedre pengestrømmen.

Azul vakler under likviditetspres

I mellemtiden har Azuls aktier lidt og er faldet i takt med at investorernes frygt er steget.

S&P nedgraderede tirsdag Azuls kreditvurdering fra "CCC+" til "CCC-" og pegede på en større risiko for misligholdelse.

Den fremhævede også pres på likviditeten og potentialet for at misse finansielle forpligtelser på kort sigt som årsagen til nedgraderingen.

Selvom Azuls gældsforfald er moderate over de næste 12 måneder, i alt 730 millioner R$, er flyselskabet under pres fra operationelle leasingforpligtelser, renteudgifter og planlagte kapitaludgifter.

Ved udgangen af ​​første kvartal sluttede virksomheden med et bekymrende justeret nettotab på 1,82 milliarder R$, 5 gange større end for et år siden i samme periode.

Azuls finansielle gearing var også steget til 5,2 gange EBITDA ved udgangen af ​​marts, en stigning fra 3,7 gange året før.

Selvom flyselskabet endnu ikke har ansøgt om erstatning, er det den eneste store aktør på det brasilianske marked, der ikke har benyttet sig af omstruktureringsmekanismen. Denne status kan dog snart ændre sig.

Spekulation om konkurs intensiveres

Azul siges at undersøge Chapter 11-beskyttelse som én mulighed.

Kilder, som Broadcast og senere Bloomberg har henvist til, siger, at kreditorer er i forhandlinger om at give flyselskabet op til 600 millioner dollars i finansiering for at hjælpe flyselskabet gennem en konkursbegæring.

Indberetningen kan komme allerede i næste uge, oplyser Bloomberg.

En indgivelse af Chapter 11-ansøgning ville være en afgørende forandring for Azul og kunne fundamentalt ændre luftfartsbaggrunden i Brasilien.

Stigende spekulationer fremhæver det økonomiske pres, Azul er under, og varsler en kommende storm.