Hvorfor er investorer bekymrede over Marvells forretning med brugerdefinerede AI-chips?

Marvell Technology Inc (NASDAQ: MRVL) kom marginalt over Streets estimater for 1. regnskabskvartal på grund af "stærk efterspørgsel efter AI på datacentermarkedet".

Derudover forudsagde halvledergiganten også fredag ​​"fortsat stærk vækst" i indeværende kvartal.

Marvell-aktien faldt dog stadig med hele 7,0% i morges, da investorer udtrykte bekymring over virksomhedens AI-chipforretning.

Hvorfor falder Marvell-aktien fredag?

Den overordnede stemning omkring Marvells samarbejde med Amazon på deres brugerdefinerede AI-chip (Trainium) har været positiv siden sidste år.

Og selvom Trainium 2-versionerne er solide og bidrager til kortsigtede ASIC-indtægter, er det noget bekymrende, at markederne stadig diskuterer, om en mere kraftfuld efterfølger rent faktisk vil komme ud senere på året som forventet.

Dette sår tvivl om projektgennemførelse og synlighed, hvilket underminerer tilliden til virksomhedens langsigtede stabilitet og kvalitet, argumenterede Morgan Stanley-analytikere i deres analyse forud for MRVL's regnskabsmeddelelse.

De er fortsat bekymrede over Marvells ASIC-forretning, da dens udsigter udelukkende afhænger af lanceringen af ​​én chip. Bemærk, at Marvell-aktien er blevet halveret siden den sidste uge af januar.

MRVL-aktier er alt for afhængige af Amazons forretning

Melius Research har også udtrykt bekymring om, at Marvell potentielt mister fremtidigt chipdesign (til Trainium 3 og Trainium 4) til det Taiwan-baserede AIchip.

Hvis AIchip får større andel i Amazons fremtidige chipudvikling, kan MRVL opleve en faldende omsætning eller ingen yderligere gevinst fra dette partnerskab, argumenterede de i en nylig note til kunderne.

Alt i alt hopper investorerne på Marvell-aktier på trods af et lidt bedre end forventet kvartal og rimelige forventninger, primært fordi dens AI-indtægter ikke er så diversificerede, som de gerne ville have dem.

"Det er ikke nok, de har brug for flere hyperscalere," tilføjede den berømte investor Jim Cramer, da han optrådte på CNBC i morges.

Marvell-aktien giver i øjeblikket et udbytte på 0,40%, men det er ikke spændende nok til, at investorerne holder fast i det i kølvandet på førnævnte bekymringer.

Cramer vælger Broadcom frem for Marvell til at spille specialfremstillede AI-chips

I "Squawk on the Street" var Cramer enig i, at markedet måske en dag vil se tilbage og sige, at Marvell er en "rigtig god virksomhed".

Faktisk kunne virksomhedens indtjening i 1. kvartal under andre omstændigheder have udløst en stigning i aktiekursen, argumenterede Cramer.

Men for nuværende kan der være mere attraktive måder at få eksponering for segmentet for brugerdefinerede AI-chips – såsom Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO), tilføjede han.

Når det er sagt, er Piper Sandler-analytikerne fortsat optimistiske med hensyn til Marvell-aktien efter resultaterne for første kvartal.

Investeringsselskabet gentog i dag sin "overvægtede" vurdering af AI-aktien og hævede sit kursmål til $95, hvilket indikerer en potentiel stigning på næsten 60% i forhold til det nuværende niveau.

Piper Sandler forventer, at kunstig intelligens fortsat vil være en central drivkraft for MRVLs omsætningsvækst og anbefaler at eje den, da virksomheden er på rette vej til en væsentlig acceleration i XPU-volumen.