'Ikke i det optimale punkt': JPMorgans Dimon slår alarm om amerikansk stagflation og støtter Feds fastholdelse af renten

Jamie Dimon, administrerende direktør for JPMorgan Chase & Co., har udtrykt betydelig bekymring over den amerikanske økonomi og udtalt, at han ikke kan afvise muligheden for stagflation, da nationen kæmper med formidable risici som følge af geopolitisk ustabilitet, vedvarende budgetunderskud og stigende prispres.

Han støttede også Federal Reserves nuværende tålmodige tilgang til pengepolitikken.

"Jeg er ikke enig i, at vi er i et optimalt perspektiv," erklærede Dimon i et interview med Bloomberg Television ved långivers Global China Summit i Shanghai.

Han uddybede de mangesidede trusler og fremhævede "enorme underskud, inflationsfaktorer og geopolitisk risiko".

I denne sammenhæng hævdede Dimon, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, "gør det rigtige ved at vente og se, før de træffer en beslutning" om fremtidige renteændringer.

Hans kommentarer kommer på et tidspunkt, hvor embedsmænd fra Fed har opretholdt stabile renter hele året og navigeret i et landskab præget af en robust økonomisk baggrund sidestillet med usikkerhed om potentielle ændringer i regeringens politik - såsom toldsatser - og deres kaskadeeffekter på økonomien.

Tidligere på måneden erkendte politikerne en øget risiko for samtidig at konfrontere både høj inflation og stigende arbejdsløshed, kendetegnene for stagflation.

En væsentlig kilde til denne usikkerhed er den igangværende handelsdynamik mellem USA og Kina.

Mens de to økonomiske giganter tidligere på måneden blev enige om en kraftig reduktion af toldsatserne i en periode på 90 dage for at forhandle en ny handelsaftale, er vejen frem fyldt med udfordringer.

Analytikere og investorer forventer i vid udstrækning, at den amerikanske præsident Donald Trumps toldsatser på kinesiske varer sandsynligvis vil forblive på et niveau, der er tilstrækkeligt til at begrænse den kinesiske eksport alvorligt, selv efter at den 90 dage lange våbenhvile er afsluttet.

Dimon udtrykte et ønske om fortsat dialog: "Jeg tror ikke, at den amerikanske regering ønsker at forlade Kina," sagde han.

"Jeg håber, de får en anden runde, tredje runde eller fjerde runde, og forhåbentlig ender det på et godt sted."

Politisk usikkerhed kvæler erhvervsaktiviteten

Præsident Trumps ofte uforudsigelige toldmeddelelser og hans administrations bestræbelser på at skrumpe eller afvikle offentlige agenturer har givet næring til udbredte bekymringer om international handel, inflation, arbejdsløshed og potentialet for en recession.

Bankchefer har bemærket, at dette klima af usikkerhed får virksomheder til at sætte ekspansionsplaner på pause, herunder lukrative fusioner og opkøb, der er en nøgleforretning for Wall Street-forhandlere.

Som en afspejling af alvoren af ​​disse globale ændringer lancerede JPMorgan, den største amerikanske bank, i denne uge sit "Center for Geopolitik".

Denne nye enhed vil forske i kritiske geopolitiske spørgsmål, herunder Rusland og Ukraine, Mellemøsten og tendensen til global genoprustning.

Enheden "er både for os, og den er også for at uddanne klienter," forklarede Dimon.

Indvirkningen af ​​politisk usikkerhed på klientaktivitet er håndgribelig.

JPMorgan, blandt andre finansielle institutioner, har indikeret, at kunderne muligvis indtager en afventende tilgang og foretrækker at forblive på sidelinjen.

Troy Rohrbaugh, co-CEO for JPMorgans kommercielle og investeringsbank, udtalte tidligere på ugen, at bankens investeringsbankgebyrer potentielt kunne falde med en procentdel i midten af ​​teenageårene sammenlignet med for et år siden - et mere betydeligt fald, end analytikerne havde forudsagt.

Finanspolitiske udfordringer og dollardynamik

Dimon understregede også det presserende behov for, at USA adresserer sine finanspolitiske ubalancer, og udtalte, at landet er nødt til at "angribe underskudsproblemerne".

Han anerkendte rationalet bag investorernes potentielt reduktion af deres beholdninger af aktiver i amerikanske dollars midt i disse bekymringer.

"Jeg bekymrer mig ikke om kortsigtede udsving i dollaren, men jeg forstår, at folk muligvis reducerer deres aktiver i dollar," bemærkede han.

Disse bekymringer forstærkes af den igangværende lovgivningsmæssige indsats.

Onsdag aften offentliggjorde de republikanske ledere i Repræsentanternes Hus en revideret version af præsident Trumps omfattende skatte- og udgiftslovforslag.

Det nye udkast inkluderer en højere grænse for fradrag for statslige og lokale skatter (SALT) og andre ændringer, der har til formål at vinde afvigende fraktioner i det republikanske parti over for at sikre støtte til lovgivningen.

Det amerikanske marked for statsobligationer har også vist tegn på stress.

Onsdag forlængede statsobligationer deres seneste udsalg, hvor de langfristede værdipapirer blev ramt af faldet.

En auktion af 20-årig gæld fik en relativt lunken modtagelse fra investorerne.

På et tidspunkt pressede udsalget renten på den 30-årige obligation op med så meget som 13 basispoint til næsten 5,10%, det højeste niveau siden 2023.

Renterne på statsobligationer ændrede sig kun lidt i den asiatiske handel torsdag, hvilket indikerer en foreløbig stabilisering efter den seneste volatilitet.