Sommerens efterspørgsel kan understøtte stigninger i OPEC+-produktionen, siger analytikere

Forventningerne stiger på oliemarkedet, efterhånden som OPEC+-mødet nærmer sig, og en produktionsbeslutning forventes i løbet af weekenden.

De otte kartelmedlemmer, der tidligere gennemførte frivillige produktionsnedskæringer, overvejer nu en betydelig nedrulning af disse nedskæringer i juli.

De otte medlemmer af Organisationen af ​​Olieeksporterende Lande og allierede, herunder stormagterne Saudi-Arabien og Rusland, havde tidligere aftalt at øge olieproduktionen med over 400.000 tønder dagligt i maj og juni.

"Markederne er i øjeblikket påvirket af overskrifter, men de venter virkelig på et klart signal fra de fundamentale forhold," udtalte Mukesh Sahdev, global chef for råvaremarkedet og olie hos Ryatad Energy, i en e-mail.

"Selv når man tager højde for potentielle nedadgående risici, tyder de tal, vi ser, på, at der er plads til yderligere OPEC+-produktion i juli," tilføjede han.

Styrke i priserne

Oliepriserne er steget i løbet af de seneste par handelssessioner, omend der var en tyndere handel tidligere på ugen på grund af helligdage i USA og Storbritannien.

"Styrken skyldes sandsynligvis lettelse over, at truslen om nye amerikanske toldsatser mod EU er blevet udskudt foreløbig," sagde Barbara Lambrecht, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Der er dog fortsat mange usikkerheder, især med hensyn til (USA's) sanktionspolitik.

På den ene side er der atomforhandlingerne mellem USA og Iran.

Selvom disse indtil videre ikke var konkluderende, forblev begge sider optimistiske efter den femte runde af forhandlinger og ønsker at mødes igen i den nærmeste fremtid.

En mulig lempelse af sanktionerne mod Iran er derfor fortsat på bordet.

På den anden side har Trump, på trods af en nedgang i forholdet mellem den russiske præsident Putin og den amerikanske præsident Donald Trump, udløst af Moskvas omfattende angreb på Ukraine, udtalt, at han "absolut vil overveje" at implementere nye sanktioner mod Rusland.

Omvendt synes Rusland at være opsat på at minimere betydningen af ​​Trumps reaktion.

"Grafisk set har råolie været i en nedadgående tendens, lige siden priserne toppede i marts 2022, kort efter at Rusland invaderede Ukraine," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Sommerens efterspørgsel understøtter stigninger i OPEC-produktionen

Ifølge analytikere og eksperter stiger olieefterspørgslen kraftigt i sommermånederne fra maj til august.

Dette giver OPEC+ en passende mulighed for at øge olieproduktionen uden at oversvømme markedet.

Væksten i efterspørgslen efter flydende produkter i sommer er drevet af Europa og Mellemøsten snarere end Asien eller Nordamerika.

Udbudsvæksten er primært drevet af Saudi-Arabien, USA, Canada og Brasilien. Canadas produktion står dog over for risiko for naturbrande, og Brasiliens efterspørgsel kan falde på grund af alternative forsyninger.

Ifølge Rystad Energys beregninger forventes den globale efterspørgsel efter væsker kun at stige med 700.000 tønder om dagen i 2025.

De fundamentale forhold fra maj til august er dog støttende, hvor efterspørgselsvæksten overstiger udbudsvæksten med 600.000-700.000 tønder om dagen, oplyser det norske energiinformationsfirma.

Derudover forventes efterspørgslen efter råolie og kondensat at overstige udbuddet med over 1 million tønder dagligt i den angivne tidsramme, bemærkede Rystad. Denne vurdering går forud for det kommende OPEC+-møde på lørdag.

Vækst i efterspørgslen og udbuddet af raffinaderier

Globalt forventes der øget efterspørgsel efter råolie til raffinaderier fra Asien, Nordamerika, Europa og Rusland.

Russiske raffinaderiaktiviteter kan blive særligt vigtige, da en stramning af sanktioner mod landets råolieeksport kan føre til en stigning i indenlandsk raffinering.

"Samlet set vil usikkerheden på oliemarkedet sandsynligvis få mange lande til at maksimere raffinaderiernes levetid og opbygge produktlagre, især da lagerniveauerne forbliver lave på tværs af regionerne," sagde Sahdev.

Udfordringer plager allerede den amerikanske råolieproduktion, og den tidligere fortælling om en betydelig stigning i boreaktiviteten er falmet.

Med West Texas Intermediate råolie, benchmarkprisen for amerikansk olie, der svinger omkring 60 dollars pr. tønde, er det usandsynligt, at producenterne vil udvide boreaktiviteterne, siger eksperter.

Produktionen falder andre steder

Fra maj til august forventes produktionsreduktioner for Kasakhstan og andre OPEC+-deltagere. Denne situation vil give de otte OPEC+-nationer mulighed for at genaktivere noget af deres tidligere offline-forsyning.

For at styrke raffinaderimarginerne kan Saudi-Arabien muligvis levere råolie til reducerede priser i juli.

Stærke produktmarginer understøtter fortsat et højt niveau af raffinaderidrift.

Derudover giver genopretningen af ​​marginerne for fyringsolie med højt svovlindhold til rentabelt område et incitament for mindre komplekse raffinaderier til også at øge deres forarbejdningsrater.

"I dette miljø, drevet af offentlige fortællinger og forskellige meninger, har OPEC+ mulighed for at øge udbuddet beskedent i juli," sagde Sahdev.